减半和牛市的结合，是巧合还是必然？

在过去几个月里，关于比特币减半的话题一直被不断炒作，在这篇文章中，我的目标是解释到底什么是减半，它为什么重要，它将对市场和价格有什么影响。

1.什么是减半?

首先，我们必须理解比特币通胀是如何发生的，以及比特币或任何其他数字资产的“减半”意味着什么。

比特币的供应量有限，总量是2100万枚，其中1050万枚(或一半)是在其诞生期间发行的。从那以后，每隔10分钟，比特币区块链就会创建一个名为“区块”的区域，用来保存过去10分钟的交易，同时还会有一批新的比特币进入流通，这也被称为通货膨胀。采矿是矿工发现这些区块，并提供解决算法的力量，保护区块，希望解锁作为奖励的货币。

当比特币在2009年首次发布时，每个区块都有50个比特币作为奖励发放给矿工。每210000个区块，奖励减半，这就是为什么它被称为减半。2012年，当第一批21万个比特币区块被开采出来时，每区块获得的奖励降至25个比特币。这就自动减少了对矿工的可用供应，他们现在必须提供更多的电力来完成相同的工作量，而其他矿工则为每个区块竞争。这是因为随着区块奖励的减半，求解挖掘算法的难度增加了一倍。

2016年7月，比特币在第42万区块出现第二次减半，奖励变化后，每10分钟只有12.5枚比特币被挖出。在撰写本文时，下一次减半预计将发生在2020年5月。

让我们重组以上事实。到目前为止，我们知道三件重要的事情，第一，比特币的供应量有限，通过区块分配给矿工，第二，随着时间的推移，这种供应量的膨胀率在下降，第三，比特币在其历史上只经历了两次减半。

2.为什么减半如此重要

如果你最近一直在关注比特币，或者在谷歌(google)上搜索过它，你会发现有一种趋势，人们会把比特币的减半与牛市联系起来。

由于第63万个比特币区块计划在2020年5月挖出，开采比特币的难度将加倍，许多矿商将因此失去盈利能力。通胀率也将降至每10分钟6.25比特币，因此每个矿商的比特币供应量将会减少。这将导致市场可供应的量自然减少。

假设矿商出售50%的比特币来支付成本，并保留另一半，那么交易市场上可用的新比特币供应量也将减少一半。为了维持同样的利润率，他们还将不得不以两倍于开矿成本的价格，出售目前收到的一半比特币。

开采每个区块所需要的两倍的能量是一种旨在帮助维持和扩大区块链的意识形态。早期的采用者会因为支持处于婴儿期的比特币而得到更大的奖励。一旦该网络成熟，它就会降低通胀率，以直接提振价格，并让那些既得利益者有更多理由继续支持网络的增长和可扩展性。

3.减半对价格有什么影响?

比特币的价格与自由市场运作的基本经济理论有关，影响价格的两个主要因素是供给和需求。假设需求保持不变，如果供给减少，价格就会上升。如果供给不变，需求上升，那么价格就会上升。

根据最后一部分，我们知道，比特币减半将减少市场上的可用供应量。这一点，根据供求理论，应该会对价格产生长期的积极影响。然而，需求会以更剧烈得多的速度影响价格的增减速度。

随着全球紧张局势升级、中美贸易战、多个发展中国家的经济崩溃(土耳其、阿根廷、委内瑞拉)，人们对比特币和数字资产越来越感兴趣，把它们作为一种与本国政治生态系统无关的财富储备形式。这是一种潜在的需求增长，因为数字资产作为一种替代方案被介绍给世界各地的人们。

但由于人类和他们的需求是变化无常的，让我们暂时忽略它，把重点放在以前的区块奖励减半的历史影响上。根据下面的图表，我们可以看到一个模式，发生在每个减半周期。比特币减半(在这种情况下，我们将把创世区块看作一个相当于减半的事件)，在它增值后不久就会变成泡沫，回溯到修正，然后再重复这个循环之前保持相当的稳定。

比特币创世纪，第一次减半和第二次减半的价格数据（直到2019年末）。Twitter：@ChartsBtc

让我们把我们所学到的与此联系起来，以2012年末的减半为例。当时比特币减半后，矿商每个区块获得25枚比特币，而不是以前的50枚。人们用日常电脑挖掘比特币的行为几乎完全被排挤出了市场，现在你需要一个小数据室来产生真正的利润。随着供应的减少，我们看到价格在一年内上涨了近100倍。

通过这些例子作为参考，我们可以得出结论，当2020年减半发生时，只要需求保持相对稳定，我们至少应该在一年内重新测试之前的最高价格。需求的增长可能导致增长的“泡沫”阶段远远超过2016年减半后的水平。

温馨提示

本文为译文，翻译原文链接https://medium.com/koinstreet/what-is-the-bitcoin-halving-and-why-does-it-matter-6e34cbe944be

译者：珞珈山神

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编译者/作者：珞珈山神

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