没有通货膨胀吗？在这里-隐藏在清晰的视线中

在政治家，媒体和央行行长中颇为流行的说法是，尽管当前采取了所有量化宽松，零倾斜或负利率的措施，但通胀仍在控制之中。正如统计数据所显示，没有什么比事实更遥远了。政府试图掩盖通货膨胀有一些非常狡猾的方法，而这些方法则是显而易见的。如果拒绝继续看待房间里这只热气球的大象，那么可怕的经济后果将不可避免。

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小问题

最好的藏身之处有时就在露天。尽管美联储，金融媒体和全球货币政策组织等中央银行经常将诸如个人消费支出价格指数（PCE）和消费者价格指数（CPI）之类的指标作为通货膨胀的基本指标，但许多人认为这种方法不足。有几种类型的通货膨胀会影响货币供应，因为这不是孤立的现象，只会影响特定的消费者购买。实际上，法定货币本身（政府发行和授权的货币，例如美元）的基本机制在基础上是通货膨胀的，而且该问题从那里向外扩散，实际上是无穷无尽的排列。

在政府和统治者出现并广泛使用通货膨胀纸币之前，通货膨胀采取君主稀释造币的形式。因此，该值降低了。但是，这种做法有严重的局限性，纸币提供了更可利用的系统。如今，通货膨胀以类似于金属混合的方式在隐蔽的地方发生，而“稀释产品”的价格和面值保持不变。

目标通货膨胀

美联储将目标通胀率设定为2％，指出：

联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中指出，委员会认为通货膨胀率在2％（以个人消费支出价格指数的年度变化来衡量）在较长时期内最为一致。根据美联储的法定授权。

所提到的任务是2012年目标通胀率的机构。尽管K线走势图和数据的速度和外观稳定，但是通货膨胀隐藏在其他地方。

缩水和纺纱统计

无论是小黛比（Little Debbie）零食蛋糕尺寸的缩小，还是卫生纸的尺寸，到处都可以看到货币供应膨胀的影响。公司被迫降低产品的质量或数量，以跟上通货膨胀（从而削弱）的步伐。这种现象称为收缩。价值的逐渐损失是由企业（想象根据账簿上的旧价格替换新膨胀的股票）和消费者造成的。无论官员们认为通货膨胀率有多稳定，实际价值的出血都在发生。

此外，尽管政治家和金融媒体经常指出技术的可承受性不断提高，但关键商品和服务的可承受性下跌却使通货膨胀显而易见。在过去的二十年中，教育，医疗保健，住房和食品的负担都明显减少。但是，嘿，至少你有一台iPad。

资产告诉一个黑暗的故事

在10月30日的美联储会议上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示：

一般来说，我们加息的原因是因为我们认为通货膨胀率正在上涨，或者存在大幅上涨的危险，而我们现在真的没有看到这一点。

鲍威尔可能没看到它，但这并不意味着它不存在。尽管像美国总统候选人安德鲁·杨（Andrew Yang）这样的受欢迎人物可能会说“联邦政府最近在其量化宽松计划中印制了4万亿美元的银行救助计划，但没有通胀”，但事实并非如此。新产生的刺激性货币潜伏在银行储备中，并且经常被限制在那里，或者仅限于金融市场，这在一定程度上要归功于美联储为阻止银行将储备借给更广阔的市场而设定的利率。作为纽约联储网站的详细信息：

IOR（准备金利息）的另一个组成部分是超额准备金利息（IOER），即超过DI（存款机构）要求持有的准备金水平的余额支付的利息。支付IOER会降低DI借出利率远低于IOER的动机。

但是，这很像告诉孩子保护一袋棉花糖，不要吃。美联储的政策步伐要比市场慢，如果IEOR的设置不适当，不能鼓励银行和贷款机构不贷，那么在美联储提高利率以抑制利率之前，大量现金就会大量涌入。多亏了通货膨胀，这笔钱对第一批持有人来说最有用，而且扩大的货币基础被盖起来，随时准备在平民群中爆发，这些人将在通货膨胀计划中走得更远，因此很容易陷入与通货膨胀者的协议之中。新的“便宜”钱。

尽管经济学家，政治家和其他政府首脑都在说我们没事，但事实并非如此，正如美联储自己的数据显示。下图显示了在2007年开始的全球衰退之后，尽管实施了大规模的量化宽松，家庭净资产仍在增长。自大萧条以来，货币基础增加了约3.5万亿美元。它在2014年创下历史新高，再度下跌至2013年的水平，并且并未产生美联储想要的效果，在最新一轮的“非量化宽松”中又受到了冲击。

尽管大规模和长期美联储刺激措施的高压力在贷款机构的裂缝中渗透，但商业房地产价格自2009年以来已经翻了一番。资产价值迅速增长，激励贷款机构通过这些手段以较低的利率提供更多的贷款。通货膨胀扭曲的资产作为抵押。换句话说，通货膨胀造成的泡沫已准备就绪。

一轮又一轮

奥地利著名经济学家弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）在他的《自由宪法》中写道：

在这种恶性循环中，通货膨胀可能是最重要的单个因素，在这种恶性循环中，一种政府行为使越来越多的政府控制成为必要。因此，所有希望制止朝着增加政府控制的方向前进的人们都应将精力中心化在货币政策上。

货币供应量增加不会使同一笔钱贬值的想法是愚蠢的。政府援引通货紧缩和其他紧迫问题-中央干预经济本身已经产生的问题-并拒绝让市场纠正失败并有机地奖励成功。最后，这就像看着一个宿醉很厉害的男人在暴饮暴食之后继续狂暴地治病。第二天他才发现自己处境更糟。如果这个人是美联储，那么他会进一步责备自己清醒的朋友。刺激性木僵后的疼痛并不存在，它只是在等待第二天发作。就美联储和世界经济而言，下一次可能更多的是进行分流，而不仅仅是头痛。

你对量化宽松十多年后通货膨胀缺乏的看法是什么？在下面的评测部分让我们知道。

图片来源：Shutterstock，Keith Homan，合理使用。

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编译者/作者：不详

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