新研究认为Tether不落后于2017年比特币价格操纵

最初于2018年发布的一篇论文声称，Tether（USDT）操纵是2017年比特币（BTC）交易牛市背后的原因，最近通过新的分析进行了更新，以加强其论点。现在，另一项研究正在驳斥这一论点。

根据德克萨斯大学的约翰·格里芬教授和该论文的合著者所述，较新的版本将在著名的《金融杂志》上发表。 Tether否认了操纵指控，并指责作者对数字货币市场缺乏了解。

该论文讨论了Tether的模式与无支撑加密货币的基于供应的假设如何相似，后者使数字货币价格膨胀。数据新闻平台LongHash对论文进行了评估，并分析了所陈述的操纵主张。

LongHash的研究人员发现，该论文证明Tether是不受支持的这一论点的主要证据间接地是基于在Tether的审计中如何利用现金管理的假设。该声明指出，由于Tether已计划每月进行一次审核，因此它需要在每个月底出售部分持有的比特币资产，如果发行了大量Tether，则可能导致每月比特币价格下跌。

此外，LongHash指出，该论文没有提供有关加密货币价格上涨的解释。 LongHash驳斥了该论文作者提出的另一有趣且可争论的观察结果：

“作者观察到，从Bitfinex上的一个鲸鱼帐户群（称为1LSg）（加密货币交易所和Tether的姊妹公司）流出的Tether倾向于以低于约500美元增量的临界比特币价格交易。利用统计模型，作者发现这些鲸鱼的交易对比特币价格的影响在三个小时之内，并且在获得新的Tether授权后，影响更大。

作者将这一发现解释为价格操纵的证据。但是众所周知，由于汇率波动，鲸鱼可以使短期的加密货币价格波动，因此本文的这一部分似乎对其主要论点没有贡献。”

关于加密货币研究的加密货币研究

因此，LongHash决定进行自己的研究。为了衡量Tether对比特币价格的影响，他们计算了“ Tether购买力”，用于衡量可以通过Tether供应购买的比特币数量；更高的比率意味着使用Tether进行操纵的机会更高。

他们在K线走势图中表示了他们的发现，该K线走势图显示在2017年比特币的牛市期间，Tether的购买力一直上涨到夏季，然后在一年中的剩余时间内稳步下跌。然后，它在熊市期间迅速上涨，并在去年年底达到最终峰值。

这意味着即使Tether落后于操??纵比特币价格并因此操纵了整个加密货币市场，当比特币的价格最低时这样做也是最容易的，这与Tether落后推动牛市的说法相反几年前。

尽管LongHash的主张仅是部分说服力，并且肯定不如格里芬的论文那么详尽，但它仍然引发了有关Tether参与操纵整个加密货币市场的有趣问题。

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编译者/作者：不详

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