【学习笔记】《投资最重要的事》22-增值的意义1

“就风险与收益来看，达到与市场一致的表现并不难，难的是比市场表现得更好：增值。”如何理解增值，如何做到？

01

β系数和α系数

霍华德在书中介绍了两个投资理论的术语，β系数和α系数。

“β系数，衡量投资组合相对市场走势的敏感度；“

”另一个是α系数，我将它定义为个人投资技术，或是与市场走势无关的获利能力。”

或者我们可以理解为个人收益主要是来自市场整体的表现加上个人技术发挥的额外收益。

02

增值

我们想获得市场的平均收益其实并不难，我们可以购买指数，或者模仿配置指数中的投资品种，也就是做一个被动型的投资者。

但这只是整个市场的缩影，但不会“增值”。

怎么理解这个“增值”？

书中说到“只有依靠技术，才能保证有利环境中的收益高于不利环境中的损失。这就是我们寻找的投资不对称性。”

理解了增值的概念，那么我们要想成为更优秀的投资者，就要不断提升自己的α系数。

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编译者/作者：静夜思

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