周小川：全球性数字货币需要一个类似全球央行的机构

近日在重庆举行的博鳌亚洲论坛第二届“亚欧合作对话”举行了“金融全球化的前景与挑战”专题讨论。

博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川，哈萨克斯坦央行前行长格里高里马尔琴科，重庆市副市长李波和新加坡金管局助理局长梁新松等多位重量级官员学者对此进行了探讨。第一财经日报副总编辑、第一财经研究院院长杨燕青主持论坛。

周小川认为，过去几十年，全球化运转的金融机构、区域性开发银行、金融市场联通以及货币当局合作对于金融全球化发挥了积极作用。金融危机后，为了应对和避免危机，讨论涉及国际性宏观调控尤其是货币政策协调制度等问题。针对数字经济税、数字货币和电子支付等新情况，需要全球合作以及金融界的积极响应。

针对国际储备货币，周小川认为，这里涉及货币政策、金融稳定、危机处理、流动性等问题，全球缺乏讨论和协调机制，这是全球化和多边主义目前的“缺项”。关于最近各方热议的数字化的全球货币，他认为目前全球确实面临机会推进类似eSDR（电子特别提款权）和SHC(合成霸权货币)这样的全球性数字货币, 但这需要一个类似全球央行的机构。李波认为，可以考虑以PPP(Private public partnership)的模式打开僵局，例如脸书直接和国际清算银行（BIS）以及全球货币当局合作。

中欧合作促进金融全球化

围绕金融全球化的发展进程，周小川认为，全球化运转的金融机构、区域性开发银行、金融市场联通以及货币当局合作对于金融全球化发挥了积极作用。他提到，欧元诞生是一个重要的历史事件。由此，中欧之间的金融合作与联系更为紧密。在欧元区出台欧元的时候，中国很快在外汇储备中增持欧元。在欧债危机中，中国明确表示支持欧元和欧洲央行。除了储备货币的联系，中欧在资本市场也多有合作，例如上海证券交易所跟伦敦证券交易所的连接（沪伦通）。

还有一个重要合作表现在对2009年金融危机的处理中。周小川表示，当时多个国家共同参与了对IMF（国际货币基金组织）的注资，使得IMF能够帮助各国摆脱危机。中国和欧洲的很多观点一致，在南欧诸国出现问题之后，中国和欧洲密切沟通，中国增持或继续持有其政府债券，最终度过难关。

此外，中国和EBRD(欧洲复兴开发银行)、EIB（欧洲投资银行）合作紧密，而欧洲多国也积极参与了亚洲基础设施投资银行（AIIB），最近又有中欧共同的投资基金设立，中欧双方都强调相互合作，以及在第三方市场共同合作筹资，这些都表明金融活动的开放性。

哈萨克斯坦央行原行长格里高里马尔琴科认为，目前全球贸易和金融是多边参与，但美元仍处于霸权地位。他倡议通过区域性合作组织加强金融与经济合作。哈萨克斯坦是上海合作组织成员。上合组织是一个跨区域多边综合性组织，除了政治和安全方面的合作，应进一步拓展金融和经济方面的合作，以多边的机制推进金融合作，例如加大港币在区域经济金融中的作用。

新加坡金融管理局的助理局长梁新松表示，区域性开发银行在全球可持续增长中作用重大，中国的开发银行已经提供了非常重要的支持。各国应加大对全球全球化的支持力度，同时以跨区域发展达成可持续发展目标。

目前出现的全球贸易摩擦和价值链区域化现象，令人担心是否全球化出现重大逆转。意大利对外贸易委员会北京办事处首席代表保罗布鲁诺认为，目前逆全球化的扰动并不足以构成一种趋势，正在发生的是全球化正在重新进行塑造和分配。作为经济的投射，这一分配中，金融全球化也不会缺位。布鲁诺认为，数字全球化进展非常快。思想、创意以及科技的流通，都给全球经济提供了一个新的看法和新的角度，这也帮助更多中小型的企业以更低成本进入市场，参与全球竞争和全球交易。比如无形的贸易和服务占全球交易的比例正在不断提升，为全球化创造了新的形态。

全球性数字货币面临机会

“金融全球化对新兴市场经济体而言是一把双刃剑。”在讨论过程中，李波表示，“一个新兴市场国家能不能有效参与金融全球化，同时避免债务过高、资产泡沫甚至危机发生的风险，取决于经济基本面是否健康，以及宏观政策是否调控有度。”

此外，“货币替代”也值得关注。在本国货币不够强大、经济政治不够稳定的国家，本币可能就会被“硬通货”替代。这些国家往往是经济基本面与宏观政策不够健康的国家。为什么最近一两年大家开始比较关注这个问题？因为脸书（Facebook）推出全球数字货币天秤币（Libra）。李波表示，Libra推出这个计划本身，其实是给全球一个提醒，全球数字货币如果真的诞生，我们很可能看到更多的货币替代，“弱币”国家的货币会更多被替代。

那么英国央行行长卡尼提出的类似eSDR的SHC(合成霸权货币)是不是一个好的提议？周小川认为，数字货币的最新进展将全球性货币这一议题重新提出，目前全球面临机会推进类似e SDR和SHC这样的全球性数字货币, 但这需要一个类似全球央行的机构来思考全球性的货币政策、宏观经济波动以及金融稳定，而在G20平台上，IMF是最接近这个功能的多边机构。

李波认为，可以通过某个国际机构和私人部门以PPP方式来解，比如国际清算银行（BIS）和脸书公司合作，让Libra和SDR（特别提款权）挂钩，接受BIS的监管，向BIS交准备金。这是一个双赢的体系，也是一个管理的体系。私人部门的产品，通过这个体系得到官方认可。如果BIS和脸书能达成合作，就可以把eSDR推向零售层面。

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编译者/作者：第一财经

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