【学习笔记】《投资最重要的事》4-准确估计价值（2）

两种投资流派价值投资和成长型投资都告诉我们估值的重要性，哪些指标是估值的关键指标？

01

成长性

价值投资和成长型投资这两者的区别就在于，价值投资更注重当前价格，就是对一个企业进行估值后，在其低价的买入。

而成长型投资则没有那么注重低价，而是侧重于企业未来的前景，所以即使该企业当前的价值低于当前的价格也可以。

在马克思眼中看来，“真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。”

巴菲特更是扩充了价值的概念，“即价值不仅仅是“便宜”。寻找市面上可以买到的、其价格具有吸引力的“好”企业，而成长的概念是被纳入价值计算当中的。”

所以估算一个企业或者项目，未来的“成长性”是非常重要的指标。

02

质量

“质量”是什么概念，是具有实现增长预期的高度可能性。如果一家公司成长足够快并且质量足够好，那么股价高低是不需要考虑的。如果股价以今天的指标衡量过高，那么过上几年它就会物有所值。

医药股、科技股和消费股就是具有高质量的成长型股票。

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编译者/作者：静夜思

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