真正的瀑布尚未到来.左侧抄底风险巨大.

近两周来，BTC已经连续三次上攻7800无功而返，更糟糕的是，这三轮上攻的高点一次比一次低，量能一次比一次萎缩。如果按照一鼓作气，再而衰，三而竭的规律，7800成了阶段性高点已经是板上钉钉的事情。尽管这两周来，比特币一直在7300附近来回折腾，制造跌无可跌的假象，但在弱势市场中，盘久必跌无疑是永恒的定律。当然，也有不同观点的人在担心：如果市场都一致性看空，主力会不会反向操作，突然拉盘爆空？

01策略分析

去年，BTC调至3155美元最后一跌时的恐慌情绪想必大家都记忆犹新：大量矿工论斤变卖矿机，关停矿厂；以比特币募资的项目方担心资产缩水，纷纷以地板价往市场倾倒筹码；散户开始怀疑比特币是骗局，争先恐后地割肉离场。市场完全笼罩在不知底在何方的恐慌当中，这就是市场一致性看空的至暗时刻。一致性看空实质是空头大规模出清的表现，这时伴随的市场现象是币价连续暴跌，割肉盘涌现，成交量激增。显然，当前市场虽然已经开启空头模式，但还没远没达到一致性看空的地步。熊市最根本的原因就是筹码供过于求，假如这种困局一直无法被打破，趋势绝对不会发生反转。这时，即便你是庄家，手里握有大资金，你也不可能逆势去接飞刀，因为顺势而为的话，你能在3000接到便宜的筹码，你为何要在7000接呢？这个时点，主力会逆势拉盘只有一种可能，那就是期货市场多空持仓人数极不平衡，爆仓利益大于拉盘代价，主力才会这么干。然而，这个反弹也仅仅是个短线套利行为，无法影响市场大趋势。那么目前市场环境下，主力有动机这样做吗？

首先，市场多数时候仍多头占优，也就是多空比大于1的状态，根本不存在散户扎堆开空的情况。其次，从委比的情况来看，我们可以发现，委比大多数时候都在-50%以上，也就是每天都有大量空单积压，造成开多深度远远好于开空。（委比＝（委买手数－委卖手数）／（委买手数＋委卖手数）×100％。从公式中可以看出，“委比”的取值范围从－100％至＋100％。）最后，在币价下跌的过程中持仓量一直在缓慢降低。综上，事实已经非常明确：主力根本无心做多，他实际就在这辆空车上。

最近，市场资金面不容乐观，近一周比特币的资金流出量达到5亿刀，USDT也因为资金持续流出，逐渐转为折价。笔者认为，只要USDT不能重回溢价，即便市场有反弹，空间也十分有限。如果未来一段时间折价率还继续扩大，那大家一定要十分谨慎，因为这意味着市场资金流出问题越来越严重。

为什么近期市场几乎没有增量呢？答案是严监管的去杠杆效应导致场外增量流入剧降。在监管趋严的一个月里，交易所IEO项目锐减，资金盘项目也逐渐消亡。前面提到，IEO和资金盘实际有利于引入场外资金，扩大数字货币需求量。粗略统计，单PLUSTOKEN、VDS、BRC、EGT四个项目筹集的资金规模就在450亿人民币左右。假设其中有30%的资金是来自传统领域，那么通过IEO和资金盘引入的增量规模就达到135亿人民币。现在要彻底将这一块杠杆清除，这对市场的造血能力必然产生巨大的负面影响。

总而言之，当前市场仍没有任何止跌企稳的信号，在阴跌的情况下左侧抄底无异于赌博。所以在操作上，笔者建议大家做两手准备，一是在空头出清阶段逢放量暴跌左侧分批抄底；二是等待市场出现放量突破性阳线再右侧追涨。如果普通散户觉得左侧抄底难度太大，那就空仓等待机会吧。因为从历史经验来看，在阴跌的情况下抄底比出现一根放量阳线后追高的风险还要大。

02 行情分析

BTC：标准的M型顶，然而越难看的走势越不会直接下跌，这里大概率仍会收一到两根反弹小阳线，完成最后的诱多。假如反弹仍旧无量，操作上建议高抛，或者直接开空。反正在这个位置无量磨叽越久，后市下跌的风险就会越大。预计此轮调整不会一气呵成，中途仍有反复的可能，特别是跌破7000整数关口跌破后，大概率还有一次反弹。

ETH：今天反弹过程中，OKEX季度合约连续出现多个万级以上的卖空大挂单，而且大挂单不断调低卖空价格，并不时拆分成中单，做空意图十分明显。这里如果持仓量和多空比都快速回升，那么后市大概率会继续下跌。

EOS：今天同样遭遇空头大挂单打压，走势也十分疲弱，连站上2.6都费劲，调整远远没有到位，建议观望为主。

BCH：势趋同比特币，短期需要警惕调整风险。

XRP：完全是随波逐流的品种，不建议参与。

LTC：观点没变，存在一次周线反弹的机会，38-40可以逐渐低吸。

BSV：盘子较小，弹性较好，但是反弹的力度也越来越弱，不建议参与。

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编译者/作者：币三岁

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