短期市场的波动是遵循完全随机的规律

市场的根本行为只有两个，随机波动和价值回归，市场价格记录曲线是市场随机波动和价值回归的累计结果。价值因素影响市场随机波动的平均波动率，交易规则影响随机波动极值。如果不考虑价值因素的影响，顶部和底部乃至任何阶段的波动性质是毫无区别的。

随机波动造成价格偏离价值，价值回归则正好相反，它使价格趋向于实际价值(净资产和未来现金留折算)。因此，研究市场价格曲线最终都会归结于两个最基本的问题，随机波动的波动特性和价值回归的回归特性，对于随机波动就是极值和阶段性平均波动幅度等等，对于价值回归就是平均回归周期和极值的问题。

短期市场的波动是遵循完全随机的规律，这一点是所有华尔街大佬的基本共识。大部分人玩杠杠就是确信自己可以预判短期的市场行情，请立刻马上停止那愚昧的幻想。

但对于大周期的预判并不难，人终究难逃一个“贪”字，因为没人愿意慢慢的变富。投资是一场马拉松，跑完了全程才能算赢，中间的任何爆发都与最终结果无关，甚至会耗尽你、掏空你。

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编译者/作者：轻轻的河马

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