农夫山泉启动境外IPO 曾陷“毁林取水”争议漩涡

曾多次声称无上市计划的农夫山泉股份有限公司（以下简称“农夫山泉”）终于向前迈出实质性一步，据证监会发布消息称，该公司已经报送境外IPO审批资料。对此，农夫山泉相关负责人仅向财联社记者表示“不予置评”。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬则在接受记者采访时指出，“农夫山泉本次计划IPO是急于对接资本市场，需要资本的加持，对接国际化及全产业链的运营，该公司如果缺少资本端的加持，整体的运营速度会较慢。”

董事长曾称“不需要上市”

3月17日，证监会官网披露，关于农夫山泉的《股份有限公司境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》的进度显示为接收材料。

而早前彭博社援引知情人士消息称，农夫山泉计划在香港进行10亿美元IPO，最早在2020年上半年进行。彼时，该公司负责人予以否认，声称“没有听说过这件事情，农夫山泉还没有上市计划。”不过，随着消息的不断传出，该负责人的表态也由直接否认转变为不予置评。

资料显示，农夫山泉原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司”，成立于1996年9月26日，总部位于浙江杭州。目前，该公司旗下产品包括饮用天然水、果蔬汁饮料、特殊用途饮料和茶饮料等各类软饮料，除“农夫山泉”品牌外，其还先后创立“农夫果园”、“尖叫”、“水溶C100”、“力量帝”、“东方树叶”等品牌。

早在2008年3月，农夫山泉就与中信证券签署了首次公开发行股票合作框架协议，并在同年5月开始进行上市辅导。

辅导期间，农夫山泉对外宣布，顺利完成预定辅导计划，辅导工作达到预期效果。但是，有媒体报道其即将IPO时，该公司董秘对外强调，“例行辅导，并无上市计划。”公司创始人、董事长钟睒睒也于2017年公开表示：“资本市场讲究需求与被需求，农夫山泉现在没需求，因此不需要上市。”

2019年1月12日，中国证监会浙江监管局发布辅导工作进展报告称，农夫山泉长达10年的上市辅导于2018年12月29日被终止。

不过，曾坚称“不需要上市”的农夫山泉，已经改变主意，此次其将目光瞄准境外IPO。

“境外上市相对于境内上市，程序相对简单，条件较为灵活，成功率高，适合急于上市的公司。”一位不愿具名的业内人士向财联社记者表示，“农夫山泉此前一直都没有上市，可能是现金流充裕不需要上市；如今计划境外上市，应该是在不断的扩张中，面临了资金问题。”

资金需求凸显

据《浙商全国500强》榜单资料显示，农夫山泉2014年-2017年分别实现营收90.9亿元、126亿元、150亿元和162.5亿元。《浙江省民营企业100强》榜单则显示，2018年农夫山泉实现营业收入209.11亿元，排名第57。以相关数据推算，该公司2015年-2018年营收分别同比增长约20%、19%、8.3%和28.68%，增速在2016年和2017年下滑后，于2018年恢复增长。

在净利润方面，从其大股东养生堂有限公司（以下简称“养生堂”）旗下控股的北京万泰生物药业股份有限公司（以下简称“万泰生物”）披露的数据来看，农夫山泉2014年、2015年、2017年和2018年分别实现净利13.62亿元、15.18亿元、33.69亿元（未经审计）和36.16亿元（未经审计）。

“虽然该公司并未披露2016年净利润，但整体来看，增速经历了一个高增长后已经出现放缓迹象。”一位业内人士认为，目前瓶装水市场竞争激烈，品牌众多，且消费逐渐向高端化上移，如依云、巴黎水、西藏5100等品牌增长明显，而以天然弱碱性水为主的农夫山泉或许受到一定影响。据前瞻研究院数据显示，瓶装水市场中天然水在2018年增速为17%，2017年为22%。

为寻求新的利润增长点，农夫山泉在产品推新方面动作频频。该公司相关负责人曾明确表示，公司一直在努力丰富旗下产品线，一旦发现有新的市场机会，只要具备了足够的技术和相关积累，就会选择进入。

上述业内人士向财联社记者指出，2019年的咖啡市场异常火爆，农夫山泉的入局也引发业内的关注。该公司官网资料显示，农夫山泉将重点布局咖啡行业。

“虽然咖啡市场规模不断扩大，但是群雄逐鹿，参与的重量级玩家非常多。中石化旗下易捷便利店联合‘连咖啡’推出‘易捷咖啡’，瑞幸咖啡2019年超越 星巴克成为国内第一大咖啡连锁品牌，乳制品巨头 蒙牛、 伊利也都推出咖啡相关产品，在此竞争格局下，农夫山泉能否分到一杯羹，还很难讲。”该业内人士表示，“农夫山泉还在布局植物酸奶、果汁、功能类饮品等，同样是竞争激烈的市场，所以资金情应该是受到了压力。”

值得一提的是，今年年初一则武夷山“毁林取水”的消息令自诩为“大自然搬运工”的农夫山泉争议不断。据称，该公司一处施工点涉嫌违规擅自开挖便道，毁坏林木，由当地森林公安部门立案调查。一位饮用水行业从业人员表示，“毁林取水”事件也从另一个角度折射出瓶装水对水源地的渴求及行业竞争的激烈。

“农夫山泉布局咖啡、酸奶等都是新生代比较青睐的品类。只有布局新生代，跟着风口走，才会获得新的增长点。目前农夫山泉品牌年轻化较好，产品组合与新生代间的联系较强，虽然布局较多挑战很大，但它还是具备一些优势。”朱丹蓬说。

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编译者/作者：不详

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