Harsher ASIC规则引发经纪人的恐惧

随着《咨询文件322》（“ CP 322”）的发布，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）邀请公众对CFD领域的拟议监管变化发表评论。

在2019年末，拟议的制度与其他受监管的外汇和差价合约世界之间的明显分歧导致了外汇市场的不确定性。

该文件提出了关于外汇和差价合约提供者的八个条件，其中包括最有争议的杠杆限制。

在ASIC的CP 322中，建议的黄金和外汇杠杆上限为20：1；股票指数为15：1；不含黄金的商品为10：1；加密货币差价合约为2：1，股票和其他工具为5：1。

该提议与欧洲证券和市场管理局（ESMA）形成鲜明对比，后者允许许多基础工具采用30：1或25：1的价格。

ASIC的建议值得注意，因为与欧洲制度相比，它们将提供不利条件。上限也低于日本（25：1），但与新加坡和香港（20：1）一致，并且与韩国政权（10：1）竞争。

产品干预的影响

产品干预将影响澳大利亚市场，一些经纪人会利用离岸实体来招募有较高杠杆率的客户。

但是，对总名义交易量的预期影响不会像预期的那样严重。

Sophie Grace和TRAction Fintech的董事Sophie Gerber

欧洲和日本的案例研究均支持实施杠杆限制。 ESMA最近发布的《衍生品市场统计报告》显示，尽管有杠杆上限，但名义交易量实际上已经增加。

在2018年第一季度，名义交易量为22万亿欧元，而在2018年8月实行上限之后的第四个月，名义交易量为26万亿欧元。

日本监管机构对杠杆上限的实施也没有减缓新兴的日本市场的发展。在2016年1月至3月之间，日本公司间的场外交易量为15,413,316万亿日元，较上一季度增长50.2％，并创下了这一纪录。

这些情况说明，面对其监管格局将发生巨大变化的情况，澳大利亚经纪人的前景乐观。

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准监管者/非监管威胁

对于已经在思考行业未来的经纪人来说，这些变化是另一个不利因素。

在全球范围内，准和非监管实体对经纪人的压力越来越大。诸如Google和Apple之类的大型科技公司已试图限制公司通过App Store和GooglePlay提供服务。 Google已经禁止会员广告和介绍经纪人，并要求经纪人必须经过认证才能在给定国家/地区投放广告。 Facebook彻底禁止差价合约交易的广告走了一步。

此外，信用卡支付提供商已成为CFD经纪人的另一个摩擦点，提出了额外的合规性要求，并且在某些情况下限制了经纪人对处理系统的访问。万事达卡已将差价合约重新分类为高风险证券交易商，导致拒付时间延长为540天而不是180天。政策上的变化还意味着，经纪人必须进行增强的尽职调查，包括提供法律意见，以确保每个司法管辖区的持卡人都可以与经纪人进行交易，而经纪人或交易者均未违反任何法律。

尽管并没有特别影响澳大利亚的差价合约领域，但在当地以及整个全球外汇和差价合约行业中都感受到了事态发展的影响。

相识又有差别

最好的执行职责是对它的评论较少，但在其应用中也很重要的事情。

尽管在起草方面的条款与欧洲的RTS 27/28有所不同，但此定价和执行要求具有许多相似之处。将要求澳大利亚经纪人（1）制定执行政策并将其公开发布；（2）定期监控执行情况，包括方法论的有效性和价格的公平性。

应当指出，与ESMA实施一样，最佳执行要求也含糊不清。随着要求的实施，市场惯例将不断发展，包括提供“不公平”价格的后果，违规报告以及对客户机票退款或重新定价的义务。希望ASIC将提供进一步的指导。

试图内部执行此操作的澳大利亚经纪人面临着在履行这些义务时可能面临的一些关键挑战。这些义务将需要大量记录，以用于记录目的以及将IT和数据系统链接在一起。场外衍生品市场的市场数据价格昂贵，而且除了确保数据是满足该条件的独立价格外，也不总是容易获得的。

在一个竞争优势被迫追究，监管套利泛滥的行业中，ASIC相对比较有主见的方法是对已经在全球范围内面临障碍的本地行业的又一束缚。

Sophie Gerber是TRAction Fintech的联合首席执行官，TRAction Fintech是一家监管技术公司，为经纪人提供合规解决方案，包括最佳执行和衍生品交易报告；法律事务所的负责人Sophie Grace，为包括FX和CFD经纪人在内的金融服务公司提供法律和合规建议。

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原文链接：https://www.financemagnates.com/analysis-retail-fx/harsher-asic-rules-raise-brokers-fears/

原文作者：Sophie Gerber

编译者/作者：wanbizu AI

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