原文标题：《以太坊代币的演化之路：稳定币和 ERC-721 的崛起》
原文来源：LongHash
2015 年，以太坊开创了区块链的新纪元：token（代币）时代。
广义地说，"token"代表着一种效用或一种资产，它们通常是在现有的区块链上发布的。相比之下，「coin」（币）是一种加密资产，它是区块链的原生资产，主要是用作一种货币（"coin"和「token」有时可互换使用，但我们在这篇文章中还是将它们区分开）。例如，BTC 和 ETH 是"coin"（币），而 MKR 和 BAT 则是「token」（代币）。
加密代币的概念在以太坊之前就已经存在了，例如，比特币染色币（colored coin）可使用 BTC 来代币化某些目标，而无需发行新的资产。这可以通过「染色」来实现，即使用 OP_RETURN 标记特定的币。
而以太坊推出了一种新的、更方便用户的方式来创建 token（代币）。以太坊使用了一个简单的智能合约，其可以让任何人都可轻松地为任何东西推出自己的代币。
很快，以太坊平台上就有了数千种代币。代币的激增使得代币标准化变得越来越重要（确保代币之间可相互交换）。ERC-20 实现了一个标准接口，使得任何 ERC-20 代币的交换，以及将 ERC-20 集成到加密货币钱包和去中心化应用（dapp）中变得非常简单。2018 年初，ERC-721 也被采纳为官方代币标准，该代币标准专门用于表示独特、不可替代的数字稀缺代币（例如，CryptoKitty 或独一无二的加密艺术品）。
此后，以太坊代币的变革步伐日益加快。在这篇文章中，我们将探索以太坊代币的进化情况，并看看它们可能会走向何方。
一、网络价值与代币价值的对比（NVTV）
评估代币的一种方法，是查看智能合约平台原生资产（即 ETH）的市值，然后与该平台上发行的代币的总市值进行比较。我们将此比率称为「网络价值与代币价值」（NVTV）比率，这一概念是由 Chris Burniske 提出的。
在这种情况下，我们通过将 ETH 的市值除以选定的最大 ERC-20 的总市值来计算该比率。尽管以太坊上已经推出了数千种其它代币，但选定的代币占到了 ERC-20 代币总市值的绝大多数。
我们使用的代币完整列表可以在下图的脚注中找到。
通过观察，我们可以发现，以太坊的 NVTV 比率一直在稳步下降。2019 年 4 月 1 日，以太坊的 NVTV 比率创下 1.57 的历史新低。截至 11 月 10 日，这个比率回升到 1.90。
ERC-20 资产：ant、bat、bnb、cennz、ctxc、cvc、dai、fun、gnt、gusd、ht、icn、knc、leou eth、link、animal、gno、lrc、mana、mkr、omg、pax、pay、powr、ppt、qash、rep、salt、srn、tusd、usdc、usdt
已实现市值（Realized cap）讲述了一个类似的故事。已实现市值（Realized cap）是一种由 Coin Metrics 创建的加密货币度量方式，它是通过以最后一次移动的价格对每个供应单位进行估价来计算的。这种度量方式与传统的市值估算形成了鲜明的对比。我们可近似将已实现市值视为平均成本基础的度量。
以太坊 NVTV 的已实现市值版本也在稳步下降，目前处于 2.57 的历史低点。不断下降的 NVTV 比率表明，代币在估值方面一直稳步超过 ETH。
自 2018 年年中以来，代币市值增长的大部分，来自于 ERC-20 代币的特定子集：稳定币。
下图显示了效用代币、交易代币和稳定代币的市值份额。我们使用了一个简单的高级分类法对代币进行了分类，但我们也可以使用其它分组和分类法/
1.「效用代币」是代币的一个子集，这些代币通常是在 ICO 繁荣时期发行的，它们是作为一种筹集资金的方式，以及在项目生态系统中进行支付、访问特定服务或功能或参与特定活动（如投票）的方式。
2.「交易所代币」是由加密货币交易所创建的效用代币的子集（例如币安的 BNB）。交易所代币通常用于为交易所筹集资金，并提供诸如交易费折扣之类的功能。
3.「稳定币」则是指在将其代币价值与另一种资产（通常是美元等法定货币）进行锚定的代币种类。目前，Tether 是行业当中最大的稳定币，其它建立在以太坊平台上的稳定币还包括 DAI、 USDC、PAX 以及 TUSD。
尽管交易所代币在 2019 年初取得了进展，但 BNB 在 4 月份时将其 ERC-20 代币转换至币安链的版本，这导致以太坊交易所代币市值暴跌。
2018 年 7 月 1 日，以太坊效用代币的总市值为 75.2 亿美元，而交易所代币的市值为 29.8 亿美元，稳定币则为 1.09 亿美元。
截至 2019 年 11 月 10 日，以太坊效用代币的总市值为 51.9 亿美元，交易所代币的市值为 25.5 亿美元，稳定币的市值为 30 亿美元。
下图显示了三种代币类别市值所占的百分比。脚注中列出了每一类别资产的完整列表。
效用代币：ant, bat, cennz, ctxc, cvc, fun, link, loom, gno, gnt, icn, lrc, mana, mkr, omg, pay, poly, powr, ppt, qash, rep, salt, sr, wtc, zrx；
稳定币：dai, gusd, tusd, usdc, pax, usdt_eth；
交易所代币：bnb, ht, knc, leo_eth；
此外，稳定币市值的大部分增长，来自于一种特定的稳定币：Tether (USDT)；
正如我们在过去的网络状态报告中提到的，Tether 存在于多个不同的协议中，目前最大的两个协议是 Omni 协议（建立在比特币之上）以及以太坊协议。而在过去的几个月里，大量基于 Omni 版本的 USDT 转移到了基于以太坊的版本。
二、代币交易总计数超过 ETH 交易计数
历史上，以太坊总代币交易计数一直低于以太坊的非代币交易计数（即总交易计数减去 ERC-20 和 ERC-721 交易计数，主要是由简单的 ETH 传输组成）。但自 2019 年 5 月以来，代币交易数量成功反超非代币交易数，截至 11 月 10 日，ERC-20 的日交易量约为 303000 笔，ETH 的日交易量约为 290000 笔。
下表显示了使用 7 天滚动平均值的 ERC-20（红线）、ERC-721（绿线）和非代币交易（蓝线）的交易计数。
而 ERC-20 交易数的快速增长，很大原因也归因于 USDT。下表显示了 2019 年期间每日交易量最高（过去 30 天平均值）的 10 个 ERC-20 代币的市场份额。其中，USDT 在五月份开始占据领先优势，目前它已占到了前 10 大代币交易计数的 80% 以上。
三、ERC-721 可能正处于爆发边缘
虽然到目前为止，ERC-20 一直是以太坊主要的代币类型，但我们可以看到，ERC-721 代币的增长速度是非常迅猛的。
截至 10 月底，ERC-721 传输计数已同时超过了 ERC-20 和 ETH 的传输计数。此前，在 2017 年年底的加密猫（CryptoKitty）热潮中，ERC-721 的传输计数达到了峰值，而 11 月份，ERC-721 的传输计数已超过了 CryptoKitty 传输计数的峰值。
由于 ERC-721 的每个代币代表唯一的 token，因此很多代币通常会捆绑在一起，并作为单笔交易的一部分进行传输。下表显示了使用 7 天滚动平均值的 ERC-20（红线）、ERC-721（绿线）以及 ETH 传输（蓝线）的传输计数。
而 ERC-721 代币的传输峰值，则与一款名为「Gods Unchained」的纸牌游戏有关，这一建立在以太坊区块链上的卡牌游戏，因为一次抗议事件而爆火，其创世卡牌还被卖出了 33,333 ETH 的天价，相当于 620 万美元。
尽管当前只有约 4,600 个 ERC-721 合约，相比之下，ERC-20 合约则超过了 184,000（非代币合约则超过了 1200 万），但在 2019 年期间，ERC-721 合约一直在快速增长。
自 1 月 1 日以来，以太坊平台上部署的 ERC-721 合约数增长近 350%，而 ERC-20 合约和非代币合约则分别增长约 39% 和 36%。
此外，以太坊智能合约的整体使用量正在增长，相关合约调用一直在稳步攀升，最近还创下了历史新高。随着以太坊智能合约经济的持续增长和发展，代币将可能成为以太坊生态系统中越来越重要的一部分。
下图显示了以太坊合约调用计数（使用了 7 天移动平均数进行平滑处理）。
以太坊代币在其短暂的生命周期内已发生了巨大的变化，毫无疑问，它们还会发生快速的变化，我们将继续监控以太坊的 NVTV、稳定币以及 ERC-721，以查看该平台的发展趋势。
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编译者/作者：区块律动BlockBeat
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