十年狂欢落幕 交易所敢问路在何方？

10月24日中央集体学习区块链之后，各地对区块链行业监管加强，首当其冲的是虚拟货币交易所。到11月份，数家国内外知名交易所表示退出中国大陆市场，或者停止运营。小交易所被调查或者跑路不计其数，影响较大的如idax、biss、贝壳国际等被立案调查或者直接跑路。

回过头来看看交易所自诞生到现在，经历了近十年的发展，可谓鱼龙混杂，黑白难辨，但没有人否认虚拟货币交易是未来趋势。随着行业不断规范，相关法律法规出台，未来交易所的真正方向在哪里？

最初比特币产生，国内比特币爱好者进行比特币交易时，大多是通过淘宝网来购买，当比特币交易数量增加，需要一个专门的交易平台。2010年3月份首个比特币交易网站Bitcoinmarket.com上线，网站推出时，当时的比特币价格为0.003美元，并且用美元进行交易。同年7月，据称当时世界上最大的比特币交易所Mt.Gox成立。到2011年后，全球交易所数量呈爆发性增长，Bitstamp、Coinbase等知名交易所都是在这一时期诞生。

对于国内比特币爱好者来说，去国外交易所交易还是不太方便。2011年杨林科创办了国内首个比特币交易所“比特币中国”，随后“OKCoin币行”同一年完成千万融资，紧接着火币诞生。2013年12月份，央行发布《关于防范比特币风险的通知》，交易所充提币受到限制，国内比特币交易量下降，随着Mt.Gox被黑客攻击宣布破产，加剧了政府对交易所和虚拟货币的监管步伐。

划时代意义的是，2015年以太坊进入人们视线，借助以太坊平台山寨交易所异军突起。2017年之后，围绕交易所产生的众筹概念火了起来，掀起了资本背后的狂欢。同年9月4日央行联合七部委发布公告，要求各类代币发行融资活动立即停止，代币行情全线下跌，也引发交易所们纷纷“出海”。

2019年年初针对交易所的ieo火了起来，很多交易所纷纷效仿，直到今年11月，监管加剧，泡沫开始破灭，各大交易所面临业务调整，掀起了关门潮。小交易所面临前所未有危机，几个头部交易所开始逐渐向政策靠拢，企图浴火重生。至此，交易所十年的狂欢落下帷幕。

交易所经历十年的狂欢，业务上泥沙俱下，自然成为相关部门的主要监管对象。监管面前，一方面相关部门在政策上积极引导和规范，另一方面尤其头部交易所开始重点转向业务合规。

相比股票类交易所，虚拟货币交易所因缺乏相关法律法规，被排斥在主流金融市场之外。随着虚拟货币交易所的增多，投资者需求加大，11月6日，香港证监会（SFC）发布了《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书：监管虚拟资产交易平台》，被认为是对交易所监管框架的进一步完善，并有望香港证监会对符合资格的虚拟货币交易所发放牌照。此前火币和OK两大头部交易所似乎都有上市的想法，火币收购桐城控股，OK交易所收购前进控股60.49%股份都被坊间解读为借壳上市。一旦上市了，一定程度上意味着交易所被主流金融市场接受，未来的发展方向自然有了保障。

11月18日，央视“焦点访谈”栏目点名批评一些项目“借区块链之名行圈钱、诈骗之实”，官媒报道后，监管再次白热化，各省市对虚拟货币展开专项整治，引发震动。交易所业务开始萎缩。11月22日，币安交易所表示配合上海有关部门完成无风险退出。

面对严厉监管，交易所在重拳之下要么消失掉，要么接受扶正，业务向正规化方向靠拢。有人总结为“大的招安，小的清除，境外的打压”。

向合规化方向靠拢的典型例子是欧科集团（前OK集团）入驻海南国际离岸创新创业（三亚）试验区，表示引导产业集聚，协助构建海南区块链产业良好生态。火币早在去年就向海南靠拢，火币大厦在海南生态软件园成立。两大头部交易所成功入驻区块链宽松的海南，对交易所行业来说，政策并非对交易所和虚拟货币交易一棍子打死，以后还将仍然存在。

交易所向政府和合规化靠拢是大势所趋，合规化后业务如何开展？赢利点在哪里？在相关法律法规正式出台前，前方似乎仍然有一团揭不开的迷雾。

来源：智商税局公众号

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编译者/作者：智商税局

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