为什么下轮牛市可能不在今年？

几天前，我无意中看到了Roger Ver谈论2011年6月加密货币市场崩溃的视频，当时比特币的价格从1美元/BTC涨到了32美元/BTC，随后在2011年11月跌到了2美元/BTC。

对于那些不知道Roger Ver是谁的人来说，需要说明的是，他是比特币的早期投资者之一。Roger Ver被称为“比特币耶稣”，他将数千人(或许数百万人)转化为比特币的用户，他在早期是比特币的坚定支持者。然而，由于与当前比特币软件开发商的意见分歧，Ver决定与比特币决裂，创建了比特币现金。

在这个视频中，Roger Ver解释了他是如何在2011年6月下旬到2011年秋天的金融危机期间购买大量比特币的。他声称，在那几个月里，每当比特币大幅下跌时，他都会大量买入。唯一令他遗憾的是，当比特币跌至2.00美元/比特币的底部时，他用光了法定货币，无法以更低的价格获得更多的比特币。

当然，剩下的就是历史了——比特币经历了几次起起落落，最终在2017年12月达到了2万美元的历史高点。

1.市场循环运行

今天，我们看到同样的事情发生。2017年，比特币价格大幅上涨，然后开始下跌，较历史最高水平下跌68%。那么，人们可能会问，这是为什么呢?

这是因为市场操纵吗?散户投机者/投资者是否上当受骗?加密货币监管背后的不确定性?交易所黑客?机构投资者缺乏托管解决方案?也许吧。

所有这些原因都是令人担忧的，然而，许多人没有看到的是我们如何经历市场泡沫的周期。这可能是加密货币价格崩溃和暴涨的主要原因，而且在不久的将来，很可能还会继续。

2.人们总是感情用事

如果我们看看下面，我们会看到一个代表“市场情绪周期”的图表。

我们可以清楚地看到，2017年是市场充满乐观和欣快的时期。2018年初，加密货币市场的市值达到了创纪录的8300亿美元，这或许是我们达到“最大金融风险点”的时候。之后，我们可以看到焦虑和否认阶段开始了。再然后，市场慢慢接近“恐惧”阶段。

当时市场低迷的主要原因是人们对加密货币领域的热情正在减弱。谷歌对“比特币”和“加密货币”的搜索量从2017年12月底的峰值下降了约75%。在同一时间段内，加密货币YouTube视频和其他社交媒体渠道的新用户数量和参与度也出现了急剧下降。

事实上，我们有很多对加密货币产生影响的人，比如Richard Heart和Carter Thomas，他们非常频繁地制作和共享关于加密货币的内容，但在那段时间，他们减少了他们的内容生成，并转移到其他东西上。

于是，那些在2017年底兴奋地买入加密货币的人，基本上都离场了。他们很有可能永远不会重返，因为他们失去了很多钱，将来也不想经历同样的磨难。但这没关系，因为即使世界上只有不到1%的人使用加密货币，仍然有很多很多人在等待这个市场的下一个大浪潮。

3.与2013 - 2014年市场周期相似

如果我们看看下面的图表，我们可以很容易地看出2014年比特币的走势，与现在的情况相比。

这些模式并不完全相同，但它们遵循着一种诡异的相似模式。这对我们来说有什么意外吗?或许不会，因为我们知道，这种模式遵循了市场泡沫周期中通常发生的情况。

4.与互联网泡沫相似

让我们来看看比特币与一个更传统的市场之间的相似之处，我们都知道纳斯达克，让我们将其与今天的加密货币市场进行比较。

我们可以看到，非常相似的图表模式，类似于典型的市场泡沫破灭后发生的巨大上涨，我们不应感到惊讶。

许多对加密货币投入巨资的人会认为，2013 - 2014年的加密货币市场与我们今天的市场非常不同。毕竟，与三、四年前相比，如今我们确实拥有更多的加密货币交易所，以及更为健全的加密货币金融基础设施。此外，越来越多的人涉足这个领域，包括新投资者、投机者、软件开发商等。

这些都是非常正确和积极的信号，但是这些人没有认识到的是，价格的行动是由情绪推动，而不是基础设施。加密货币可以拥有世界上最好的金融基础设施，投资者只需点击一下按钮就可以立即购买加密货币，但这并不能保证他们会购买这些加密资产。记住，供给不等于需求。

由于涉及的利益相关者不同，以及这两种资产类别在金融基础设施方面的差异，人们还将争论传统市场(即纳斯达克、股票)与加密货币市场之间的差异。尽管他们的评估在技术层面上可能是正确的，但他们再次未能认识到，市场泡沫是由情绪驱动的，而非技术细节。

5.还会有另一场令人惊讶的牛市吗？

虽然没有人能预知未来，但历史很可能会重演。自2009年诞生以来，比特币经历了三个主要的市场泡沫周期。第一个主要周期发生在2011年，第二个发生在2013年，然后我们在2017年有了最近的一个。

那么，下一次牛市什么时候发生呢?没有人真正知道，但如果我们必须预测下一次可能发生的时间，那可能是在2021年。

你可能会问为什么?嗯，在比特币中，有一个叫做“减半”的大事件，每挖出21万个区块，矿工的奖励就会减少一半。

自从比特币诞生以来，这种事件每四年发生一次。第一次减半发生在2012年11月，区块奖励从50枚比特币下降到25枚比特币。第二次，也是离我们最近一次，是在2016年7月，奖励下降到12.5 BTC。如果我们仔细观察，就会发现总会有一次牛市发生在减半后的那一年……

然而根据历史，比特币减半带来的行情，需要半年时间才能真正启动。

除了即将到来的减半，我们还能推测，在未来几年内，我们将在世界市场上有更多的真实的、实际的和有形的/可用的产品。随着软件开发人员继续构建新的加密产品来解决现实世界的问题，毫无疑问，区块链技术和加密货币的增长和采用将继续下去。该技术将得到改进，而可伸缩性将继续达到新的高度。

随着技术的发展，企业和软件工程师将为加密货币找到更新更好的用例。随着越来越多的人才从传统的技术和金融公司转移到与加密货币相关的组织，所有这些进步将会加速，这是我们今天开始看到的一个增长趋势。

声明：本文为译文，内容不代表译者观点。

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编译者/作者：婷婷玉立

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