美联储操纵下的市场：我们需要去中心化

过去几周，美国联邦委员会颁布了一系列政策，这些政策将对经济产生重大影响。这些操作使得人们关注到中央银行和私人银行的作用，并提供了思考去中心化技术如何恢复美国消费者公平性的机会。

9月18日，联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点到1.75%至2%的水平，这是美联储数月以来第二次降息。自2008年以来，利率一直在0%至2.5%之间徘徊。美国消费者已经习惯了他们的储蓄账户和定期存单的微薄利息，但是即便如此，最新的降息仍然是对其个人财务和储蓄的又一打击。

在消费者精打细算的同时，低利率释放了银行其他利润来源的资本成本，如消费者信用卡贷款、投资银行和交易业务。实际上，银行比以往任何时候都获利更高，这归功于特朗普总统的减税政策，但是银行却拒绝减少其从消费者信用卡上收取的高额利息。

就在降息的同一周，美联储宣布向证券回购市场注入2800亿美元，帮助银行满足其流动性需求。这是自2008年金融危机以来美联储首次大规模回购市场操作，预计持续至10月10日，这与美联储将继续削减近4万亿美元美国国债资产负债表的声明相矛盾。

（头等仓注：美联储于10月11日宣布将9月以来实施的回购计划延长至2020年1月，并购入美国短期国债以扩张资产负债表，增加金融市场的美元供应量。此前，美联储已宣布将原定于10月10日结束的回购计划延长至11月4日。）

银行对紧急注资的需求证明了它们在财政上的长期不负责任。在房地产泡沫之后的几年里，美联储通过收购银行的不良抵押贷款支持证券来支撑银行的资产负债表。尽管银行多年来一直在接受这笔免费资金，但它们仍将现金储备用于其它更有利可图的目的(如上所示)，并粗略地将其净余额降至可接受的水平以下。

有人会说，美联储的回购支付是2008年后银行面临的资本准备金要求的自然结果，而这些措施有助于经济稳定。然而，在美联储人为降低利率并向银行免费提供资金的体系中，没有什么是“稳定”的，这让银行在赚取巨额利润的同时，让消费者背上债务负担，并阻碍他们的储蓄能力。

与之相矛盾的是，这是一个颠覆性的成熟体系。

区块链和数字资产在“去银行化”经济中的作用

区块链技术、数字资产和去中心化金融（DeFi）提供了重新定义世界对银行和金融服务看法的机会。而美联储操纵市场的做法十有八九会不经意地加速对这些新技术的需求。

比如，美联储通过降低利率及削弱储户赚取利息的能力会促使消费者转向其他地方寻求收益。比特币、以太坊和其他非锚定数字资产使消费者能够分散财富并对冲美元风险。

难怪最近一项研究显示，有43%的年轻人（其中许多被学生贷款困扰并担心自己的积蓄）认为加密货币应当“取代”我们当前的金融体系。

与此同时，美联储通过回购市场向银行注入数十亿美元，却回避了一个显而易见的问题:为什么美联储会向银行而不是美国公民或其他组织直接提供现金？

银行对新发行货币的控制将继续削弱人们对美元的信心，增加TUSD等与美元锚定的稳定货币的受欢迎程度。这些与美元挂钩的数字资产是一种稳定的交换媒介，和美元不同，它们是运行在区块链上的加密货币并受到私钥保护，从而实现更多无中介点对点的借贷服务，消除了对银行和其他收费机构的需求。

加密货币革命仍处于早期阶段：区块链上的总资产不足5000亿美元，只占全球经济的一小部分。但是车轮已经开始转动，去中心化运动正在吸引公司和政府的支持。从Facebook的Libra和摩根大通的JP Morgan Coin到各国央行日益增长的兴趣，大型机构目前正在就加密货币的未来和去中心化协议展开竞争。

尽管有人猜测哪些公司或协议能在加密货币之战中取胜，但毫无疑问的是：美联储与“大到不能倒闭”的银行之间的相互依赖，将引发人们对金融体系的更多怀疑，并增加对去中心化解决方案的需求。

文章来源于Cryptobriefing，翻译由头等仓（First.VIP）_Jill提供，转载请保留文末信息。

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编译者/作者：头等仓

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