古典经济理论如何评价比特币？（四）

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多巴导读：

比特币具有法币的特征。然而，从治理的角度来看，没有人“拥有”比特币。它的运作方式似乎也和法定现金一样，但本质上不同的生态系统让经济学家和金融专家思考:谁给它定价?古典经济理论又是如何评价比特币呢？

文章分四部分，今天是第四部分。

原文地址：https://hackernoon.com/stadium-financing-and-the-tokenization-n0172kai

原文作者：andrea bianconi

译者：DuoBaaa

（接上一部分）

我们把它看做一项资产。如果是，那么比特币本质上就是一种反通胀货币。为了刺激网络增长，每次在区块链中创建一个新区块，就会产生50个新比特币。

每21万个区块后，奖励将减半(现在每个区块奖励12.5个，2020年5月14日将减半至6.25个)。再加上天生的稀缺性和2100万比特币的供应上限，难怪人们和金融机构都能将比特币视为硬通货(又称避险货币)。

这意味着内在的货币政策正在推动比特币的购买力——但是什么决定了它的价格呢?

如果你看看经典的经济学学派，你会发现比特币的价格是由其生产成本决定的。这意味着硬件和电力。随着比特币继续遭遇通货紧缩，由于开采成本过高，矿工的数量将逐渐减少。

尽管如此，仍有一些矿工愿意亏本出售比特币，这可能表明，有人在对比特币未来的再次崛起进行对冲:价格并不完全取决于生产成本，尽管它是一个因素。

新古典主义经济学学派在这一理论的基础上进行了扩展，增加了另一个客观因素:供给和需求。由于比特币的供应是有上限的，开采的比特币数量也会随着时间的推移而减少，因此对更多比特币的需求可能会上升。更多的需求等于更高的价格。

仅仅依靠客观因素似乎也不能描绘出全貌。如果生产成本是主要原因，那么比特币的价值应该与美国广义货币供应量(M3)接近。

尽管如此，矿商仍处于亏损状态，尽管开采比特币的成本更高。

如果需求和供应的平衡很重要，那么比特币明确的、经过审计的供应上限应该决定一个稳定的需求。然而，比特币仍容易出现极端波动，有可能在同一天崩盘并飙升。

进入奥地利经济学派(Austrian school of economics)吧，比特币的支持者非常喜欢这一学派。奥地利经济学家认为，任何东西的价格都是由主观因素决定的，甚至包括生产成本。供给和需求是由个人偏好决定的。

因此，它可以解释比特币的价值感知价值和主观因素可能在这里扮演更大的角色。

可以看出，对于为什么加密货币(甚至货币)有价值，并没有明确的解释。在这种情况下，比特币的价格似乎是由经典经济模型、市场情绪和内在货币政策共同推动的。

然而，不管人们采用何种经济理论，加密货币仍将迎来一场金融革命。如果它能演变成另一种形式的全球货币，全球金融生态系统将被颠覆(是好是坏，我们不得而知)。

最终，比特币是金融实验的发射台。从2016年到2017年，区块链技术引领了加密货币的繁荣，带来了一个全新的区块链创新世界。今天，我们将使用资产挂钩和储备银行的概念，研究能够保持1美元价格稳定的实际加密货币。

与其将比特币视为一种货币，不如将它视为一种支付系统。

因此，比特币的真正价值在于它的网络。参与的人越多越好。本质上，这意味着比特币的价值取决于谁拥有它。如今，随着比特币的普及(不是用于日常使用，而是用于投资和交易)越来越多，越来越多好奇的人开始关注这项新技术。这意味着更多的分配。

然而，为了让比特币真正按照预期的方式运行，它需要通过切换到股权证明(PoS)系统来摆脱矿商和矿池。比特币的工作证明系统使得交易异常昂贵——矿商们花费数百万美元，用电力和原始计算机处理能力在网络上验证比特币交易。

有了PoS系统，比特币将因其网络而受到重视。多数利益相关者将放弃他们的部分持股，以允许网络增长，从而按比例增加他们的持股。

这听起来很简单，但如今大多数比特币都是由中国矿商开采的。如果它能够取代(例如)美国的广义货币供应，那么美国政府有什么理由采用一种由来自相反超级大国的矿商控制的全球货币呢?

如果超级大国不愿意，为什么小国会跟随?全球货币目标似乎是一个白日梦，但最终，比特币能否奏效将取决于你从谁那里听到它的声音，就像它从哪里获得价值一样。

（全文完）

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编译者/作者：DuoBaaa

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