为什么不将下一个比特币抽水机的价格降低一半？

每次减半事件发生时，社区都会引起激烈的辩论，下次当然也不例外。

为什么不呢因为之前的减半触发了每个人都为之兴奋的价格上涨。

许多人认为，下一个减半将产生相同的市场效应。不仅基于重复的历史信念，让我们分析模型来检验这一理论。

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什么是减半，为什么减半发生？

为了控制通货膨胀，比特币协议的编程限制为2100万枚代币。新的比特币被引入该系统，以激励网络人员（矿机）遵循稳定且受控的节奏。时间比率设计为每4年减半，显然可以模仿金矿开采的难度。 2012年11月28日，来自50个BTC的奖励减半至25个BTC，截至2016年7月9日，矿机对于每个成功处理的区块仅获得12.5 BTC。

接下来的下跌是每个区块仅6.25 BTC，预计将在2020年5月发生。

统计模型（不是价格预测）|资料来源：数字资产研究

上图显示，价格（由淡蓝色线表示）在每个减半之前开始上涨，并持续一段时间。但是，数据文件是有限的-市场仅经历了其中的两次事件，并且认为该模型会重复是非常令人信服的。

因此，有必要执行一些更基本的供/需分析。

弓震

比特币投资者和分析师Tuur Demeester最近指出，要使加密货币保持在8,000美元以上直到下一个减半，市场将需要29亿美元的投资。抵消新比特币通货紧缩的影响。即使假设投资持续增长，在减半后减少销售压力（市场上投放的新代币数量减少）也会导致价格上涨。

为了使BTC在2020年5月之前将其当前价格维持在8,000美元，减半，我们可能需要在此之前看到2.88B美元的净正需求。这就是在接下来的200天内以8000美元的价格购买所有新铸造的BTC的要求。

-Tuur Demeester（@TuurDemeester）2019年10月23日

交易者计划B使用存货流量比（S2F）（通过将当前股票除以年产量来计算）走得更远，从而创建了一个预测价格变动的模型。过去，比特币过去以黄金和白银为基准，具有很高的准确性。该模型预测下一个减半发生后，比特币的价格将接近60,000美元（上图中的黑线）。

尽管此模型仍然受到批评，但已对其进行了严格的交叉检查，并且似乎回归分析是正确的。此外，可以直观地推测，在所有其他条件相同的情况下，减少供应将提高价值。那么为什么价格不能这么高呢？

从技术上讲，减半不是“基本”事件。从传统的投资角度来看，它不是有价值的驱动力。资产分析的“基础知识”是指可以量化并推动估值的功能，例如利润，市场规模和资产负债表。从这个意义上说，预先设定的稀缺不是“基本”，而是现实。

我们可能希望事实本身并不能如此广泛地解释，但是事实的影响几乎总是如此。没有人怀疑减半的可能性是否会发生-但其影响的故事尚不清楚。

怎么会这样

怀疑的理由

首先，一些评测表明减半已经提前定价。 BTC在今年早些时候从3,300美元升至12,000美元。市场在信息发布方面相对高效，因此精明的投资者将清楚地将供应调整纳入其模型并采取适当的头寸。

其次，模式趋向于适应直到偏离。现在人们认为比特币生态系统与之前的一半大不相同：四年前，加密货币衍生品市场还处于起步阶段，很少有组织参与其中，而价格框架实际上是不存在。让投资者相信“这次将不同于以往”是完全合情合理的。

一些业内人士认为，减半如果降低矿业公司的利润并迫使许多较小的公司倒闭，那将是不利的。是的，这可以通过价格上涨来抵消，但是如果上涨与降低率不符，则网络利用的增加可能会引起安全隐患。

而且，在传统市场中，价格很少是供应的特征。它受需求的影响更大，但是S2F模型没有考虑到这一点。在没有既定且受欢迎的（当前）基本用例的情况下，加密货币市场的需求不会很高。

牛市奔跑会来吗？

但是，在递归逻辑中，需求可能受到减半的影响。因此，有可能刺激对作为投资资产的比特币的需求并影响其价格，特别是当新的投资者被吸引到供应模式并关联该部门的参与率时。这个区域之前。

从那里，我们可以看到总体上的不对称风险：错误的模型和失去一切的可能性比正确和有益的模型的能力对投资组合的影响要小。 500％利润。

因此，即使以供应为驱动的模型试图改写传统的投资原则，这也不意味着我们不会看到价格上涨。

如果发生这种情况，我们将有理由确认基于供应的模型是正确的，即使它们不是原因。当本地周期反过来影响价格时，我们可以结束它：价格影响情况。

但是，这不是未来几个月加密货币市场的唯一可逆特征。围绕比特币供应时间表的谣言将凸显其独特的经济效益，从而唤醒投资者的兴趣。

如果这在新的供应减少时创造了大量新的现金流，那么预测减半后价格上涨的K线走势图绝对是正确的。

再说一次，情况可能会改变，Brave投资者考虑拥有BTC。如果有一个主导因素，那肯定会导致许多其他因素。有很多事情会大大影响比特币的价格。

无论哪种方式，都很难否认预测模型的出现是一个积极的步骤，可以帮助我们了解市场动态以及比特币在更广泛的金融市场中的作用。毫无疑问，老式的投资者会欢迎并提供基本的解决方案，这些解决方案会带来许多健康的疑问。

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翠庄

比特币杂志| Coindesk

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编译者/作者：不详

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