USDT 拥抱以太坊 Tether 公司究竟赚了多少钱？

最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”，Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病。

增发过程

Tether 的增发分为铸币（Authorized）和派发（Issue）两个环节。

一般来说，Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT，这也会被各家媒体监测报道；再将 USDT 打入基金会账户，并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”（已经铸造但未派发）。按照官方的说法，此时的 USDT 并未流入市场，只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场，

通过了 Tether KYC 验证后的用户，可以提交申请，向 Tether 进行法币转账，个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说，如果体量较大，则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

增发的USDT流向

根据 DIAR 研究报告，大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。

（USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR）

其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62％；与此同时，美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%；到第二季度为止，2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元，美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。

另外，自 2019 年以来，USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势，即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

Tether的正负溢价

长久以来，不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元，负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源，其实就是买卖行为。如果一段时间内，市场大量买入 USDT，则会导致价格出现正溢价，大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此，很多人在看到 USDT 出现正溢价时，会认为是场外资金开始入场购买 USDT，并乐观推断加密货币会因此上涨，从而做多，这其实是有一定根据的。

CoinMarketCap 数据显示，USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

2018 年 10 月，Tether 就遭遇信任危机，彼时 USDT 一度暴跌 10%，低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT，最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右， 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT，进行销毁（控制币价）。”赵东表示，在 2018 年的 10 月的危机中，Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT，以稳定币价。

Tether 总盈利 8千万美元

今年 5 月，Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢？4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润，并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少，似乎成了一个谜？

在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润，但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」（超过债务资产），可以理解其自成立以来的利润，约为 8400 万美元。换言之，Tether 的利润规模，甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。

Tether拥抱以太坊

数月以来，Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI（比特币网络）向 ERC20（以太坊网络）转移，9 月份 Tether 发布了正式转移公告，意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。其中，9 月 12 日，Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

而在9月到10月，比特币价格也处于一个整体盘整，波动率相对有限，且成交量向下的阶段，市场本身对 USDT 的需求有限。而泰达公司正处于舆论争议的风口浪尖，也一定程度上对泰达公司的 USDT 发行节奏有所影响。面对市场争议，泰达公司在 USDT 增发策略上的调整和市场、以及舆论影响，也值得进一步观察。

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编译者/作者：博学的智者

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