美股暴跌，疫情蔓延，世界经济会走向何处

2020这个春节我们都过得相当的郁闷了，原本热热闹闹却被新冠搞得门不能出，娱乐活动都停止。就是在这样的情况下，中国人却一致的团结，共同抗击疫情，最终使得新冠疫情在中国得到有效控制。就在这场战役即将胜利的时候，最让人担忧的事情发生了。就在一周前，新冠病毒感染的国家只有55个，一周后的今天疫情已经在全世界78个国家发生。仅仅一周时间就扩了23个国家，速度之快是难以想象的。

就在昨天，特朗普在一段讲话中提到，美国可能会感染数十万人，一句话导致道琼斯指数狂跌一千点，下跌幅度达到百分之3.5，最近几天美股下跌的程度是2008年以来最严重的几天。虽然西方国家对于疫情的控制很有信心，但资本市场已经不买账了。可能很多人不了解，为什么资本市场会比政府更加担忧疫情的影响，这需要说到体制问题，国外的很多国家属于皿煮国家，每个人手上都会有一张选票，这就导致政客在进行政策决策时必须要考虑到大部分民意，如果在大部分人都不紧张的时候启动大面积封锁政策，就会激怒大部分人，从而在未来失去这些人的选票，所以他们的政策制定会是延后的，需要等到大部分的民意觉得疫情需要大面积封锁防控的时候，才会下这样的决心。

然而等到大部分民意都有意识需要防控跟封锁的时候，就已经错过了封锁的黄金时间窗口。（看看武汉就知道了，如果早封锁一周情况就会不一样，但如果等到大部分人武汉都认为该封锁后，比如再延后一两周，那么情况就会更加糟糕）这里并不是说西方政治体制不好，但在紧急状态下，中国的相应速度更快。

假设除中国以外的国家跟地区能够在第一时间采取跟中国一样的态度，进行城市封锁，并且全国进入紧急状态，封锁全国的娱乐、聚集，全国的工业工厂停工抗击疫情，那么我们认为一段时间后全世界的病毒都能得到控制。但情况朝着相反的方向发展了，很多的国家并没有采取跟中国一样的措施。所以我们预测这场疫情持续的时间将会超出预期，可能会长时间在世界上肆虐。

这也是资本市场最担忧的因素。其实疫情之下只能有两种经济出路。第一种是全面严控疫情，直至将所有的新冠病例全部消除，这将会使得经济全面停摆，造成严重的经济损失。比如中国，疫情期间服务业下滑百分之50，造成的经济损失可以用万亿来形容，但疫情过后经济恢复正常，经济会快速自我修复。第二种是有限的防控，疫情消除的速度会被无限放慢，经济不会一下子造成断崖式打击，但经济会进入到一个螺旋状态，会缓慢下滑，造成经济的倒退。

但这样的下滑是长久的，断则一年，长则数年。也许很多人不明白螺旋式下滑的严重性。让我们来推导一下螺旋式的过程，你就会明白衰退为什么会是严重的。假设：疫情长时间存在，会导致一个问题，大部分人不知道谁携带了病毒，所以只能尽可能少的出门，比如逛街、旅游等等，而减少出门跟旅游会导致服务业整体收入减少，服务业从业者由于收入的减少会降低家庭采购支出，比如过去一年会买十双鞋五套衣服，但由于收入影响会将这部分开支压缩到原来的五分之一，这部分人压缩开支后会影响零售业，使得零售业收入减少，从而减少批发商的采购，反推过来就会直接影响工厂的开工，由于订单减少，工厂不得不降低员工薪资，并且裁员，一旦衰退影响到工厂，就会造成更大规模的投资减少，消费支出减少。这个过程虽然是缓慢的，但影响会极其深远。

2008年的金融危机导致经济断崖式下滑，最直接的原因是金融恐慌，整个金融系统是被挤兑了，但只要解决市场信心跟挤兑后，可以通过经济刺激的方式进行恢复，是可控制的危机。新冠疫情虽然不会导致金融系统的挤兑，影响的因素也不是金融系统，但新冠病毒比金融系统要难以控制，金融的刺激手段不会消除病毒。并且经济刺激手段也同样不能激励居民出门消费，消费下滑的因素在于安全问题，这是最难解决的。假设疫情得不到有效控制，财政刺激手段是失灵的。

如果财政刺激手段失灵后，经济的下滑还能靠什么方法去挽救？这是世界上从未出现过的问题。虽然2003年的时候非典在肆虐，但这次的新冠病毒显然比非典的传染性更强，也更难以对付。造成的经济影响也更加深远。

显然这不仅是世界需要担心的问题，也是中国需要担心的问题，因为全球制造业中的大部分都在中国，如果外部需求疲软，中国的制造业同样不会幸免，假设世界经济进入到螺旋式下滑的阶段，中国的制造业将面临考验，导致我们的出口下滑，工厂裁员。而这些情况也只能得到外部疫情得到控制，制造业才能得到恢复，如果外部的疫情得不到恢复，那么中国的制造业同样不能通过财政手段得到恢复。因为中国的财政措施不能缓解外部的需求疲软问题。

我们预测5月跟6月是世界经济的一次大考，疫情如果得到有效控制，则世界恢复正常，经济恢复正常，假设疫情在此期间仍在持续蔓延，那么整个世界将会进入衰退阶段。并且中国也不能独善其身。这不仅是经济问题，也是疫情反灌回流的问题。如果外部疫情得不到控制，那么中国每天跟世界交流的航班要不要停止，如果不停止那么怎么样对国外航班进行检测，如果检测不利，新冠疫情会不会再次在中国蔓延。如果停止航班，中国跟世界外部的经济交流将会全面停止，经济会再度停摆。疫情的影响远未结束，疫情在中国以外的地区得不到控制，整个疫情就不能算是结束。经济的不确定因素仍然不容乐观。

本文来源：安融区块
原文标题：美股暴跌，疫情蔓延，世界经济会走向何处

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编译者/作者：安融区块

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