数字资产提供的监管立场

2017年将继续唤起不同个人的不同记忆。至于加密空间，它仍然是加密货币历史上的关键时刻之一。对一些人来说，2017年是《密码百万富翁》崭露头角的一年，而另一些人仍然陶醉于前所未有的宣传，这激发了无数的创新运动，这些运动已经定义了这个空间。

另一方面，一些投资者会回顾2017年，对他们采取的投资策略和决策感到后悔。伴随着2017年的炒作，大多数投资产品不过是一个让投资者摆脱血汗钱的计划。时至今日，这一说法已促使全球监管机构对ICO时代的西部荒野本性作出反应。

尽管主流媒体已经宣布ICO的死亡，但监管纷争的扩散表明ICO仍然存在，并且发展良好，已经转变为STO和IEO。为此，本文将阐述ICO的现状，以及监管的泛滥将如何塑造数字资产投资产品的未来。

促成2017年ICO繁荣的一个因素是监管不力。这种众筹工具的不受监管特性使开发商和初创企业更容易获得投资者的资金。为了将他们的投资产品纳入这一融资计划，许多初创公司强调，他们的产品是公用事业，只允许投资者从区块链平台的功能和公司一定比例的收入中获益。

随后，这一监管操作计划的流行为那些引入各种泵送和倾倒硬币、损害投资者利益的邪恶个人打开了大门。这些事件的影响继续在密码领域蔓延，因为它仍然是监管机构和一些投资者判断密码作为投资工具有效性的标准。

因此，彻底禁止在其境内兜售加密货币或任何形式的ICO。相比之下，一些国家仍在努力掌握在太空中广泛使用的商业结构，以及如何实施保护投资者的框架。而在美国，监管机构一直在对那些不遵守现行发行证券条例的初创企业进行迫害。

对于居住在ico、STOs和ieo必须遵守法规的国家的投资者，他们有责任确定数字资产投资产品的法律地位。

要做到这一点，投资者可以依靠电报渠道获得有关开发团队、产品前景、加密社区情绪以及数字资产发行合法性更新的公正信息。随着电报集团的涌入，仔细研究ICO/IEO项目的必要性更加重要在美国，与ICO相关的禁令涉及SEC和据称发行公用事业代币的初创公司，这些公司被判定属于监管机构的管辖范围。

关于ICO-Speaks的名单，这家为投资者评估IEO和ICO项目而闻名的机构，最大的检查渠道是ICO上市、IEO池、cointegraph和BTC Champ。初创公司也可以利用电报渠道向投资者和广大加密社区通报其项目，并提供证据证明其合法性。同样，投资者也可以通过对开发团队成员进行背景调查来评估加密项目。一个更有效的研究策略是与您的律师、投资顾问和投资专家讨论项目及其技术细节。

在ICO繁荣时期出售的许多公用事业代币未能通过Howey测试（一组确定投资产品是否为证券的条件）。尽管初创公司曾将此类硬币作为公用事业代币进行销售，但承诺投资者分享收入的条款的存在，有力地表明它们确实是证券。在最近对Telegram的ICO活动采取法律行动，并对Facebook Libra的前景或运作进行了大量调查之后，很明显，SEC将不遗余力地确保ICO的合规性。

为了绕开限制ICO行为的监管实施，初创企业可以选择无视监管严格的市场。换言之，他们可以拒绝来自美国投资者的资金，在美国，公用事业与安全的争论仍在激烈进行。更好的是，他们可以利用一个商业结构，这意味着一个非盈利性组织或基金会管理项目的运作，并且为项目顺利起飞支付的所有资金都是捐赠。

由于上述两种方法并不特别合理，因此，初创公司利用日益突出的安全代币发行（STO）优势是有利的。利用STO设置众筹将确保初创公司勾选所有正确的方框，特别是如果他们的产品满足证券定义。虽然选择STO可能会被认为是一个简单的解决方案，但需要注意的是，它附带了许多法规遵从性流程。

首先，使用安全名称标识的项目必须参与了解客户（KYC）和反洗钱（AML）程序。此外，此类代币的发行人和分发代币的实体必须获得美国证券交易委员会的许可。考虑到这一点，创业公司越来越多地选择首次公开发行（IEO）的原因已经变得很清楚。这种方法只需要他们在交易所列出他们的代币，并承诺支付交易所一个百分比的资金筹集。尽管如此，仍不清楚从事IEO的法律要求，即使通过一家已建立的交易所上市将自动使项目KYC和AML合规。

当创业公司试图向投资者出售他们的创意或创新时，有很多可能会出错。围绕ICO监管立场的不确定性是投资领域的一个反复出现的问题。只有当存在清晰的框架时，投资者才能无所畏惧地参与数字资产的迷人世界。

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编译者/作者：区块链吴哥

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