个人情绪的颜色决定了事件的颜色

一、关于“理性人”的假设

在经济学家做经济分析时，关于人类的经济行为分析有一个基本假设：人都是理性的。所谓理性人，会在一定约束条件下实现自己的效用最大化。

（图片来源：网络）

事实上，这世界上绝大多数人都会被情绪左右，并没有自己想象的理性。

这个世界之所以有经济周期，有企业盈利周期皆源于人的心理和情绪。经济产出和企业盈利的年增长率，从长期趋势来看只是温和增长，但是参与者的决策加剧了周期性。

心理和情绪在投资市场上，在引发投资世界的上涨与下跌，扮演着突出的角色，在短期内尤其突出。

二、两个案例

上周末突然火起来的区块链，仿佛听到话外音：区块链是新范式，快点上车，要不就来不及了。国家都出政策了，上升为国家战略了，牛市不远了，冲啊！币价被推升上涨了。

过了不久，认真想想，国家是要发展区块链，没说是支持币市，况且现在区块链也没有落地的应用。而且后面一定会有很多正规军介入，这些正规军技术牛，不差钱，岂不秒杀现在的那些项目。那现在币市还得跌啊。

隔了一会又想，国家发声了，怎么也是利好现在的区块链项目，会受到更多人关注，会有更多资金流向这个市场，何况现在这个市场总量还这么小。币价还是得涨。

最后，再想想，国家要发展这个行业，肯定要加强监管啊，现在的交易模式有资金出逃倾向，如果把出入金渠道限制，买不了币提不了现就凉凉了。币价还是得跌啊。

同样一则消息，在不同时间段产生不同的情绪，这些情绪造成了币价上下波动，并没有想象的那样一骑绝尘奔向16000。

（图片来源：aicoin）

房市是大家都十分关心的话题，毕竟连猪肉都吃不起的年代，你的闲钱要找一个不贬值的去处。从房市近十年的造富佳绩来看，还是可圈可点，值得信赖，毕竟土地是稀缺资源。所以房产也成为一种很重要的投资手段。

然而，就算房产这样看起来日不落的固定资产投资标的，人们在不同的情绪左右下也会有很大的摇摆。

中国目前房产的租售比很低，据2018年底数据显示：国内平均的房屋租售比为1比400，即使当时租金较高的北京也是1比325。空置率达30%以上。很多人买房是为了投资，不是为了自住，那么租售比高，空置率高，就说明很多房屋其实是闲置的。

面对着房价不断回落，有些悲观的投资人会想，我的房产虽然买的时候便宜，但位置实在太偏了，配套也不健全，现在租不出去。不仅不能产生正收益，而且还要产生物业费，房贷利息，维修成本。要用现有的收入去填补这个窟窿，还是尽快脱手吧。

如果投资人处于乐观情绪中，可能会想我买的这个房产还是价格低洼时买的，再等几年，这一片配套成熟了，开发得更好了，房价就会升值了。再拿几年再说。

同样的一套房产，因为投资人的情绪不同，对它有完全不同的预期。

三、情绪是价格波动的根本

据说，卓越的投资人具有情绪稳定的天赋，天生不容易被情绪左右。

另外99%的普通投资人都是在贪婪和恐惧之间大幅摆动，在情绪乐观时变得过于贪婪，在情绪悲观时变得过于恐惧。

在投资市场中充满了利好事件和利空事件，在大多时候，事件的发生有两面性，因此我们既能往好的一面解读 ，也能往坏的一面解读 。

普通投资人对信息容易进行选择性的解读，或歪曲性解读。如果得到的事实信息不符合自己的想法，就改变信息，抵制信息，或歪曲信息。投资人对事件的解读往往跟着感觉走，所以，我们只看到自己想看到的，却不是真实的世界。

从短期来看，对走势真正起到决定性作用的不是数据，也不是事件，而是人对数据或事件如何解读，而人的心理和情绪会影响如何解读。你的情绪是什么颜色，你对事件的感觉就是什么颜色。

人的心理和情绪对事件产生了不同的解读，对事件不同的解读造成了不同的预期，不同的预期造成了因贪婪买入或因恐惧卖出的行为，买入或卖出的行为造成价格在过高或过低两个极端间来回摆动，而真正情绪稳定反应趋于中间值价格的时间是极少的。

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编译者/作者：易道论币

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