对话小巴社群创始人小巴：玩转杠杆ETF的正确姿势

在传统金融市场许多地方，ETF都是一门火热的生意，区块链领域也一样。减半日期越来越近，市场也在逐渐升温。

从填补行业空白到火爆整个币圈引起各大交易所争相模仿，MXC抹茶的杠杆ETF只用了两个多月的时间，那么对于普通投资者应该如何看待杠杆ETF的火爆现象怎样应用它呢？它将给我们地来哪些机会？

3月5日晚7点，我们荣幸请到小巴社区创始人小巴做客MXC抹茶与火星直播间举办投资私享会，就大家关心的杠杆ETF话题展开分享与讨论。

—— 以下为专访实录 ——

首先，请允许我为大家介绍一下本期的对话嘉宾小巴。

小巴社区成立于2017年，是币圈比较老牌的社区，拥有近1000位付费会员。曾经投资过30多个海外一级市场项目，成功抓住牛市红利。专注于二级市场投资、DeFi、金融衍生品赛道。未来将在杠杆ETF、合约和期权等赛道积极布局，迎接即将到来的牛市行情。

【问题1】简单介绍一下您的个人背景与经历吧，您是怎么接触加密货币？对您而言，加密货币与区块链有什么吸引之处？

小巴：我本科学的计算机专业，在大学里面发起了全校首个开源软件协会，带团队拿过国际Scilab软件开发竞赛二等奖，可以说在那个时候就有一些极客情怀。2010年的时候，我们就听闻比特币了，不过遗憾的是，真正开始接触比特币，还是在2015年，通过杨林科的BTCC接触购买。2017年以后，赶上了那波超级牛市红利，后面就慢慢泡成了币圈老韭菜了，我陆陆续续投资了三十个海外的项目，总体来看，收益还可以，不过海外币圈项目确实一年不如一年，精品项目凤毛麟角。

当年中本聪立志打造“一种点对点的电子货币现金系统”，而一经问世，比特币网络就稳定运行了10年，惊艳了整个世界。自BTC发行至今，比特币的价格一路高歌猛进，看得人目瞪口呆。不过这个绝对不是炒作起来的，而是由内在价值和真实需求共同推动导致的结果。区块链技术的开山祖师正是比特币网络，如今已在其基础上长出了繁枝茂叶，形成了非常丰富的技术体系。区块链的使命就是要重塑互联网，进而升级社会商业文明。

【问题2】可以简单介绍一下小巴社区吗，它成立的背景以及主要的业务有哪些？

小巴：我们社区成立于2017年，属于币圈比较老牌的社区，有近1000位付费会员。曾经投资了30多个海外一级市场项目，抓住了牛市红利，目前专注二级市场的投资，看好DeFi和金融衍生品赛道。为积极备战即将到来的牛市行情，我们社区将在杠杆ETF、合约和期权等赛道积极布局。

【问题3】减半行情指的什么，能否简单介绍一下？

小巴：?回顾：在2016年7月10日，比特币第二次产量减半，当天比特币价格为645美金。在2016年1月1日至2016年6月20日，比特币价格从431美金涨至了755美金，而随后在6月20日至7月10日之间，比特币价格反而有所回落。7月10日以后至8月3日，比特币价格回落至552美金，而2016年8月3日至2017年1月3日，比特币价格一路上涨至1029美金。在过完传统的中国年以后，比特币价格稍微回落至906美金，随后一场长达1年之久的超级大牛市开启。

展望：如果历史重演一遍的话，那么接下来的比特币价格走势将会这样谱写。2020年1月1日至2020年4月20日，比特币价格一路上涨至12500美金左右，而随后在2020年5月11日第三次产量减半。随后至6月10日左右，比特币价格回落至10700美金左右。自6月10日至2020年年底，比特币价格一路上涨至20000美金左右。2021年，超级大牛市被引爆，比特币价格暴涨至10万美金左右。

【问题4】减半将至，您个人为应对此次行情做了哪些准备？

小巴：?首先，我个人是一个稳健型投资者，也是一个长线投资者。从资产比例来说，40%为BTC（规划持有2年），30%为主流币和平台币（规划持有2年），30%为合约+ETF，其中合约产品便向于长期投资，而ETF产品偏向于短期投资。

【问题5】小巴您交易ETF的有什么，最近一笔操作什么时候建仓，什么时候止损或者止盈，可以举个例子说明下吗？

小巴：

最近操作过一笔买入EOS3L的操作（买入价格为1.6美金），因为EOS社区投票将于近期销毁3416万个EOS。这笔操作纯粹是震荡行情中的短线操作，我给自己设定的止损线为30%（EOS3L价格达到1.12美金），而止盈线为50%（EOS3S价格达到2.4美金）。

【问题6】相比于普通的杠杆和合约，杠杆ETF有哪些优势？

小巴：杠杆和合约放大的都是我们的本金（其中杠杆放大的是我们的USDT本金，合约放大的是你的对应的合约币种本金），而?杠杆ETF放大的是币价的涨跌幅。目前抹茶上面的ETF产品都是3倍杠杆，也就是说该币种涨跌10%，那么对应的ETF产品会涨跌30%。在单边行情中，一旦我们选准了方向，ETF会给我们带来可观的复利收益。像上一阶段BCH的上涨，现货约为1.5倍涨幅，而BCH3L的涨幅达到了惊人的10倍。

【问题7】从去年底推出至今，毫无疑问，MXC抹茶杠杆ETF已成为了一款爆款产品，很多交易所也于近期纷纷推出了自己的杠杆ETF产品。您认为，MXC抹茶杠杆ETF能够“走红”的重要原因是什么？

小巴：在币圈，抹茶向来都拥有敏锐的市场嗅觉，去年抓到创新币的市场红利?，今年又抓到了ETF的市场红利。据我所知，抹茶是除开币市交易所以外，第二个上线杠杆ETF产品的平台，对于抹茶敢于第一个吃螃蟹的精神，我是非常钦佩的！除此以外，还和抹茶有广泛的社区基础有关，今年多个优质社区也和抹茶合作，共同推动杠杆ETF的发展。

【问题8】当前减产币均已有较不错的涨幅，您对还没有参与的朋友有哪些投资建议呢？

小巴：减产币行情已经走了一遭了，还是多多关注BTC的价格走势吧，绝大部分减产币种都是朝BTC看齐的。?我的建议是等回落调整完毕以后再考虑入手。

【问题9】杠杆ETF适合在怎样的市场环境下配置？当前是否具备这样的市场条件？投资者又应该如何做好风险控制？

小巴：其实对于杠杆ETF，不同类型的投资者，可以采取不同策略。

中长线投资者：杠杆ETF适合在币价单边行情周期做配置，这样可以获得较大的复利收益，比如在2020年1月初至2月18日，整个市场大涨，抹茶很多ETF产品都暴涨了10倍之多。

短线投资者：抹茶目前上线了很多主流币的杠杆ETF，每天价格波动很大，可以做高抛低吸套利操作，适合短线玩家。

目前市场已经进入回调盘整时期，长线投资者可以等待市场稳定以后入手杠杆ETF，而短线投资者不会受很大影响。

由于杠杆ETF具有较高的日管理费，这样对ETF币价的损耗较大，散户如果想配置杠杆ETF，那么必须看准阶段行情，严格控制止盈和止损。当前环境下，我对我们社区的建议就是小资金、多观望、玩短线。

【问题10】最近平台币是热点的讨论话题，前有OKEx销毁7亿锁仓币，后有?Fcoin直接销毁平台软跑路，您是如何看待交易所以及平台的呢？是否有配置？

小巴：无论牛熊，开交易所的始终都是赢家，相信其原因无需我多做解释。而对于即将来临的牛市行情，买入交易所的平台币是个不错的选择。当然，这里也有一个大的前提，就是交易所不跑路、不被黑以及不被关。OKEx率先让其平台通证OKB进入了全通缩模型，相信未来一定会有很多交易所跟随，期待抹茶也能够出台平台币销毁方案。目前我个人配置mx的仓位还是比较大的。

【问题11】看好MX的理由可以简单介绍一下吗

小巴：抹茶去年奇迹般地涨了400倍，后来从最高点0.416美金跌到最低0.08美金，现在又反弹到了0.15美金左右，这说明抹茶交易所有充分的韧性。我今年刚好在低点入手了mx，目前收益在80%左右，接下来有考虑继续增持。看好抹茶有5个理由：

1、抹茶拥有广泛的社群基础，据我所知，去年抹茶和很多币圈社区相互成就，都取得了不错成绩；

2、抹茶管理层拥有良好的商业嗅觉，往往能够精准把握市场先机，像今年的杠杆ETF就是抹茶带火的；

3、抹茶平台币拥有较好的流动性和深度，适合中户和大户投资；

4、抹茶运营团队非常精进和敬业，对于社区的反馈很及时；

5、ETF市场肯定逐步增长起来，抹茶在这一块的盈利应该会非常可观。

【问题12】?最后一个问题，您认为2020年区块链行业将有哪些变化？具体到交易所领域，又会有哪些新的趋势？

小巴：1、区块链技术会变得越来越普及，各种公链、联盟链、私有链都会蓬勃发展，他们会越来越贴近我们的生活和工作；

2、DeFi、跨链等新技术会迅速崛起，越来越多的分布式商业基于区块链基础设施出现；

3、合规稳定币市场会蓬勃发展，越来越多的华尔街资本进入数字加密货币领域进行投资；

4、数字加密货币金融衍生品市场将带来数倍乃至数十倍于现在的交易量，创新将推动市场的发展和进步；

5、越来越多的云交易所会出现，开设交易所的门槛会大大降低。

自由问答：

1、听说杠杆ETF没有爆仓机制，能否从专业角度来分析一下再平衡机制？

通常情况下平台会在每日00:00:00（UTC+8）进行仓位再平衡，以保证组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。而当出现剧烈波动时，若标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值(初期我们将该阈值对于3倍多空设置为15%，未来如果其他倍数的产品，阈值可能会不同)，我们也会进行临时再平衡，来控制投资组合的风险。临时再平衡只针对因为该波动幅度出现亏损的一方，即如果BTC涨幅达到15%，我们会对-3倍的杠杆ETF做再平衡，对其他产品不做调整。请注意，如果触发不定时再平衡后行情趋势得以延续，那么用户的亏损会变小，但是如果触发之后行情趋势立马反转，该产品反弹的速度也会由于再平衡的减仓而减弱。

如前所述，每日杠杆ETF若获利后会将该获利进行重新投资。若亏损，则卖出部分仓位实现恢复至3倍杠杆，以避开强制平仓风险。

2、ETF杠杆的受众人群有哪些？普通人可以参与吗?

杠杆ETF的受众人群偏向于专业型投资者、大户以及短线高手。普通人若参与的话，前期建议小额尝试，先掌握杠杆ETF的特性和规律，等实战获利了再考虑入场不迟。

3、合约的魅力是以小博大，那杠杆ETF的魅力在哪里?

杠杆ETF的魅力在于两点：

（1）单边行情下，复利放大投资收益；

（2）震荡行情下，增加短线套利空间；

4、杠杆ETF能否重新定义牛市？

我对牛市的定义为：大量的数字货币会疯狂上涨，并且其交易量日渐攀升。杠杆ETF是对数字货币金融衍生品市场的一种补充，它会成为继合约之后的又一大金融交易工具。据我所知，很多交易所平台自从开设ETF以后，其交易手续费收入已然翻番，由此可见，杠杆ETF会成为上半年各大交易所以及量化团队争相追逐的对象。杠杆ETF不会重新定义牛市，牛市的引擎还在于合规稳定币的规模，也即市场新进场资金的规模。

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编译者/作者：MXC抹茶

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