331期：2020年能投什么

脱离了大环境谈投资，就是在耍流氓。

2020年，全球经济发展持续承压，大环境不赚钱，这是外围，而我们实行稳健的货币政策，毫无松动的迹象，也就是说不会有大水漫漫，也不会有超发的货币滚滚而来。在这样的背景下，对于个人而言，稳健是第一位，尽量少负债，持有现金比投资靠谱。如果有余力，可以适当作些投资。下面我们分别分析三个投资标的。

房地产。

中国人大部分资产在房地产里，现在明眼人都看得出来，投资房地产不合适。以重庆为例，房价在2018年4、5月达到阶段顶点，然后持续阴跌。以前人们说肯定涨，现在的说法变成了，房地产不会跌，而事实上除了个别城市外，都在下跌。

造成房地产下跌的因素，总结起来有3个：

1、从供应端看，2016年开始，我们实行稳健的货币政策，M2常年维持在8个点的水平，而GDP+CPI>8是常态。在货币政策中M2=GDP+CPI是平衡点，也就是说，从数据上看，我们是处于通缩状态的。所以，即使现在对房地产松绑，可能会来个小阳春，但不会形成前几次那样的暴涨，没有囤积货币，就失去了暴涨的基础。

2、从接盘的能力上看，居民负债率从10年前的15%涨到了今天的56%，债务杠杆一部分成功的转移到了居民头上。10年房价上涨的基础是居民储蓄，如今也耗了个七七八八。这些是官方统计的数据，而民间借贷，年轻人超前消费产生的负债等，可能比我们想象的要多。

3、官家的定调是房住不炒，2020年的人口普查中，首次将房产信息列入了调查的范围，这也预示着，房产税的出台或许没有我们认为的那样阻力重重。

房产多的人都不傻，所以现在市场上卖盘越来越多。

股票。

股票发行的目的是为上市公司融资的，而上市公司拿到钱后，公司发展了，并没有反馈给股民。如果这一点不发生变化，A股就没有大牛市的基础。经济持续发展，公司也在持续发展并盈利，但这些盈利被少部分人分走了，并没有反映到股市上，这属于分配不公平。

有人说，股市是资金的市场，当资金进入时，股票就会涨，即使垃圾也能涨上天。这话没错，不过这种机会现在很少见了。一是股票的供应源源不绝，而退市的股票却没有几个，镰刀越来越多，自然割不到韭菜的也会越来越多。二是并没有大放水，增量资金有限，和通证圈一样，股票市场也是在拼存量。三是归根结底，股票市场要上涨，靠的是公司自己的赚钱能力，当全球经济下滑时，我们也无法独善其身。

通证市场。

相对于房地产、股票，通证市场是极不成熟的。不成熟意味着高风险，也意味着高利润。

有人星夜赶考场，有人月下归故乡。对于通证市场，有人说参与的人只是在搞钱，有人说根本没有区块链革命，一切都是过时的技术，是CX，也有人说，区块链能颠覆金融系统，能让整个社会的运转更加公平，让信任的成本变得低廉。说啥的都有，正是因为有这么多不同的看法，形成了认知上的差异，人们根据自己的认知，又会在市场上采取不同的行为，这些行为导致了市场的千变万化，形成了巨大的套利空间。

价值，你没有看到，不代表它没有。看到的人，利用这个市场的信息差，赚的盆满钵满。而炒作、投机也不是这个市场独有的，任何市场都存在这些行为。

通证市场目前处于熊市，尤其是在前段时间官家的打压下，这个市场风声鹤唳，草木皆兵。这既是坏消息，也是好消息。 好的方面是，下跌释放掉了风险，现在的筹码，说不上便宜，便绝对不算贵。

以EOS为例，从主网上线后的价格曲线来看，EOS现价17块钱一个，接近最低价。跌的多了，就没啥人卖了，很多人说，宁愿捏在手里，也不愿意卖掉。在这样的市场氛围下，遇到大利好，拉盘是相对容易的。而EOS是一个有社区，有共识的公链，主网在不断的迭代升级，EOS上的DAPP生态也在一个一个的开发出来，而近期将要上线的VOICE也可能成为引发市场炒作情绪的引子。如果此时布局EOS，go哥认为，机会大于风险。

市场的炒作，会回归到主流的通证上。链游、通证内容平台、DEFI等的爆发，依赖具体的项目，需要耐心观察，慧眼识珠。

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编译者/作者：随心致知

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