损失厌恶中的投资机会！

损失厌恶是一种非常常见的心理现象。也正是因为人类普遍存在损失厌恶，以至于商家甚至是国家都在尝试用各种方法去规避人们心中对损失的厌恶。

不知道大家是否思考过为什么会存在通货膨胀？我们知道通货膨胀的弊端是它会稀释人们手中的财富。但是即便如此，政府为何还要增发货币呢？也许有人会说，这是为了适应不断增长的市场经济。这确实是一方面的原因，但是更主要的原因在于规避人们心中的损失厌恶。

我们举两种情况：

第一种情况：如果一个国家的通货膨胀是5%，在这一年中人们的工资上涨幅度是2%。

第二种情况：如果一个国家的通货膨胀是0，在这一年中人们的工资下调了2%。

对于这两种情况来说，人们更愿意接受哪一种呢？

能够洞察人性的朋友都会知道，第一种更容易让人们所接受。即便实际上它的下浮幅度比第二种还高。为什么会这样呢？首先，人们对通货膨胀并不是特别敏感。因为国家发行货币有一个过程，市场的价格并不会马上体现出通货膨胀引起的结果。其次，我们每一个人对自己的工资都非常敏感。少发一点，都会引起大家的关注。基于以上两点原因，政府通常会选择第一种方法去消减人们手中的财富。

这就是损失厌恶在社会中的一种应用。但是在损失厌恶背后其实还有着更为广泛的应用，这种应用叫做处置效应。

处置效应是根据人性中的损失厌恶而发展出来的。不知道大家是否有这种投资习惯。当你花了50000块钱买了一个比特币。一段时间过后，如果比特币涨到了52000元。这个时候，你更倾向于卖出手中的比特币。同样的，当你花了50000块钱买了一个比特币。一段时间过后，如果比特币跌到了48000元。这个时候，你更倾向于持有手中的比特币。

为什么会这样呢？目前来说，学术界给出了这么一种解释。当我们处在账面盈利的时候，绝大多数人都希望锁定自己的收益，这是人类的本性。但是如果账面处在亏损的时候，人们就会有一种更加冒险的倾向。因为我们绝大多数人都存在着损失厌恶。当我们的账面出现亏损的时候，我们不希望通过卖出去坐实这种损失。所以就会一直持有亏损的比特币。希望某一天回本了，再去卖掉。这种卖掉赢钱的标的，而继续持有亏钱的标的的做法，就叫做处置效应。

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编译者/作者：纯情小火鸡

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