投机交易指南：心法篇

“一入交易深似海，从此红尘是路人“---引自币圈交易爱好者

“赢了会所嫩模，输了下海干活”是交易者的豪言壮语。但市场是冷酷的，想要在市场中生存，就必先修炼好内功心法。

心法一：损失厌恶(LossAversion)

损失厌恶这一理论由2017年诺贝尔经济学获得者，“行为经济学之父“，理查德·塞勒提出。该理论指出，在同等数额的盈利和亏损下，亏损带来的痛苦是盈利带来的快乐的2倍。

这一理论揭示了一个非常简单的道理，当我们做交易的时候，我们要考虑的第一问题是如何保住本金，其次才是如何盈利。听起来是老生常谈，但请你把这个理念根植于你的大脑深处。当你亏损到身无分文，甚至负债累累的时候，你会知道你犯了什么根本错误，可以从头再来，而不是怨天尤人。

心法二：交易的反人性(Anti-humanity)

人的本性就是趋利避害，这本身没有错，但市场是一个人与人之间多方博弈的市场，不同于人征服自然的过程。交易新手往往受本性的驱使，很难在交易中赚到钱。

而高手都是反人性地思考和执行自己的交易。

当你的单子小赚了一点利润之后，你是否急不可耐的想要获利了解；当你的单子大幅亏损之后，你是否还在不停的拖动自己的止损期望行情反弹；当你因为某个单子亏损之后，你是否不甘心又下了一笔仓位更重的单子导致爆仓？

这时候，希望你能冷静下来做一次反向思考：如果行情还会继续上涨，如果我的亏损还会继续扩大，如果我的一笔重仓导致爆仓？然后再做决定。

心法三：盈亏同源（Profit and loss homologous）

现在正在让你赚钱的交易方式，可能就是日后让你付出巨大代价的方式。

这里我们举一个例子，美国长期资本管理公司（Long-Term Capital Management），一直擅长从事杠杆对冲套利。

1998年，金融危机降临亚洲金融市场，LTCM模型认为：发展中国家债券和美国政府债券之间利率相差过大，LTCM预测的结果是：发展中国家债券利率将逐渐恢复稳定，二者之间差距会缩小。同年8月，小概率事件真的发生了，由于国际石油价格下滑，俄罗斯国内经济不断恶化，俄政府宣布卢布贬值，停止国债交易，投资者纷纷从发展中市场退出，转而持有美国、德国等风险小，质量高的债券品种。由于LTCM做错了方向，它到了破产的边缘，于2000年倒闭清算。

这是一个被多家金融教科书提及的风险管理案例，并收录到了CFA教材。我想用这个例子向大家说明，任何让你盈利的交易方式都蕴含着亏损的风险。如果你没有做好为你认为的小概率事件承担风险的时候，你就处在一个非常危险的境地。

心法三：没有绝对亏钱的方法（No Absolute loss method）

市场没有绝对能赚钱的交易方式，这是大家都认同的道理，不然市场就肯定能找到一种像印钞机一样的交易方法。可是它的反面或许更能让你惊讶：市场也没有绝对会亏钱的交易方式，如果有，那么我把它作为反向指标不就能得到绝对赚钱的方法了吗。

理解了这一点，我们才能在跟任何人讨论交易方式的时候，都不会随意的评论别人交易方式的优劣，而是更有开放性和包容心，任何交易方式都有能获利的时候，我们应该关注的是这种交易方式是否适合自己的交易规划。

心法四：市场的随机性（Randomness of market）

所有的财经媒体每天都在给我们推送各种消息，比特币因为什么什么跌了，黄金又因为什么什么涨了，甚至还有分析者说近期的比特币大跌是因为特朗普弹劾风波（这位分析者甚至忘记了，特朗普前几个月还公开抨击过比特币是空气币（based on air）。

价格任何的涨跌都会有它背后的原因，因为每一笔买卖的合集才描绘出了K线价格图，弄清楚了每个市场因素就能预测未来吗？量化交易引入随机漫步理论，并应用于实践已经非常多年了。市场没有既定的路线图，每一个微小的事件都像蝴蝶效应一样会经过一系列混沌的变化，带来一些随机的市场结果。

我并不是在说市场是完全随机的，而是伴随着一定的随机性。

当我们认识到市场的随机性的时候，我们才能在面对一些价格波动的时候能坚持住我们的交易方式，而不是频繁的改变交易方向，错过盈利的时机，只为了向交易所贡献交易手续费。

心法五：不要太依赖技术指标

新手交易员最容易被吸引的，就是各种技术分析图表，斐波那契、MACD、波浪理论、道氏理论。这些技术指标是简单的，他们都只包含一个维度的因子，那就是价格本身。如果有某种技术指标能够一直在市场上获利，那么可以想见交易印钞机很多年前就应该被发明出来了。

技术指标只告诉你目前的价格相对于历史价格处于什么样的位置，是高于某个均价，或者低于某个历史最低价，这具有参考意义，但不足以指导我们的交易，我们应该把技术指标和其他的市场判断结合起来。

不同的投资有不同的方法，以上为笔者个人总结，仅供交流参考。

FineWallet研习社 首席分析师 William Gan,CFA,FRM

2019-10-08

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编译者/作者：FineWallet研习社

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