通证专题篇：STO让房产从固态变成液态

之前连续的通证专题篇，我们发现，借由区块链，未来生产关系有一种完美的全新可能性，真的能去实现奥地利经济学派梦寐以求的伟大构想：“交易产生价值”，或者说财富来自于交易。不需要使用货币作为媒介，任何一个商品都可以被认为是媒介。所有资产都可以快速上区块链，通过可信的过程实现快速流动，资产如同水一样流动，以物换物。

曾明老师曾经有一篇文章，他提出在传统的交易信任是缺失的。他举了一个例子，原始部落在进行物资交换的时候，往往要先交换酋长，互相质押才能够交易。交易完之后，你再释放酋长，这也是所谓的双向质押模式，这个模式在现实经济中也非常常见。意味着我们在交易过程中往往是缺少信任的，信任缺失的根源是什么呢，可以总结为三点：

第一点，非及时性

交易往往是一手交钱，一手交货，交钱和交货这个行为时空上不统一，交货可能是线下，交钱可能是线上，所以才需要担保。支付宝一开始也是通过第三方的担保，把第三方支付做起来。区块链上交易是及时性的，时空上是统一的。在未来这些现实中所有的资产都可能会上链，意味着它上链之后跟你所支付的钱，USDT，或者央行的法币没有本质的区别，所以它们都是区块链上的资产，未来就是不同类型资产之间的交换问题。

第二点，非切割性

现实中以物易物显然是非常不方便，所以才会有钱的诞生。黄金就是切割性非常好，它在几千年前被大量的普及。区块链上的交易天然具有切割性，理论上可以无限切分下去，比如比特币可以无限分割，甚至那些看起来很难分割的大型固定资产，厂房、设备、房产在区块链技术下也可以分割。

第三点，交易对手的诚信

我们怎么信任一个不认识的人呢，现实中往往都需要权威机构的仲裁，而区块链是去信任化的。如果一个人跟你交易，你查询他的历史地址上的交易，发现地址上的币天积累，币天销毁积累非常之多的话，其实你就可以相信这样一个人，因为这样的历史记录是刷不出来的。

并且因为区块链的可溯源性，他所有的征信信息，你都可以看到，他也无法篡改，他如果有黑历史，可以一目了然。如果将来区块链交易得到普及的话，可能会进入到一个理想的信用社会。有点像是游戏中的人物一样。游戏中的人物就是每个人的头上，可能就会显示他的血槽、魔法值。将来如果所有交易都是链上交易的话，理论上也是可以实现这样一个场景，每个人都可以选择显示向对方证明自己账上的金额，账上的财富，账上的资产，也可以向对方证明自己的信用。

满足这以上三点，资产的流动性会从固态加速到液态。这意味着什么？

用大家完全能懂的道理，就是过去当你缺钱的时候，你只能用现金、存款、借款以及流动性较强的证券、基金等，但在区块链通证时代，你的房子、车子，甚至买了但没怎么用的衣服、化妆品、小物件，都可能快速变现。这就是从固态到液态。当然还可以更进一步就是从液态到气态。即你的固态资产，甚至都不用变现，就可以直接去换取你想要的其他东西。

那么今天要说的STO，就是能够满足以上三点的，从固态到液态的全新经济模式。

什么是STO？

STO全称Security Token Offering，也就是证券通证发行。简单来说类似于房地产ABS（资产证券化）的数字货币版。

过程非常类似于1CO，但有所不同的是，STO是发行具有证券地位的代币。它和股票、债券、房产、房地产投资信托（REIT）等基础投资资产相关联。

STO虽然也是以数字货币的形式存在，但是相较于鱼龙混杂的1CO项目来说，其金融属性的本质是ABS，因此保障性要高非常多。

具体到房产领域，通过应用STO，能够将产权进行最小拆分，流程最大简化，让投资门槛大大降低。个人投资者能够以近乎零门槛直接投资基础资产。

同时，采用代币的形式，能够部分打破地域和政策壁垒，让投资者可以轻松地交易不同国家房产，减少交易流程和成本。

除此之外，投资者在房产中投资的代币份额可以在数字货币交易所快速交易，让房产投资者可以进行部分资产的实时交易。

具体如何实现房产STO？目前的一种形式是利用股权，有一个多米尼加的STO项目，是将22栋豪华别墅、123栋住宅、240间酒店客房，分为三期整体打包成股权的形式进行发行代币出售。客户通过购买股权，可以享受到跟租金预期接近的股息，以及多米尼加的房产投资移民身份。

除了这种股权STO之外，还有很多的REIT采用STO的形式进行发行，通常来说也会有非常清晰的投资标的。

目前来说，不论是股权还是REIT，有没有清晰投资标的和具有较好实力房地产商背书和运营的项目决定了项目的成败。

所以，敲黑板，好的投资标的是关键!

某些没有良好房产投资标的的STO项目，即使代币能够上交易所，目前看来也都以失败而告终。

除了股权和REIT的形式之外，还有很多的机构将房产产权STO后进行交易，客户持有的是房屋单位本身的所有权。

这其中又大致分为两个派系，一边是开发商将自主开发的项目整体STO化，另一边是专门的区块链团队，将单套房产或者低价土地STO化。

还有一些STO项目将发行环节前置到了房地产开发，达到募资标准的项目可以进入到开发环节，在开发过程中，随着项目进展，投资者可以自由交易手头的token。收益和退出机制是房屋建成出售后的利润。

以上就是对STO的出现，可能会颠覆传统房产经济模式的一些介绍。

STO，就从传统的资产权益化走向资产证券化。

我们现在正处于资产证券化的时代。资产权益化就是对资产进行确权。确权以后就可以整体转让，可以把它形象的比喻为资产的固态阶段。当我们把资产证券化以后，资产就变得可拆分、转让，它的流动性更强了。所以可以把它比喻成资产的液态阶段。资产的液态有它的问题，液态是需要容器的，这个容器就是资产的平台，所以好的投资平台至关重要。

因此，这个时代，找到一个好的容器，也就是好的平台，是投资者最核心关注的事。

课程推荐：

我们同步的喜马拉雅课程已经更新，所有收听了我们课程并点击订阅的伙伴，能第一时间获得课程更新通知，大家抓紧时间

—-

编译者/作者：区块链思维_V客

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。