共识合约笔记|特邀分析师比特图灵：目前适合定投BTC，底部6900-7600美元

前言：比特币产量减半会如期而至，而目前阶段全球流动性危机，国际原油价格和美股大跌熔断，全球金融资产摇摇欲坠，BTC也受其影响，比特币该何去何从？

就此问题，「共识合约笔记」平台发起方共识实验室联合多位知名加密货币行情分析师和财经分析师，每日分享交易观点和金融走向。2020年3月11日晚8点，共识实验室邀请分析师“比特图灵”针对比特币的价格走向以及影响因素和目前国际金融市场与比特币的关联性，进行深度讨论，为投资者答疑解惑。（本内容仅供参考，不作为投资建议）

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文 | 共识实验室特约分析师 比特图灵

共识实验室：欢迎进入共识实验室线上共识论，我们邀请到比特图灵老师参与讨论，首先请比特图灵老师简单介绍及大概行情分析思路。

比特图灵：15年开始做交易及量化交易，那时候是黄金原油以及期指，17年到币圈，开了个微博叫比特图灵，现在团队在做资管，量化策略技术服务，一直与共识实验室密切合作，合作起来很舒服，也很荣幸给大家做这个分享。

我自己比较喜欢把复杂的事情变简单，投资领域更是如此，简化成了一个交易决策模型，总体是周期回归的思路，但对价格的估算都只能得出数据范围，而不是一个确切的数字，寻找安全投资区能为自身决策错误和运气不好提供必要的缓冲。下面这个图是18年至今的决策模型得到的部分结果：

2018年至今比特图灵交易决策模型信号

2018年12月中，比特币围绕4000美金震荡时出现了逐步筑底的买入的决策信号；

2019年4月上旬，比特币突破5000美金时，出现了周期性反转买入的决策信号；

2019年6月下旬，比特币突破13500美金时，出现了周期性反转卖出的决策信号；

2019年12月上旬，比特币围绕7500美金震荡时，出现了周期性买入的决策信号，这次相对与实际发生的底部偏离了10%，是历次中误差最大的一次；

2019年3月上旬，最近，比特币下探到目前的价格，出现了周期性买入定投的决策信号，实际模型测算出的底部比现价略低一些，具体底在多少，后面会提到，但目前的价格进入现货定投，风险回报比的舒适区。

共识实验室：截止目前，BTC反弹8150又跌至7850USDT 附近，当前报价7821美元，多空双方在7800美金对战博弈。对于当前行情，你怎么看？7300美元是筹码密集区，如果BTC 连7300美金也没有稳住，那么就需要由短期的震荡变成中线下跌状态了，底又在何处？

比特图灵：就像上面图片所提到的，对于目前的行情，比特币可以开启定投，但并不是说现在就是底，基于决策分析方法，目前测算出来的大致范围在6900-7600美金。

共识实验室：很好奇，是通过哪些方面支撑以上的这些分析及交易决策的结果，测算出来的大致底范围在6900-7600美金？

比特图灵：好的，先说一下这套决策模型的使用有个前提，就是市场总是不断重复，涨涨跌跌总是在循环，没有结构性变化，比如乐视股票、跑路的币时就会失效，目前看数字货币领域只有比特币有效；总体思路是周期回归，精髓是以合理低估的价格买入优质资产，等待资产价格向合理水平趋近而获取收益。因此如何评估资产的合理价值非常重要，具体的几个参数因子（很多小伙伴应该在用）

1、德马克结构的整合/反转 ；

2、市场恐慌程度；

3、多空持仓比；

4、稳定币的场外溢价；

5、关机币价于挖矿难度；

6、单位算力尽收益；

7、谷歌比特币搜索指数；

8、均值偏离与回归幅度

9、链上活跃度

主要是这几个，具体拟合的方法，就不展开啦，前面几次的结果也是基于这个模型而做出，而基于目前的行情分析的出的周期性底的范围是6900-7600美元。

共识实验室：面对国际原油价格和美股大跌熔断，全球金融资产摇摇欲坠，BTC也受其影响，大幅回调，比特币和金融的联动性是不是越来越强了，尤其是在全球流动性危机时间，比特币与其他金融资产有什么关联？

比特图灵：给大家看一张图表

大类资产收益率

对于资产来讲，先分两个大类，高流动性与低流动性，那先把上面的低流动性的房产排除。

高流动性的资产又分为有息资产和无息资产，无息资产指不能产生利息收入，比如：黄金、石油、比特币等，有息资产比如存款。

上面的图可以看到，当高流动性资产，比如股票，原油，黄金这些资产都不错的时候，比如2017年以及2019年，比特币的表现也非常不错；但2018年是个通杀，这些高流动性资产都凉凉，股市，原油等，比特币也未能幸免，黄金也表现平淡。其实背后的关联是资本的逐利以及人的膨胀与退缩，高流动性资产赚钱，大家手里面资产盈余，投资大手大脚，啥都买点，比特币做为超过万亿的新兴资产，那买点；反之亦然，大金融环境亏损，都发不上工资，吃不上饭了，原油快爆仓了，心里慌得一批，卖卖卖，变现金保平安，比特币同时受到影响。

基于此啊，时间周期，这个因素个人投资者决定不了，但可以做出判断与选择，也对投资收益至关重要，股票是3-5年，比特币是3-5个月，比特币周期优越性就体现出来了，最近我也在布局一些股票，毕竟国家几十万亿的基建投资以及对股市周期的认知，发现回归时间周期的分布范围，收益的可预测性就会变强。

共识实验室：3月10号的贪婪恐惧指数到了17，属于极度恐慌状态，而你提出金融根本没有崩盘，市场正处于修复阶段，你是基于什么提出这样的观点，认为比特币行情会修复？

比特图灵：最近市场的FGI为17，属于极度恐慌状态，

通过对2018年至今的拟合发现， 如果FGI跌至17以下:

7天后价格上涨的概率为50%。 如果价格上涨，平均涨幅为8%

30天后价格上涨的概率为70%。如果价格上涨，平均涨幅为15%

回归历史，虽然不是一定发生，但参考历史可以获得大概率的胜率，上一次该指数降至17发生在2019年11月底，当时比特币价格也正好跌至去年全年的最低点。一周以内，比特币价格开始反弹，注意是反弹不是彻底反转。在小的反弹中才会不断孕育反转，不需着急抄底，反复探底是常态，市场需要洗盘，主力需要时间吸筹。

共识实验室：2008年国金融危机时，很多人根据巴菲特的那句话，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧的逻辑，梭哈抄底。结果继续暴跌根斩90%，抄底的人惨痛割肉离场。正好BTC也是诞生于金融危机之后，你觉得比特币目前处于什么阶段，该不该抄底？

比特图灵：通过以上数据可以推测，本周有非常高的概率会有周期性市场反弹以及探底，而目前对于比特币底的测算就像前面提到的6900-7600美金。梭哈抄底是会亏的，梭哈没有容错性，分批建仓非常重要，任何交易决策都会碰到偶发性障碍：当严重偏离可能会持续一段让人难以忍受的时期，比如2018年第四季度的比特币的行情，要有耐心，当没有事情可做时，最好的选择通常是什么也不做。站在原地，多看少动，等待价值低估的投资，后者则是泡沫破灭的投机，分批建仓，上涨赚钱，下跌有后手补仓。

共识实验室：减半是一个老生常谈的话题，减半定会如期而至。而投资领域常出“火鸡问题”，也就是说： 一只火鸡认为每天早上都能主人的喂食，所以每天早上都很期待主人的到来，可是到感恩节这天，火鸡没有等到喂食，而是被送进烤箱。历史表明BTC产量减半总是会带来价格上涨，而“火鸡问题”能否提醒比特币的投资者，无论历史表明比特币减半涨幅多高，总有可能成为感恩节那天的“火鸡”？

比特图灵：给大家举个例子，交易是概率问题，之前在传统投资圈有个段子，叫黄金永远涨，为啥永远涨，核心原因是不管阶段性波动如何，全球各个国家的印钞机在永不停息的印钱，M2在永远扩大，黄金会被动永远增值，在黄金领域也有一只火鸡，叫做黄金春节档献礼，在过去的15年，除了12年黄金历史新高后泡沫破灭的回归，其他所有年份在这华人 春节档，黄金总会涨，是个大周期的范围，价值会因为需求及大众认知推动而回归。

对于比特币，减半这一天，这一周，甚至这一个月存在概率上的下跌及被收割的可能，但是同样比特币产量减半这个对于比特币有结构性影响的时间，会推动比特币在周期上的价格上涨，这个上涨有可能会早到，有可能会迟到，有可能踩着点，但不会缺席。

所以给树立两个观念：

1、风险是资本的永久损失，而不只是一个数字，比特币在手里，涨涨跌跌，你还有机会，爆仓了，就是永久性损失；

2、警惕高杠杆

高杠杆会限制你的后劲，会将由于价格波动带来的暂时损失变成永久性损失。所谓的金融创新往往不是路人皆知的增加杠杆这么简单。每当你看到任何以高杠杆为基础的金融产品和策略时，你应该怀疑，而不应喜悦；

3、永远不要投资于你不懂的东西

道听途说，没有啥用，往往凭借运气赚的，双倍赔回去；

最后结个尾，看多中国，看多数字货币。

现在所有的狂喜与绝望的波动，以后回过头来看，它宛如一条直线。

本文来源：共识合约笔记
原文标题：共识合约笔记|特邀分析师比特图灵：目前适合定投BTC，底部6900-7600美元

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编译者/作者：共识合约笔记

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