比特币矿工开始纷纷关机“投降” 比特币市场究竟会如何变化呢？

如果是经常在推特上关注加密资讯的币友，那么不久前你应该看到过“矿工投降”这个话题。

今年8月底，推特上的人气分析师PlanB发推称：每次比特币价格下跌后，许多矿商都无法盈利。矿工开始关闭矿机(投降)，哈希率（算力）将自动调整，挖矿难度也随之下降，直到矿商又能重新盈利后，BTC难度将再次上升。当挖矿难底提升到100%时，就是新一轮牛市的开始。

他还在推特中表示：2012年初，2015年第二季度，BTC挖矿难度都触及了底部，2019年初，BTC挖矿难度也将达到底部。这意味着未来几年BTC的价值可能在35,000美元到75,000美元之间。

后来这一观点被总结为：每一次牛市都是从矿工投降开始的。而比特币挖矿行业在有利可图后，会持续推动着比特币价格上涨。

不过在最近，推特上另一分析师ColeGarner发现：BTC哈希率目前正处在翻转的边缘，反转表示哈希率下降，这是矿商投降的先行指标。

首先先解释下什么是矿工投降？以及矿工投降会发生什么？

矿商投降是指：当比特币价格下跌、它们的采矿机器在技术上变得过时，规模较小的非工业采矿企业“陷入困境”。

这迫使这些矿商出售他们通过采矿赚来的BTC，通常是同时出售，以保持电力供应、套现或升级他们未来的挖矿系统。这听起来可能相对无害——当然，矿商需要出售比特币来支付运营费用——不过这也将成为一个恶性循环，尤其是在盈利能力有限的情况下。

资本实力不足的矿商恐慌性抛售，会导致BTC价格下跌，二级市场中多头头寸被挤压，最终止损暴跌——然后，更多的矿商也不得不暂时关机、抛售BTC。

也就是说：BTC哈希率触底前，BTC首先先面临的是来自矿工的抛压。

ColeGarner称之为“反转”的熊市交叉，标志着BTC矿工的投降。反转是用长期的哈希率移动平均值和短期的哈希率移动平均值来显示比特币挖掘生态系统的健康程度。

这种反转是当长期水平超过短期水平时，表明矿商已停止分配资源以提高比特币的安全性。

加密市场会发生什么?

矿工出售比特币听起来并没有那么吓人，毕竟比特币是一个价值超过1000亿美元的庞大市场，这里还没有算上山寨币和基于加密货币的衍生品。

AMBCrypto报告称：矿商每一年至少要出售价值60亿美元的比特币才可以实现盈亏平衡。

但尽管如此，历史上的矿工投降事件表明，投资者应该警惕矿商的投降，毕竟每一次都是难以想象的跌幅。

比如参考下2016年比特币的价格走势。哈希值的反转导致BTC价格短时下跌了30%，然后经过几周几个月的盘整也最终实现突破。

矿工投降不是一次性事件。2018年11月中旬也发生了一个哈希值反转，可能大部分人还记得，BTC当时从6000美元跌到3000美元左右，跌幅达50%。

正如前面所解释的，无利可图让矿商出售BTC的过程变成了一个恶性循环，恐惧占据了市场，导致价格迅速下跌，并且没有有效支撑。

不幸的是，矿工似乎又要开始投降了。比特币单日图表的哈希值指标刚刚显示出一个反转信号，并开始呈现预警趋势。

另外，目前的哈希率也开始小规模影响BTC市场。最近，加密货币分析公司Bytetree在Reddit的比特币论坛上发布了一张图片，并解释到:“通过链上分析工具数据，图表顶部向下的紫色线正在跟踪采矿奖励生成的BTC第一次交易。

“这是一家矿商将价值1700万美元的比特币投入到已经疲软的市场中，而此时BTC的价格仅为8000美元左右。”

他们的图表还显示，出售价值1,700万美元的比特币只对比特币的价格产生了很小的影响，

但这很有可能是矿工开始投降的信号，未来几天的抛售压力可能会变得更大，此前描述的矿工投降的“恶性循环”也有可能成为现实了，需要投资者警惕。

不过另一面，在ColeGarner的帖子下面，同样吸引了众多人气分析师的讨论，有人认为等到哈希率彻底反转已濒临减半，实力强的矿工不会提前出局。但更多人表示短期内下跌成为趋势，但下一轮比特币大跌将是减半前最好的机会。

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编译者/作者：雅沁

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