未来20年，DeFi（去中心化金融）对传统金融的颠覆将是巨大的，会有数万亿美元涌向 DeFi。

也许，你会觉得这是天方夜谭。但是，看看这20年互联网对传统媒体的颠覆，新技术对传统行业的颠覆是巨大的。

最近，短视频博主李子柒成为现象级话题，她在 Youtube 上受到国外粉丝热捧，吸粉750万，单个视频的播放量最高4000万，平均500万，视频点击总量累积9.7亿次，堪称传奇。

这个数据是什么水平？美国电视界的杠把子CNN也不过794万。李子柒个人博主的订阅量已经达到国家级电视台的数量级别。对比世界各地很多电视台陆续亏损、倒闭，Youtube 上的播主赚得钵盘满钵满，传统媒体渐渐失去优势，新兴互联网媒体越来越强劲。过去20年，互联网对传统媒体的颠覆是巨大的。

今天我们谈谈DeFi（去中心化金融），未来20年，DeFi（去中心化金融）对传统金融的颠覆也将是巨大的。

DeFi 是趋势

2015 年《华尔街日报》说，区块链是人类 500 年来的最大的金融科技创新。4 年后的 2019 年，DeFi 已成为区块链行业热点，是区块链最令人兴奋的发展前景之一。

什么是 DeFi？

DeFi 全称：Decentralized Finance，即：去中心化金融。新闻媒体报道的“分布式金融、可编程金融” 都是指 DeFi 。DeFi 还包括：去中心化的金融衍生品及相关服务。

DeFi 的构想是：利用开源代码和分布式网络，将传统金融产品转变为无需信任、透明的协议，在不需要第三方中介的情况下，自动运行。从而满足当前金融系统的需求，取代传统的金融技术。

DeFi的愿景是：一切资产都可以被通证化。在全球开放的市场上，以任意颗粒度（金额），自由交易。

DeFi 的特点和优势

DeFi 的特点包括：

1、基于分布式账本和区块链技术
2、开源和互操作性强
3、资产由个人掌控
4、清结算都是通过智能合约实时完
5、无需信任、透明：通过对信任的最小化依赖，降低个体与个体间的信任成本
6、开放包容：无需准入许可和审查

对比传统金融服务，DeFi的优势在于：比如去中心化、透明度高、费用低等等。传统金融交易的最终结算层是（公司）实体而非代码，相关的应用程序也面临下架的风险，整个系统存在一定的风险。而 DeFi 的结算等操作都由智能合约按计划执行，消除了系统中各类交易风险。

NEST 总设计师 zaugust 对于DeFi的未来充满信心

“我们预计未来，高质量的金融服务将全部智能合约化，而用20~30年的眼光来看，去中心化金融服务规模将占到全部金融服务的30%~50%左右，而更加有力的与测试，大部分金融资产将会智能合约化。”

此外，据世界银行统计，全球有20亿人没有银行账户或进入金融机构的资格。DeFi 提供的开放的金融工具可以让这20亿人，能随时随地访问去信任化的金融服务、自主控制个人财富和数据。DeFi 可以填补新兴市场金融的空白。

DeFi 项目

如今，DeFi 项目已有数千个。 包括：去中心化交易所、借贷、稳定币、保险平台、支付网络，预测市场、投资引擎等等，整个 DeFi生态蓬勃发展。

在GitHub 地址：https://github.com/ong/awesome-decentralized-finance 上，有目前的DeFi项目清单。包括：

【去中心化交易协议】BTS、0x、Bancor、Hydro、Kyber、Loopring、Uniswap等
【稳定币】Tether、Gemini Dollar、USD Coin等
【贷款协议】dYdX、Compound、Dharma等
【衍生协议/预测市场】veil、Augur、bZx等
【应用程序/工具】AMP、MarkerDAO 的InstaDApp(去中心化银行)、MakerScan、MKR Tools 、Loanscan
……

其中，以太坊上的 DeFi 项目最多。其中许多 DeFi 服务是由传统金融服务商提供的。（图片来源：theblockcrypto.com）

排名前列的去中心化协议中质押的 ETH 数量如下https://mikemcdonald.github.io/eth-defi/：（撰文时间 2019-12-13）

明星项目

MakerDAO

MakerDAO 由去中心化稳定币 DAI、抵押贷款、去中心化银行 和 社区治理 组成。其中 MakerDAO 的稳定币 DAI 是一个与美元挂钩的稳定币，每个人都可以通过 MakerDAO 的 质押借 DAI应用，开启抵押账户生成 DAI，或者在交易平台直接兑换 DAI。

目前，MarkerDAO 是 DeFi 项目中的翘楚。沉淀了最多的用户和市场，其它 DeFi 项目（Uniswap，dYdX，Compound、Augur）抵押的以太坊，只有 MakerDAO 的 3% 左右。当然，其中，大多数抵押的 ETH 来自项目方，项目方通过在 MakerDAO 抵押 ICO 获得的 ETH，在熊市换取流动性。

简单讲，MakerDAO 就像一家去中心化的银行，可以发行自己的稳定币 DAI，DAI 与美元 1:1 锚定。MakerDAO 最重要的业务之一放贷是如何运作的呢？比如小明全款买房后无钱装修，打算去银行贷款。银行通过征信系统调查小明的信用记录，且需要小明抵押资产（比如房子等），才会贷款给他。

而 MakerDAO 因为区块链的匿名性，根本不知道小明是谁，谁是小明，怎么办？MakerDAO 就要求小明抵押区块链资产。比如，小明手里有价值 1.5 万美元的 ETH，通过智能合约抵押给 MakerDAO。因为 MakerDAO 规定抵押物的价值至少是贷款额的1.5倍，所以，MakerDAO 最多贷给小明 1万个 DAI（价值1万美元）。拿到 DAI，小明可以卖掉 DAI 换成 RMB拿去装修了。

如果在借贷过程中，行情暴跌，小明抵押的 ETH 巨幅缩水，低于贷款额的1.5倍MakerDAO 则会强制卖出小明的 ETH，来偿还贷款，从而保证 MakerDAO “不会破产”。而当小明准备还款时，在市场上买入 DAI，同时给 MakerDAO 支付相应的利息，即可赎回抵押的价值1.5万美元的 ETH。

最近，MakerDAO 发布重要更新，正式支持多资产抵押 (MCD)，且引入了 DAI 存款利率 (DSR)。其中，DSR 不仅会成为 DAI 的无风险收益率，为持有 DAI 提供相对有效的激励，而且会作为一种价格稳定机制，使 MakerDAO 在竞争中更加灵活。MakerDAO 对 DSR 给予厚望。

Compound

Compound 是一个构建在以太坊上的货币市场的去中心化协议，为以太坊用户提供了杠杆、做空、及利用闲置资产赚取利息（相当于数字货币世界的货币基金或余额宝）的功能。Compound 没有发行自己的稳定币，不过，Compound 会收取少量手续费。

本质上，Compound 将传统的会计模型复制到区块链中，使会计账本能进行实时结算。Compound 的帐本模型与银行类似，并遵循国际会计准则。Compound 中的存款/借款所需要签署的法律文件和手续，都被隐式的包含在智能合约中。用户无需进行任何协商，轻点几下即可使用服务。

Compound 的智能合约非常简洁明了，开发者需要通过 5 个主要的函数与协议进行交互，这五个主要协议包括：供给、提款、借出、归还、清算。

Compound 的代码开源，但是，其代码会保持到产品发布前的最后一刻才开源，从而保证自己是第一个「吃螃蟹」 的人，保持先发优势。

dYdX

dYdX 在以太坊区块链上用智能合约把金融衍生品的交易规则进行了重写，这些合约，支持去中心化保证金交易及借贷。dYdX 协议还在持续开发中，目前，已推出产品 expo，一个衍生品交易市场。expo 支持保证金交易（即 margin trading），参与者可以从资产价值的下跌或增长中获利。 dYdX 目前支持 ETH，DAI 和 USD 代币。dYdX 完全开源，可以参考 dYdX 在 github 上的代码。

dYdX 协议的工作原理如下：

通过以太坊智能合约，提供基于 ERC20 代币的保证金交易。

1、借贷人通过合约签名一笔交易，指明愿意借出的 Token、数量、保证金金额、利息。然后就可以借款给他人做保证金交易了。
2、做保证金交易的交易者，向 dYdX 智能合约发送交易，指明接受哪个借款、借入数量、指定一个买盘（指将借贷来的 token，owed token，卖出换成另一种持有 token，held token 的买盘 ），来开始保证金交易。
3、根据交易，智能合约会把保证金从用户那里转移到合约内部，然后通过外部的去中心化交易所，比如0x，把这些借贷来的 owed token 以指定的买盘价格卖出去换成 held token，然后合约会帮忙保管保证金，同时自动卖出 owed token 换成 held token，直到交易者指定卖盘结束这次保证金交易。

小白如何参与 DeFi？

DeFi 存在认知门槛，大部分小白用户，要么没听说过 DeFi，要么不知道该怎么用。

最简单直接的参与方式是：换一些 DAI，然后存币生息。

1、在 imToken 2.0 里用换得一些 DAI。
第一种方式是：imToken 2.0 用户可以在手机上使用「闪兑」功能，轻松简单的兑换 DAI。参考文章 《如何在 imToken 上轻松获取 Dai》。

第二种方式是：在imToken 2.0【浏览】中找到「OTCMaker」应用，即可轻松安全地进行 DAI 和 RMB 的兑换。参考文章：《如何在 imToken 上 OTC 买卖 Dai》

2、DAI 存币生息。
目前， DAI 存币生息的年化收益是 1.69%，借贷的年利率是 3.27%。

第一步，点击“DAI 存币声息”，跳转到 Compound DAPP。

如果 钱包里有 DAI，即可存币获取利息。我们可以看到，目前 Compound 支持 如下 Token，而且目前的存入年利率比较低，一方面说明 DAI 的供应十分充裕，另一方面也说明借贷的人不多。Compound DAPP 显示，目前资金的利用率只有 57.25%。

利率由市场的可用流动性决定，根据供求情况实时波动。当流动性充裕时，利率就很低。而随着 Token 变得稀缺，流动性变差，利率就会上升。比如，12月2日， DAI 的供应（存款）利率一度达到 5.5%。

第二步，点击“授权 DAI ”，转 0 ETH 到 Compound 的合约地址进行授权。点击 “下一步”，然后输入钱包密码，等待几分钟，就可以看到 “Enable DAI” 成功（交易前面出现 √ ）。

第三步，点击“供应”，在弹出的页面，输入希望存入的 DAI 数量（比如 10个），点击“供应”。然后向 Compound 合约地址转入 0 ETH，点击 “下一步”。

等待2分钟左右，交易栏位也会出现 “Supply to DAI ” 交易记录。同时，会出现“供应余额”（即刚才 输入的供应 DAI 金额），以及 “已获利息”栏位，未来获得的利息将在这里显示。

同时，点击 “提现”，可以取回指定金额的 DAI 。总之，操作非常简单。

总结

虽然我们再中心化的交易所也可以进行抵押借贷或者理财等行为，而且普通人理财的收益可能更高，但是中心化交易所有作恶的风险，而 DeFi 的优势就是没有作恶风险；当然，DeFi 也面临着安全问题。

但是，根据 DeFi 的发展情况，我们有理由相信，在接下来的 20 年，会有数万亿美元涌向 DeFi。DeFi 领域的创新也日新月异，机会无限，大有可为。

参考文章

《DAI 离真正的货币又近了一步？》
《一文读懂：最近很火的Defi 》
《看懂DeFi，为什么多数去中心化金融产品没有用户》
《DeFi 是否革华尔街的命不重要，万物自有期限》
《如何在 imToken 上轻松获取 Dai》
《如何在 imToken 上 OTC 买卖 Dai》

「注意」 我是金马，别人离开币圈的时候，正是我深耕的时候。
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编译者/作者：金马

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