巴菲特发布第55封致股东信丨看股市币市投资的异同

昨天晚上，90岁高龄的股神巴菲特发布了一年一度的致股东信，这是写给股东的第55封信。可以透过这封信来了解一下巴菲特投资的一些理念，顺便结合币市投资，看看两者有什么相同和不同。

说到巴菲特，就不得不谈他所创办的公司，伯克希尔，巴菲特99%的净资产都在伯克希尔的股票里。

公司全称是伯克希尔·哈撒韦，创办于1956年，主营保险业务，在其他领域也有商业行为。曾经只是一家濒临破产的纺织厂，股价起初只是7美元一股。现在的话，直接看图：

34万多美元一股，上涨1327美元，只波动了0.39%，牛如股票里的泰山。当然，这应当是这只公司股票里的A类股。B类股的话，每股在200多美元左右。

A可以直接转换为等量价值的B，但B不可直接转为A。

至于A类股价格为什么这么高，在于巴菲特希望让股票散户上不了车，剔除掉投机分子和劣质的投资行为。不拆股，不送配。散户喜欢追涨杀跌，不利于股价的稳定。一张10元，和10张1元，本质上也没多大区别。

除了价格高，正常来讲，我们想买也买不到，因为是美股，需要美国账户。

有两个过去的数据，一个是2017年全球最赚钱的企业里，伯克希尔排第三。第二是，伯克希尔过去二十五年里，平均每年为股东创造超过25%的价值成长。

再来看这次股东信里的数据，2019一整年里，公司归属全部股东的净利润是814亿美元，相当于每天净赚15.6亿人民币。而巴菲特个人占有股份是36%左右（19年初的数据），换算过来，他每天净收入是5.6亿人民币。

巴菲特看到地上一张别人丢失的100块钱，不去捡，那是有原因的；不认可比特币，也是有原因的。

除了费时费力之外，最重要的一点是高风险。

弯腰怕腰间盘突出，毕竟岁数摆在那。

比特币出了名的波动性大，价值增长趋向不明显。巴菲特投资苹果公司，市值每年都在猛增。但比特币的市值，并不是稳定的上涨，而是呈现明显的周期性和波动性。上一个周期市值高峰2万多个亿人民币，今年可能也就1个亿出头。

至于为什么比特币是这样的一种特质，一是实际价值很难量化和突显，二是第一点的延伸，整个币圈还是以投资炒作为主。在未来当落地项目提供价值支撑，才能减少这种波动性。

所以，巴菲特是实打实的价值主义投资者。

如果在1956年，把1万美元交给巴菲特打理，到现在可能会变成2.7亿美元。但是，也不能忘了这个周期之久，长达数十年。

巴菲特挣钱靠的是细水长流，资产涨的这么多，很重要的一点事实是，人家资产基数大。一般人比不了，只能靠财富增长速率更大的投资方式来实现阶级跃迁。

但要时刻控制风险，否则一夜回到解放前。保住本金，游戏才能持续玩下去。

再来看一下巴菲特公司目前的股票持仓情况。

值得注意的一点是，巴菲特向来不投资科技股。但在16年之后，开始陆陆续续买入苹果股票。前期成本在352亿美元，到如今持有部分涨到了736亿美元，几乎成倍的利润。

这个套在币市里，意味着即使不在最低点买入一个币，想要获得高利润也不是没办法。但前提是，

1、项目能多干实事，实现价值积累；2、投资资产基数大，投资1万翻倍了才1万利润，投资100万翻倍，利润也是100万。

但在币圈，这都是风险极高的行为，量力而行。本质上，投资苹果也会有失败的可能。比方说，苹果的管理者能力不足，在决策和布局上出现重大失误。那么，这笔投资造成亏损也是概率性事件。

关键在于巴菲特团队投资一个项目前，已经做了漫长而又详细全面的尽调。巴菲特有三大标准来物色一家企业，

一是净资本取得良好回报；

二是具备能干而诚实的管理者；

三是能以合理的价格买到。

这个在币圈其实也会适用，只是作为普通二级市场投资者，并不具备专业的尽调能力。如果不具备，请接受慢慢变富。超出认知能力范围的钱，会在频繁操作中得而再失。

这就是人们常说的，依运气挣来的钱，再靠实力把它亏掉。这里的“实力”，准确来讲，是指“不具备实力”。

前几天看到一个说法，特别有意思，讲的是年轻人就应该早点进入股市和币圈，趁着这会资金储备还很少，即便是全部家产，可能也就几千块零花钱。把这不痛不痒的一点小钱亏光了也就当买个看穿现实的教训。

要是人到中年，带着半辈子含辛茹苦、累死累活打拼而来的全部家当，才开始步入这个高风险的投资领域，在这里摸爬滚打，这时候的学费上交会显得非常不值当。

当然，一个投资市场里总会有人亏钱，有人挣钱。当你越接受慢慢变富这个现实逻辑的时候，往往钱才会靠拢过来。就好比顺着已有的一些规律，在相对低点的时机买入类似比特币这样的资产标的。

挣钱，绝对是大概率事件，这已经称得上相当不赖的投资策略。否则的话，渴望暴富，追涨杀跌，就是韭菜的宿命，这是亘古不变的真理。

韭菜挣钱靠情绪，庄家挣钱靠制造情绪，高手挣钱靠认知决策以及摆脱情绪。

本文来源：币说
原文标题：巴菲特发布第55封致股东信丨看股市币市投资的异同

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编译者/作者：币说

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