Fedcoin 运行机制

美联储最有可能采取什么分发机制

货币需要投入使用，便需要面临分发机制的抉择，分别是：「供多少」和「怎么供」。

设置 Fedcoin 的供应量有两种方法。而这两种方法都是从传统的现代货币发行模式领域中寻找出来的智慧。一个发行 Fedcoin 的中央银行要么有能力创造和销毁 Fedcoin，要么可以预先分配全部供应，两者必须满足一种。随着人们把现有的纸币带到中央银行购买新的 Fedcoin，流通中的 Fedcoin 供应量也随之增加。当公众决定减少 Fedcoin 的数量，并将这些硬币交给央行兑换成等量的纸币时，供应紧缩就开始了。反过来，央行会销毁联邦储备货币，或将其作为未来发行的储备。

公众怎样才能得到 Fedcoin 呢? 对央行来说，最简单的选择是建立一个互联网门户，允许个人直接从央行购买Fedcoin，或者通过银行转账或其他方式为购买提供资金。至于纸币与硬币之间的交易，存在一种有形的媒介，即现金，这意味着进行这种交换必须有一个实际的地点。各国央行都设有办公室，可以进行此类交易。例如，美联储 (Federal Reserve) 在全美有 24 家分支机构。虽然这些分支机构可能会被改换用途，提供代币和付现服务，但这个网络太过有限，无法提供全面的金融产品。

各国央行肯定不想花时间和精力在全国各地建立分支机构，这意味着它们可能希望与已经拥有广泛实体网络的现有企业合作。最合适的合作伙伴将是商业银行。为了向公众****和硬币，中央银行已经与银行系统建立了伙伴关系。当个人或企业需要现金时，他们必须去银行把存款转换成基础的纸币。反过来，银行通过将存放在央行的余额兑换成货币，从央行获得这些现金。简单地将该模型扩展为包含 Fedcoin 是非常可能的一种形式，或者，让 Fedcoin 代替当前的现金分配模型中的现金。如果现金要与公共数字货币产品一起保持流通，那么银行将为客户提供两种选择，一种是存入 Fedcoin，另一种是存入现金，以换取存款，然后以任一种央行产品兑现。银行将向客户提供直接从银行网站将存款转换为 Fedcoin 的能力，反之亦然，而无需到访分行。

邮局将是银行的一个替代或互补的合作伙伴。邮政系统作为一个分销网络的优势在于，它在贫困地区的代表性往往比银行更好。在美国，USPS 似乎对向美国人分发加密货币的想法持开放态度; 该机构最近发表了一项研究，其中一项研究建议使用一种名为 Postcoin 的美国邮政品牌加密货币，这种货币将得到 100%准备金的支持，并为****固定汇率。如果它成为 Fedcoin 而不是邮政硬币的发行商，USPS 将不必担心维持储备和设定挂钩，因为这将是美联储的工作。

许可与非许可区块链的优劣性比较

还有一个非常重要的问题：发行如 Fedcoin 这样的央行数字货币有没有必要用区块链？如果有必要，该用什么区块链？

首先，区块链的使用本文认为是有必要的，理由非常简单，区块链技术在数字货币的流通环节去中心化主要的功能就是不能篡改可以溯源，这对于发行者和管理者而言则是更加的有效的，可以避免类似贪污腐败，洗黑钱等行为，你的每一笔收入都是可以追踪源头的，每一笔转账都是可以溯源的，未来对于税收的帮助也是巨大的。所以更加重要的问题是，采取非许可区块链还是许可区块链。

区块链分为「许可区块链」和「非许可区块链」，这根据实体是否能作为验证者节点接入区块链平台来决定。在「许可区块链」中，实体通过权限授予方式运行验证者节点。在「非许可区块链」中，符合技术要求的任何实体都可以运行验证者节点。许可区块链一般用来满足比如合规，更快的支付速度、交易吞吐量和结算速度等要求。

速度是尤其重要的，因为一个 Fedcoin 网络需要每天处理大量的交易。与允许任何人成为验证节点不同，许可区块链会在授予节点更新分类账的权限之前对节点进行审查。但是，即使是许可区块链，「挖矿」这种行为也不会成为本文考虑的情况。本文进一步断言，也不可能出现在任何中央银行数字货币中。

许可区块链审查节点并将其绑定到智能合约的好处是，一旦事务完成，系统就无法恢复该事务。比特币的最终结算结果就不那么确定了。通过将更新区块链的任务分配给匿名节点，非许可区块链网络中，完成的交易可以被撤消，比如通过 51%的攻击，一个矿工获得足够的控制权就可以改变和重组旧的区块。许可区块链牺牲了一定程度的审查阻力，以实现更好的去中心化和匿名性。毕竟，如果这些节点的真实身份是公开的，政府和其他强大的参与者可以迫使这些节点审查交易。

虽然许可区块链提供了更快的速度、监督和结算确定性，但非许可区块链更擅长于重现硬币和纸币的一些特点，尤其是它提供匿名性和抗审查性的能力。美联储必须评估每一个技术主题，来确定合适的区块链架构。但本文认为，鉴于中央银行的职能与历史地位，许可区块链是合理的区块链架构选择。

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编译者/作者：忆江南

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