下跌仅仅是因为多空比过高吗？

今天的封面是《万神殿内部》，拉斐尔

最近在琢磨一个问题，市场为啥在行情一片大好的情况下戛然而止。按照原先设想的剧本导向，整个市场在BSV率先发力的情况下激活场内活跃资金，带动大盘的整体回升，就在各主流完成补涨翻倍之后，大饼接力补齐最后一块拼图。就散户的仓位来说，大饼的车本就不重，即便是大饼存在补涨的可能很多人也仍执着于张力更大的主流币种。

市场主流观点是将这一轮暴跌归咎于合约市场多空比太高，在此我并不反对。不过多空比数据有一定的迷惑性，即它只能反应持仓人数的多空占比，只能反映出散户做多的意愿更为强烈，但无法反映出更细致的东西，比如这些仓位的意图是长线多还是短线多，以及散户与大户持仓量的对比。本质上来说，市场反应的依然是资金量上的对决，大户们之间的绞杀也并不罕见，所谓主力无非是能够对特定时期内行情产生影响的大资金的一个统称，并非万能的割完多头割空头般的存在。

当然了，多空比过高使得主力发现向下做盘在局部时间内有利可图这只是其一，其二则是我们通常用USDT比价分析行情忽视了另外一个交易对的存在，即所有的主流币种同时也在BTC交易对上产生了大量的交易。以下图BSV在OKEx平台的交易状况为例，第一张图是BSV/USDT交易对，第二张图是BSV/BTC交易对。

图中我画出了一个每日交易量均线，大致上USDT交易对产生的交易量是BTC交易对的2-3倍，就BSV这一币种来说BTC交易对上的交易量达到了十几万量级，折合大饼约5千枚。考虑到当前市场还有包括ETH、BCH以及二梯队减产币、趁行情拉升出货的山寨币等众币种都有BTC交易对，那么产生的BTC交易量达数万甚至十万级别。

没错，我想表达的意思是对于竞争币的主力们，除了通过USDT渠道出货，还可以通过将币种先换成大饼然后再利用大饼的深度换成USDT顺利出货。对于大饼来说，可能主力7000的建仓成本在行情拉升到9000时并不急于出货，但是对于一些暴涨几倍的主流币种，需要出掉部分仓位来回笼资金。而像币安等众头部交易所的大饼日交易量也不过数万枚，一旦多个主流币种的主力选择将手中的大饼砸盘，盘面在短期内也是撑不住的。

很多人有个误区，认为主流币的主力开始出货了，那后面的行情是否就没戏了。其实不一定，如果大饼继续拉升的话他们仍然具有做多的动因，因此不管什么时候他们手中始终持有一定量的头寸，比如熊市低点比特大陆仍然持有100万枚BCH那般。所以说在接下来的行情里，关注大饼下一步的动向，大资金的耐心要远高于普通散户。

行情方面：

BTC：经过一番调整，大饼重新站回8800上方，这是一个盘面企稳的信号。在之前的走势中，大饼跌破了较为陡峭的上升趋势线，出现了较大幅度的急跌，不过好在于8410新的支撑位找到平衡，较为迟缓的上升趋势还未打破。昨日一根长阳走的其实比较急，我们不妨观察以往的K线，即便是上升趋势中出现这样一根K线，随后的两天大多会经历1-2天的调整，甚至有小幅度回踩，所以重点关注今明两天的收线情况，在不出现大幅度下跌的情况下有希望上攻60日均线，大约在9100附近。

BSV：又一次暴走了，小时级别有一个早晨之星的形态，近几日关注能否突破颈线260，突破的话有望再次带动大盘。

ETH：目前与大盘保持联动，之前每次下跌时下方支撑力度都比较强，感觉今年应该能有所作为。

BCH：BSV强硬的话收益最大的就是它了，可以根据BSV的信号进行操作。

EOS&LTC：都是下跌企稳形态，不过没啥量能，所以大概率还是保持跟随大盘的状态。

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编译者/作者：币姥爷

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