为什么要学习量化投资？

世界上所有问题，可以分为简单问题和复杂问题。简单问题不讨论，投资属于复杂问题，我们说说复杂问题。

简单的复杂问题和复杂的简单问题

复杂问题可以分成两类：简单的复杂问题和复杂的简单问题。他们都是复杂问题，区别是，问题的因果关系是否明确，边界是否清晰。

简单的复杂问题，问题的边界很明确，问题的因果关系很明确。比如一部汽车，看起来挺复杂，但它是简单的复杂问题。因为，汽车哪儿坏了，只要把坏的零件修好了，它就正常了，这就是因果关系明确。同时汽车坏了原因局限在汽车的所有零件上，这就是边界明确。

复杂的简单问题，问题的边界不明确，问题的因果关系不明确。比如孩子教育，不如减肥，因果关系不明确，有哪些影响因素也不明确。但为什么又说简单呢？因为表面看起来似乎很简单，比如减肥不就是迈开腿管住嘴，但，影响最终减肥效果的因素太多，没有统一的对每个人都有效的方法。

对于人工交易和量化交易，从上述因果关系和边界是否清晰的角度来分析，人工操作是复杂的简单问题，量化交易是简单的复杂问题。

有一个精妙的比喻能帮助我们理解：

人工交易更像中医，全靠经验和直觉，越老越值钱，就象巴菲特，八九十岁了，还越活越来劲。人工交易没有系统的学习方法，没有系统的检测标准，全靠自己的努力和悟性。

量化交易象西医，有成套的工具，有成套的理论，有很多套路，包括如何检测，清清楚楚，虽然要单独执业的门槛也非常高，但有迹可循，有套路可直接使用。一个小年轻如果完全掌握了这一套方法，也能取得很好的结果。

为什么能够连续吊打巴菲特30年？

从这个角度，我们来看巴菲特和西蒙斯的区别就更清楚了。

詹姆斯·西蒙斯是对冲基金之王，世界公认量化交易的鼻祖。1988年，西蒙斯创建了大奖章基金。为什么把这个基金命名成大奖章呢？是因为他的两个创始人是获得了美国数学最高奖，也就是大奖章奖的数学家。从1988年成立至今的31年，平均年化收益是35%。这个收益是在大奖章基金收取5%的管理费和44%的收益分成之后的成绩，实际年化收益是80%左右。

同期巴菲特平均年化约20%。巴菲特已经封神，西蒙斯的年化收益是他的4倍，而且跨度超过30年，完全是吊打股神。

他们都管理着无比庞大的资金，他们都把他们信仰的投资策略发挥到了极致，收益有如此大的差别，显然不是智力的原因。而是，他们选择了不同的策略：巴菲特采用价值投资，西蒙斯采用计算机算法交易。

价值投资是选择去解决复杂的简单问题，问题没有没有边界，需要研究很多已知的未知的影响因素，大到国际局势、国家政策、科技发展、消费升级，小到公司治理、交易市场变化。

量化交易是解决复杂的简单问题，问题本身很复杂，但问题的边界很清楚，就是研究投资品的价格数字，找到规律，制定策略。

巴菲特是文科生，研究的是一个社会问题，交易主要靠人的判断，西蒙斯是理科生，研究的是一个数学问题，交易是找出数字的规律后，由计算机监测市场价格变化，等到交易机会后自动交易。

两种策略完全不在同一个层面上，完全不是同一种竞争。

对于普通投资者，价值投资和量化交易如何取舍？

一方面，策略没有好坏，只有适不适合，找到最适合自己的策略就是最好的策略，因人而异，没有标准答案。另一方面，价值投资和量化策略并不矛盾，并不相互排斥，最终目的都是避免亏损，获取更大的利润。

比较主流的建议是：用价值投资确定标的，用量化交易确定时机。

很多人是反对量化交易的，直接认为量化交易就是骗局，比如plustoken宣传的搬砖。

持有这种观点的人很多是不了解量化交易的，带有很多偏见。甚至还有很多人被不好的量化团队坑过，曾受过大的损失。

现实情况是，好的量化团队是很少的。工具本身是中性的，本身并没有好坏。比如，量化交易有很多不同的策略，对应不同的市场状态，比如市场趋势明显时，均线指标比较适用，趋势不明显时，摆动指标效果较好，如果用的时机不对就不会有好的收益。这不是量化交易的问题，而是人的问题。

不会用就多学习多联系，但不愿改变固步自封，别人在用工具而你不会用，赤手空拳，暴虎冯河，结果自然就不同了。

目前币圈小散户由于资金量和技术门槛等原因，参与量化交易的路径主要有以下几种：

讲量化投资，就必须讲套利。

套利描述的是一种追求快速赚取高额利润的投机行为。快速赚取高额利润，就需要快速的信息获取和机敏的反应，这就离不开计算机这个工具的使用。实际上，大多数套利行为是通过量化交易执行的。

套利按是否承受风险分为无风险套利和有风险套利。

无风险套利就是找到价格差，低买高卖，套取价差的利润，所以理论上是无风险的。无风险套利目前主要有：搬砖套利、跨市两角对冲套利、跨市三角对冲套利、期现对冲套利。

在实际操作时有很多执行层面的风险，比如标的的交易深度小导致滑点大、交易平台对交易量的限制、手续费高、误操作等等。

更重要的是，无风险套利大多是针对币本位而言的，理论上代币数量不会少，而币本位本身就是风险，币的数量不减少，并不意味着你的资产不会缩水。

有风险趋势套利，简单的来说就是通过数据采集分析，制定交易策略，然后进行交易操作。有风险套利，主要有：跨期套利、跨产品套利、趋势套利。策略受影响因素较多，是一个不断变化优化的技术，无法保证每次操作都是正确和盈利的，所以是有风险套利。这也是大多数量化策略的模式。

套利也可以通过手动操作执行，比如，你发现某一币种存在不同交易所存在较大价差，或者同一币种在同一交易所的不同交易对价差大，都可以手动操作一把。但两方面原因导致手工操作越来越少：一是随着使用计算机操作的人增多，利用电脑24小时无死角搜索套利机会，人工发现操作机会的可能越来越小；二是套利的价差越来越小，需要多次重复操作，出错的概率增大，手动操作越来越不经济。

绝大多数的套利是通过计算机执行的，也就是量化交易。

坏消息是，即使同样是使用计算机量化交易，也并不能保证你赚到钱。执行的是计算机，但写交易策略和下达指令的还是人，考验的还是人的综合投资水平，最终还是人和人的比较。任何行业，赚钱的都是少数能力更强、资源更多、执行更好的少部分人。

另一个坏消息是，在熊市是很难赚钱的，无论是手动操作，还是计算机操作，无论短线还是长线，都很难赚到钱。如果好赚钱，那就不叫熊市。所以，如果在牛市里没有赚到很多钱，那你的日子就很难，特别是漫长的熊市。

好消息是，在大多数人不认可区块链投资的时候，你已经进入，你已经比绝大多数人的认知能力更强了。

另一个好消息是，在编程学习实际并不难但大多数人认为很难的情况下，你学习掌握了编程，并使用计算机进行量化交易，你就是那少数能力更强、资源更多、执行更好的少部分人。

PYTHON编程很人性化，还不错。

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编译者/作者：凌帅出口必属精品

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