计划?（第3部分）的必要性：债券泡沫破裂了吗？那是时候换比特币了

比特币与全球经济有着千丝万缕的联系。加密货币代币的开发是为了应对2008年的经济危机。因此，对于许多人来说，比特币可作为Plan计划。

目前看来，经济运行良好，但越来越多的迹象表明新的衰退。因此，我们每周二从宏观经济中解释一个话题。因此，我们不会忘记为什么开发了比特币。

上周，我们讨论了不断下跌的储蓄率。我们通过债券泡沫继续进行本系列文章。邦德听起来像是离你的床很远的地方，但可以很容易地预见到另一场危机。在本文中，你可以了解原因。

这个系列还有更多？

什么是（政府）债券，为什么存在？

如果你购买政府债券，则会将钱借给政府。作为交易所，你每年会收到债券价值的固定利息。政府债券的期限不同。长期债券（例如，三十年期）的利率通常较高。如果你持有更长的资金，那将会冒险。

如何运作想象一下，你购买了十年期的一千欧元政府债券。该债券的利息为3％。然后，你每年将获得30欧元的利息。你将名义价值称为政府发行债券的价格。你对此感兴趣。简单吧？

债券可自由协商

但这不是那么简单。你不一定总是直接从政府购买债券。债券可以通过所谓的二级市场进行自由流通。那里的债券价值反映了供求关系以及对市场的信心。例如，你可能会为债券支付多于或少于票面价值的费用。

这很难想象，这就是为什么我们可以通过一个例子来最好地解释这一点。在此示例中，我们假设三种类型的债券：短期（1年），中期（3年）和长期（10年）。短期利率为百分之三，中期利率为百分之五，长期利率为百分之十。

在正常情况下，收益率（英文：yield）看起来像一条上涨线。担保期越长，你获得的回报就越多。作为回报，我们不仅意味着利息，而且如果你转售债券，也意味着回报。

然后看起来像这样（虚构示例）：

债券市场在衰退的前夕正在发生变化

但是在危机时期，短期债券的需求要少得多。然后，你将在经济衰退时期收回你的钱。到那时，再投资的机会越来越少。对这类债券的需求正在下跌，市场价格也随之下跌。该市场价格通常（远低于）名义价格。

同时，长期债券的需求量更大。投资者预计经济不会在一年后改善，但可能会在十年后改善。因此，投机者期望对这类债券的需求增加，并以更高的价格出售这些债券。投资者非常愿意为债券的名义价格支付更多。

重要的是，你要获得此名义价值的利息，而不是所付金额的利息。这就造成了疯狂的局面。短期债券的收益率突然超过了长期债券，长期债券的交易价格更高。你也称其为反向收益率曲线。

这是美国的一个真实例子。现在，短期债券（1-6个月）的收益要高于长期债券（1-10年）。蓝线代表旧情况，棕线代表新情况：

对于新的衰退，这种倒挂的收益率曲线通常在上涨。例如，你在2001年互联网泡沫破灭之前以及2008年金融危机爆发前就已经看到了这一点。现在，收益率曲线倒置也是一个事实。很快会有新的衰退吗？

下图使这一点更加清楚。该行显示了美国的十年期债券和两年期债券之间的差异。大于零的值是正常的。长期债券的收益要高于短期债券。但是，每当该值降到零以下（红色圆圈）时，我们就会陷入衰退。在图形上，用灰色区域表示衰退：

债券利率下跌，但投资者继续获利

目前，新债券的利率正在降低。如此之低以至于兴趣甚至是负面的。根据IEX的数据，已向负利率债券投资了不少于17万亿美元。那已经写出了17万亿美元。

为什么债券仍然受欢迎？这是因为投资者经常将政府债券视为避风港。在经济困难时期，他们认为债券比股票更好。那是因为状态不会很快消失。对于“安全国家”，例如荷兰，德国和瑞士，这肯定不会发生。投资者现在甚至愿意购买负利率的债券。

下图源自彭博社，它显示几乎每张政府债券都会产生负回报（收益率）：

投机也涉及。市场和储蓄率继续下跌，因此对债券的需求继续上涨。这也增加了债券的价格。投资者购买债券不是为了赚钱，而是在出售债券时要赚钱。

最近的计算示例。 5月7日，期限为10年（2029年还清）的德国政府债券的利率为-0.49％。该债券的市值当时为1,028.30欧元。你可以在9月中旬以市场价格1,070.52欧元出售该债券。增长了4.7％。

欧洲央行购买政府债券

但是谁购买政府债券？例如，他们是养老基金的经理，投资机构和保险公司。

但是欧洲中央银行（ECB）也做出了巨大贡献。从2015年到2019年1月1日，欧洲央行每月购买500亿欧元政府债券。

欧洲央行于2019年9月宣布将再次购买政府债券。从11月1日起，欧洲央行每月购买价值200亿欧元的政府债券。

部分由于欧洲央行的干预，债券的价值不断增加。但这并不能一直持续下去。分析师还谈到了债券泡沫。就像2000年初的互联网泡沫一样，泡沫即将破裂。

用比特币确保债券泡沫

上周，你读到仅凭储蓄已无用。股市也可能是濒临衰退的风险投资。政府债券似乎是安全的，但欧洲央行正在大幅提高其价值。那需要多长时间？

然后，比特币仍然存在。一个独立的，去中心化的货币系统，使你能够管理自己的资产。不受欧洲央行等各方的干预。你就像是你自己的银行一样。

比特币计划于2008年发布也不足为奇。现在是替代方案的时间了。

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编译者/作者：不详

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