《印象·1475》：一个传统投资人的焦虑与选择

《印象·1475》

1475开创《印象·1475》栏目，不定期采访1475投资人 、业内媒体、行业大咖等，聆听不同声音，欢迎大家持续关注！

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《印象·1475》

本期的栏目已圆满结束，1475带大家回顾下直播内容

主持人

哈喽大家好，欢迎来到《印象·1475栏目》，王总先介绍下自己!

王总

大家好，我是王青水，CFA. 证道资本创始合伙人，通证道研究院院长，IPFS星空生态1475节点早期投资人，区块链和IPFS早期布道者；物理背景+金融实践，十三年股权投资和战略并购，兼具古典和新兴多个领域的投资经验，前瞻的战略研判和缜密的投资体系，擅长商业生态的解构重整，2017年弃股从链，十年之内All in区块链

主持人

为什么弃股从链？

王总

互联网、物联网、大数据、人工智能，看起来算是时代前沿的行业吧，但其实创业和投资的机会已经很少了，不是行业不好，而是玩家太多，玩的太久了，十多年下来，入口占位、流量瓜分、格局已定，这是行业发展的固有规律，是周期性和阶段性决定的，互联网行业尚且如此，更不用说其他行业的了，说是百业凋敝，也不夸张，更不用说，中国的股权基金行业，受限于特殊的资本市场管制，募投管退、样样难为。但我选择弃股从链最主要的动因，是因为看好区块链技术的革命性价值和巨大潜力，我有一个判断，区块链将会是下一个十年最重要的时代主题和投资机遇

主持人

您觉得区块链行业现在处在一个什么阶段？该如何投资下注和卡位布局？》

王总

区块链行业，处在一个基础设施承载力严重不足、生态配套非常不完善，下游场景和应用却过度热情、亟待对接、着急上马的阶段，这也是前两年整个币链矿圈过度泡沫化的主要原因，其实历史一直在重复，2000年左右，世纪之交的互联网泡沫也是这么发生的，那时候的泡木比现在区块链的泡沫更大。

所以，这个阶段的投资思路很清晰：路不好，那就修路。

投资策略和生态布局，也很简单：

1 小破路上也能跑得动的简单应用；

2 基础设施的建设

3 生态配套的健全

主持人

最看好的是什么赛道？为什么会选择IPFS和Filecoin？为什么这么看好他？你对这个项目风险怎么看？

王总

最看好的当然是IPFS和Filecoin，为什么？因为刚才说的三个点他都踩到了；去中心存储，既是最基础的存储应用、又是基础设施，还是生态配套，绝了！

我用两句话来概括：横向四位一体、虚实兼备；纵向承前启后、分层递进；

什么意思呢，我用两张图来表达：

这两张图的内涵太多了，我稍微解释一下：

1 纯公链项目风险很大，一方面，从公链→开发者→爆款应用→用户流量积累→生态繁荣，环节太多、周期太长，不确定性很大；另一方面，公链太多，大同小异，即使是顶级公链，例如algorand、polkadot、nervos都市值堪忧、前途未卜，更不用说其他的二流公链和野鸡项目了；但是Filecoin直接就是存储共享和文件分享应用，是最基础、最简单、几乎人人要用的东西，项目的生态风险低了很多；

2 IPFS先行，做了多年的积累和很好的铺垫，有良好的技术社群基础；IPFS不仅修补了传统互联网HTTP协议的缺陷，还统一了大数据的逻辑结构和交互接口，有希望成为大数据确权、交易、交互的基础平台，为人工智能提供最天然、最广阔的数据来源(第一页的中间，大数据基础设施这一部分，其实是我互联网投资思路的延伸，也是大数据和人工智能的痛点所在，内涵很多，展开来讲可以单独开一场课，今天就不展开了)。

3 区块链最有前途的应用是智能合约，智能合约不能闭环落地的关键是触发事件，触发事件预言机的要害在于数据的可获得性和数据源的公信力，Filecoin去中心的、不可篡改的特性，有希望成为预言机、权威存证、公信力数据，最好的存储仓库和数据来源。

4 虚实兼备，有两重含义，一方面，Filecoin既有使用价值，又有交易价值；另一方面，投资矿机，既有实物硬件，又有虚拟货币。

5 第二张图，作为去中心存储赛道里最有机会的项目，我不知道Filecoin最终能实现到什么程度，如果能登上第四级台阶，那就逆天了，互联网和大数据的几乎所有应用都可以迁移过来；但至少爬上第三，最次的爬到第二个台阶，问题应该不大；这个项目的生态和应用的推进，可以分梯次的展开、分层次的落地，不论做到什么程度，都有相应的支撑平台和应用风口，进可攻、退可守，不像其他的很多项目，不成功就是个死。

还有几张图也可以供大家参考：

包括红杉资本、YC孵化器等一大批顶级的明星基金都在押注这个项目

IPFS方案已经被几百个项目所支持和采用，包括google的Chrome浏览器、搜狐浏览器、Netflix奈飞公司，乃至京东云都可能采用IPFS方案；

主持人

在当时Filecoin这个项目在市面上已经有上百个矿机品牌，为什么会选择了1475？

王总

由于去中心存储的独特行业地位，当时看好这个赛道的投资人有好多个，我和投资圈几个志同道合的朋友，就经常交换信息和交流意见，知名的、不知名的，几个人看下来将近百家，但是真正干事情的，不超过10家，值得专业、挑剔的股权投资人去持续跟进的只有3-5家，我也是机缘巧合，遇到了我的贵人杨明——天茹科技创始人，也就是后来的星空生态1475团队。

我们看这个赛道的底层逻辑，就是图上列示的五个问题，看起来只有五个问题，其实问题套着问题，问题是可以层层无尽的问下去的，不断沟通、反复研究、纵横比较，各家团队的风格、行业理解的深度、生态纵深的展望、战略落地的能力、风险控制的水平，包括创始人的技术背景、商业感觉、沟通气质、格局观和规则感，也越来越清晰，我们已经完全的倾向于星空生态。

不是说星空生态1475就有多好，在投资人眼力没有完美的项目、也没有完美的团队，这个团队的技术背景偏重，技术实现上不是太担心，但市场营销能力和渠道资源方面就要差一些(比起其他几家)，但我们是比较务实的投资人，也担心风险和失控，市场营销能力弱反而不是一件太坏的事情；

后来的事情，估计大家也都能看到了，就是1475节点在测试网阶段的惊艳表现，其实在开放网络的多次测试中，我们就知道他们的实力，测试网的表现只是冰山一角；

这里我展开一下，很多人认为1475是靠bug攻击博眼球的，这其实是一个很大的误会；一方面，星空生态不是一个营销驱动型的公司，此前甚至从来没有做过媒体PR和公开亮相，霸榜促销的动机不成立；退一步讲，我们只是想安安静静的挖矿，主网上线之后不可能留下这些bug，如果系统的稳健和安全都没有保障，挖到再多的币都没有意义，在这个锅里吃饭，却把这个锅给砸了，这不是我们想要的！

主持人

Filecoin这个千亿级的项目还在不断的吸引新的投资人进入，您作为Filecoin项目的资深投资人可以给到新手一些什么样的建议？

王总

我的建议是，第一，投资Filecoin赛道是正确的选择，因为如果第一步的挖矿生意如果没有卡位占位，Filecoin上面可承载的纵深、多样、巨大的后续生态可能跟你都没有关系，而且差距会越拉越大，你可能要整整错过一个黄金十年；

第二，选对合作伙伴，别看现在吵吵闹闹的几百家矿机品牌，等到主网上线，见真章、见分晓的时候，剩下的不会超过10家，而且至少50%以上的矿机可能根本挖不到矿，即使能挖到矿，收益差距可能会很大；

第三，我为什么选择星空生态1475团队，我为什么强调投入产出比？而不是测试网霸榜第一，也不是每T多少钱的比成本比贱模式；技术服务于经济，1475的所有策略、算法乃至硬件配置围绕投入产出比展开，这才是投资人真正关系也最应该关系的指标！

主持人

您认为Filecoin这个项目中的风险点有哪些？怎么样去平衡风险和收益呢？

王总

按照各种情景出现的概率、各自对应的收益和风险，我们做了一个情景模拟：

（1）爬上第三、第二个台阶，可能性是最大的，70%以上的概率，大概5-10倍的收益；

（2）爬上第一个台阶，20%，尽快回本；

（3）爬上第四个台阶，可能性10%，百倍、千倍、万倍都不一定；

（4）做不出来、迟迟不上线、无限期延迟，<1%，硬件残值或者挖下一个存储币；

因此，这是一个风险托得住、收益打得开，投资属性相当完美、十年一遇的优质项目。

关于流动性和币价风险，1-12个月内基本不用担心，逻辑如下：

供给端：1-6-12月内，流通盘有限，而且70%在矿工手里，矿工还得质押相当一部分；

需求端：全球矿机销售50-100亿，国内矿机品牌商300+持续推广，覆盖人群300-500万；

生态热度：区块链融资规模前三、开发者关注前三、用户和信仰者社群爆满

主持人

你认为目前最好的参与时点是什么时间呢？

王总

要是2017、2018、2019年上半年你问我，我的建议是你再等等看。

12.12测试网上线后，我的建议是：该等的时候要好好等，不见兔子不撒鹰；不该等时候就不要因为1-2个月的差距去纠结了，因为机会成本太高了，抓住主要矛盾，算大的不算小的；

差一个月，收益和风险可能就差了3-5倍以上，现在这个时间点，要么不投资，要投资的话，就不要等了！

理由有三：

1 现在这个时间点，风险已经很小(从功能实现、代码完成度和项目进度来看)；

2 等你确认要开枪的时候，别人都确认了，可能没有子弹了，供应链已经跟不上，耽搁的可不是1-2个月，收益差距也不是3-5倍了；

3 测试网二阶段的收益，搞不好不比主网低，一方面是参与者少、参与成本低、分配比重高，另一方面是测试网二阶段的奖励，可能不仅仅是代币，还有算力和生态特权；

主持人

感谢大家收听《印象·1475栏目》，我们下期再见！

喜马拉雅音频：http://xima.tv/rhNXt5

微信号 : t01475

本文来源：IPFS星空生态1475
原文标题：《印象·1475》：一个传统投资人的焦虑与选择

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编译者/作者：IPFS星空生态1475

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