长文的挖矿成本与KEY价格的关系（上）

在整个币乎发展历史里，KEY没有进行任何的私募，可以这样讲，现在市面上的KEY，一小部份是币乎项目通过一些活动与社区释放的，比如：拉新活动，MYKEY钱包注册活动等。剩余的绝大多数都是玩家们挖出来的，所以，KEY纯对可以称得上是矿币，所以，KEY也会面临着所谓的减半问题。我们在对KEY价格展望的同时，也需要对其成本进行分析。这个系列主要是谈长文的挖矿成本与KEY价的关系。

一、为何目前KEY很难达到三分并长期维持。

1、前几天的文章已经分析过，目前，在币乎帐面收益在720元的作者，其挖矿所对应的时间成本已经达到1KEY=1分。意味着，收益在720元及以下的作者，如果卖KEY，意义着自己亏本。所以，这类作者，目前卖KEY的动机是不强烈的。

2、收益在720元以上的长文作者，如果考虑上别的成本，比如持仓、换赞、买赞等，目前来说，挖KEY成本，也会高于一分，个别超级大V除外。这两点说明了：KEY的价格要想再创新低，可能性是不大的，如果真的出现极端情况，KEY被砸到五厘，那就意味着，会出现大量的断更潮，那币乎项目也会出现危机。所以，曾有大佬说了，KEY的价格低于一毛，大家可以闭着眼睛买，是有道理的，因为低于一毛，写文挖KEY，不如直接用钱去买币。

3、如果KEY价长期三分。那帐面收益为720元的长文作者，一天卖KEY可以获得360元的收益，除去时间成本120元。净赚240元。如果你是这个长文作者，你会怎么操作？我想答案已经很简单了，我会每天解锁卖币。这一点说明：即使庄家明天把KEY拉到三分，马上就会出现长文作者的抛售，所以，庄家也不是傻瓜，不会轻易地把价格拉上去，这样，对自己没有任何的好算。也就是说，在现在的挖矿难度之下，KEY的价格可能会出现短期的波动，但要长期维持较高位置，是很困难的。

二、KEY价走高会引发挖矿成本吗？

1、日更作者会变多会引发什么？KEY价走高，首先会让日更作者变多，事实上日更作者越多，对于币乎的生态是越来越好的，日更作者变多，也会说明KEY价已经在上涨了，也就是说在币乎写文章大家都有得赚，或者是有赚的预期。这一点，在2019年上半年KEY大涨的几个月里已经得到了验证。我们绝大多数的人是趋利的。但由于短时间之内KEY的流通总量没有发生明显的变化，也就是说，在短时间之内，币东们锁仓的权重没有发生太多的变化，但我们面对的文章却变多了，那每一篇文章所获得的赞数也就会相应的减少。帐面上的收益也会变少，也就意味着挖矿的成本变高。

结论：币乎上涨，会引发日更作者变多，每天在币乎发布的文章数量也变多，那单篇文章所获得的赞数或权重也会相应减少，导线币乎的文章平均收益会下降。举例：月入一万的白领，今天在币乎日更花两小时，全部由粉丝们贡献赞数，帐面收益最后显示收益720元，大概有1.5亿的权重点在这个文章上。但由于日更作者变多，读者们选择性也变多，就会出现有些原来的粉丝会撤赞，也就是说无法再保证有1.5亿的权重点赞了，平均下来肯定要下降的，那就意味着帐面收益肯定要下降了，比如点赞权重下降到1亿。那帐面收益也变成了500元。三天后分得的KEY为8300个。其时间成本为120元，也就是说挖KEY的成本从原来的一分，变为现在的1分4。关于这一点，我的结论是：挖KEY的难度会随着KEY价的上涨出现同度的上涨，其生态闭环是这样的。KEY价涨—日更作者变多—平均每篇长文收益下降—平均的写作成本上涨—同样会促进KEY的上涨！

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编译者/作者：可爱猪

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