DeFi 2019年数据观察和差异发展

嗨喽！大家好；我是雨惜！每日相约又与大家见面啦！今天不知道聊些啥，就聊聊DeFi 2019年数据观察和差异发展吧！

DeFi 在很多情况下还处于灰色地带，并不符合反洗钱和 KYC 规则，系统中的税收制度并不完善，建立在智能合约上的合同也存在系统性风险。

如果2019年的以太坊生态需要用一个关键词来描述的话，相信 DeFi 作为这个关键词应该没有太大的悬念。根据 loanscan.io 的数据，以太坊平台上 DeFi 相关的抵押借贷业务资金总量，2019年比2018年增长了 253%。有人认为 DeFi 是数字经济最美好的前景和未来，有人认为 DeFi 仍旧充满了风险并且在可见的未来无法为监管所接纳。我们以数据分析尝试解析2019年在 DeFi 的世界里到底发生了什么，用户在 DeFi 平台上存在哪些行为模式和业务逻辑，以及在现有技术架构、监管框架和法律体系内，DeFi 在可以预见的未来到底会有怎么样的发展。

除此之外，去中心化借贷平台的资金池中还有大量的通证，市场不容忽视。不同平台之间由于供需及抵押率的不同，利率可能存在差异。下面举例说明由于利率不同带来的一些实际应用。

如下图所示，以太坊在去中心化平台的借贷利率非常低，但是在 BlockFi 存入可以获得 4.1% 的年化收益。因此，在 dYdX 借入以太坊存到 BlockFi 的方法可行，可以赚取 3.68% 的利差。

对于同一种代币，在不同的去中心化平台间的借贷利息可能并不相同，如下图所示。

如再出现这种情况可能再次发生转变，如下图所示。

因此，该策略也不再适用

以 ETH 在 Maker 上抵押生成 SAI，在 Compound 上借出 SAI 的利息高于稳定费。随着稳定费的上升，这一条早已失效

还可以下面的图中也可以看到，稳定币的借贷利率在今年呈下降趋势，与全球主要央行法定利率调整方向一致。稳定币的利率逐渐收敛，去中心化平台中稳定币间利差交易的机会减少，甚至消失，市场也变得更加高效

总结

以上的分析均没有讨论持有原始代币所有的机会成本，比如将原始代币直接借出也可以获得一部分收益。如果将这一点考虑进去，那么利差交易的机会将更少。以后的机会可能更多的集中在以太坊上，因为直接在去中心化平台出借以太坊的利率基本可以忽略不计。另外，中心化机构的出借利率高于去中心化机构，但这也牺牲了部分安全性??搞定

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编译者/作者：雨惜1

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