EOS和ETH DeFi如何通过市场动荡做到这一点

3月11日下午4:56 UTC世界卫生组织主任Tedros Adhanom Ghebreyesus说，COVID-19可以说是大流行病。行业专家认为，围绕这种呼吸道疾病的全球不确定性-从全球政府实施的旅行禁令到持续的全球市场动荡-都是导致加密货币市场痛苦的崩溃的诱因。

大多数加密货币在单个24小时内出现了最大的24小时价格下跌。强劲的下跌趋势始于3月12日世界标准时间上午6:00左右，一直持续到3月13日上午。以太币（ETH）在下午1:30之前遭受了大约60美元的33％的重击，在这两者中整体下跌了46.6％。天。 EOS（EOS）覆盖了几乎相同的数字，损失了其价值的42.42％。两种加密货币的价格走势图非常相似。

市场的持续下跌对分散式金融部门产生了明显的影响，该部门通常依靠过度抵押的数字资产来支持新货币的价值。随之而来的大量清算欠抵押资产包括DeFi协议，甚至触动了其规避风险的投资者。这些情况成为最大行业项目的适当压力测试，揭示了它们的弱点和优点。

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这是对以太坊上最大的DeFi项目MakerDAO（MKR）发生的情况的分析，以及它与EOS上最大的DeFi项目Equilibrium EOSDT的比较。

这两个不同的项目如何经受住同一场风暴？

完美的风暴

一旦加密市场进入恐慌性抛售，区块链网络中的交易数量就可以预期地增加。比特币（BTC）区块链通常徘徊在每秒不到0.7笔交易左右，但它在3月13日的峰值时每秒处理5.76笔交易。这些情况很容易造成网络拥塞并严重影响其正常运行。

以太坊网络上的未决交易数量急剧增加。确认封锁的平均时间从通常的15秒增加到2,680秒（44分钟），而汽油价格却飙升至110 Gwei左右的荒谬水平（相比之下，以太坊的平均交易价格为16 Gwei）。

因此，网络上的大多数事务都被阻塞了，从而影响了在其上运行的任何DApp的正常运行（除非其用户支付了高昂的交易费-请牢记这一部分）。大量待处理的交易成为MakerDAO价格供不应求的原因之一。显然，有14家匿名价格提供商并未提高汽油价格，只是停止将实际价格推向区块链。或者，他们的交易完全失败了。

同时，EOS并没有以相同的方式遇到这些问题（请参见下表）。与以太坊相比，EOS由于其架构特点而对同步交易的增长不那么敏感。与以太坊不同，EOS设计为每秒250个事务的带宽容量，并且可能扩展到4,000个。截至撰写本文时，以太坊每秒处理15个事务。

此外，EOSDT的价格供稿（由三个公共Oracle：Provable，DelphiOracle和LiquidApps提供）在整个时间范围内都处于满负荷工作状态。我们可以看到链上价格供给的曲线几乎复制了市场价格。最大偏差为15％，持续约10分钟。

注意：基于区块链数据的价格供给图表

价格进给准确性的差异还来自平均刷新率。对于EOSDT，这是每分钟一次，对于MakerDAO，是每小时一次。对于像我们最近看到的那样瞬息万变的形势，这显然太慢了（即使MakerDAO的价格信息正常运行）。以太坊是否能够支持快速且经济可行的价格供给的问题仍然存在。

MakerDAO的智能合约价格已经过时了很长时间。特别是3月13日凌晨2点04分，链上ETH价格为126.69美元，而市场价格同时低至95.69美元。这种巨大的32％偏差实际上是已清算的ETH抵押品的市场溢价，原本应该在折扣拍卖中提供。

根据我们的研究，在两个时期内，链上价格与市场价格之间的差异明显超过10％-在上午10:44至下午5:04之间。美国UST在3月12日和晚上11:29之间和同一天凌晨3:04。

这些时期与市场崩溃和以太坊网络动荡的两次浪潮完美匹配。

让演出开始

首次追加价格暴跌后，追加保证金的请求开始减少。这时，两个系统的链上价格都与市场同步，EOS和以太坊网络都正常运行。但是，尽管市场持续崩盘，但MakerDAO的链上价格开始失去钉住汇率后，追加保证金和清算的强度开始下降。

注意：基于区块链数据

均衡EOSDT的追加保证金要求的尖峰恰好取决于价格下跌，但在MakerDAO中，追加保证金的动态似乎滞后。其基本原理在于EOSDT和MakerDAO的清算机制之间的关键区别。

MakerDAO完全依赖于第三方参与者（称为“守门员”）的行为，该参与者应监视现有的保险库，并触发“叮咬”行动以要求抵押不足以保证利润。系统将验证该呼叫是否合法，并释放抵押给智能竞价合约。

但是Equilibrium EOSDT不需要任何第三方参与，因为该系统会在每次价格更新时自动识别抵押不足的用户头寸。

由于网络阻塞，大多数MakerDAO的饲养者无法触发叮咬方法。同时，由于高估了链上价格，一些金库不被视为抵押不足。

值得一提的是，均衡EOSDT中的清算就像将普通资产转移到智能合约一样简单（与MakerDAO相比，后者需要复杂的养护机器人）。清算接口的简化使其可用于更广泛的受众，并可能减轻潜在的低效率。

注意：基于区块链数据

这是在给定时间范围内清算动态的外观。平衡EOSDT最终有$ 0.00的未偿“坏”债。如果您想知道，“等等，为什么MakerDAO中未偿还的“坏”债务会随着时间增加？”那么您在问一个完全合理的问题。

MakerDAO处于动荡之中

如上所述，在拍卖中清算的以太抵押品的初始报价远高于其市场价格。这是由于过时的链上价格比网络??阻塞期间的峰值偏差高出市场价格32％。我们可以假设，在汽油价格飞涨的情况下，这可能会误导饲养员。似乎其中一些人拒绝参加拍卖，以免被收取过多的费用甚至损失资金（由于高昂的交易成本和不可预测的系统行为）。除此之外，他们根本无法广播交易。

但是，尽管有潜在损失的风险，但有一个市场参与者决定尝试自己的运气并参加拍卖。这个人似乎不想承担那么大的风险，或者只是想对命运进行一次实验。他们加了一点汽油（150 gwei，是标准油的十倍），并在下午12:49在ID 823（50 ETH）的拍卖中下注。当天的UTC。这打开了Pandora的盒子：他们在下午1:16赢得了拍卖。 UTC，我们只知道他们的以太坊地址：0x43559e88e1bf4594cfa2cb100f325219fa1c0349。根据标准ERC-20令牌精度，一个赌注实际上意味着10 ^ -18 DAI-这个数字太小了，实际上是零。

以近零的价格赢得了1,369次拍卖。在以太币价格下降的同时，缺乏“坏账”的自然买家，并且MakerDAO系统的不平衡状况继续加剧。

随着时间的流逝，“零”出价拍卖的分布与市场崩溃和以太坊网络动荡的浪潮相匹配。

注意：基于区块链数据

上一次“零”出价拍卖已于世界标准时间3月13日凌晨3:14完成，就在第二波风暴结束时。此类平均拍卖价格为50 ETH，而MakerDAO的用户最终损失了560万美元。

这些拍卖中至少有8个以太坊地址竞争：

0x9c05a05893ada984fc20d0da0c046de5cc0e8273

0x9631a838a81d4050c43c66bc03a0cf414243f661

0xb00b6d69822da235a99d2242376066507c9a97b7

0xb400cd43dc25db30c07e665903a052ac120c30ad

0x6066be9369b4eaf5847c9f01eb52ae1e81f2d6b0

0xb8bbf36ba36fc78f3f137c514af33709fffba604

0xcdef772ca4f12c4fe23c09a3961186d065a6a4ca

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下一步

有人认为，在技术上大于零的拍卖中竞标没有错。另一个可能的论点是拍卖是最公平的清算模型-如果没人愿意购买资产，那么零价格就是公平的。我们知道它们来自何处，我们称其为常识性期望的失败。在现实世界中，人们出价10 ^ -18美元无法赢得6,000美元的拍卖。肯定有一些人希望以更合理的出价参与，但他们根本不能参加，因为网络陷入困境。

毫无疑问，这是系统逻辑的错误。甚至推测这是功能还是错误都是虚伪的。市场参与者发现了一个明显的漏洞，他们从MakerDAO的智能合约中提取了超过66,476 ETH（截至撰写本文时，约为764万美元）。

开发人员似乎并没有考虑基础平台上的沉重负担。这就是为什么市场不应抛弃像EOS这样的高度可扩展系统的价值的原因-在最近的动荡时期，它为DeFi项目（如Equilibrium EOSDT）提供了流畅的体验。

MakerDAO基金会最近提出了进一步的步骤来解决这种情况。其中之一是支持拍卖（一个有争议的决定），拍卖时间非常合理地增加到了六个小时（每次投标都无需进一步更新计时器）。希望业界能够吸取教训，诸如“ 10 ^ -18大于零”和“您最好问Vitalik”之类的论点将不再符合条件。

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亚历克斯·梅利霍夫（Alex Melikhov）是加密货币交易所Changelly的联合创始人，以及Equilibrium（资产支持的稳定币和DeFi产品的框架）的首席执行官和联合创始人。自2013年以来，Alex拥有超过14年的创业和金融技术经验，他一直参与加密货币领域。他当前的项目Equilibrium旨在增强去中心化金融的能力，并加快新兴的DeFi经济和货币未来的发展。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/how-eos-and-eth-defi-made-it-through-market-turmoil

原文作者：Cointelegraph By Alex Melikhov

编译者/作者：wanbizu AI

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