比特币加杠杆会被击穿，房贷加杠杆为什么不会？

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这段时间疫情带来的RMB放水的恐慌，一部分人感觉到了。

全国各地再度出现了抢房潮，其中苏州买家们仅仅用了60秒就砸出12亿，抢下同天三个新盘；深圳288套新房7分钟就被抢空；天津新楼项目再现排队买房……有网友爆料，因房源火爆，有开发商内部员工提前锁定新盘项目后再转手卖出，会加上霸王条款，要求交最高100万的“喝茶费”，不然不让购房者看房。即便如此，却依然无法阻挡购房者“无脑买入”的热情。

我专门打了北京的海淀区的几个中介电话，和那边的中介聊上了，中介说现在看房的人少，但房价却没有下降。还说这段时间北京放出了1.2万亿的信贷，他预感房价会涨。

北京16年那轮的房价暴涨，北京那么高的房价，翻了至少一倍。18年，19年房价是下跌的，大约跌了30%。今年继续放水，房价很可能反弹，收复这两年的跌幅应该很容易。

一直以来，我像猫那样盯着一线城市的房价，以我过去这么多年炒房经验，只要一线城市的房价一涨，不到一年，一定会传到到二线城市来。

正是基于这种恐慌，这个周末，我开始去看房。

成都的房价在17年一年翻倍后，18年也跌了不少。但这段时间才发现，跌幅又涨回来了。

成都也有上万人排号抢房子的现象。原因是有的房子拿地早，地价便宜，政府限价，导致售价比周围二手房低七八千甚至上万，于是上万人排号抢房，中签的比例只有百分之几。

疫情导致对房地产的限购，很多地方开始松动。如果信贷在跟着放松的话，房价必然会涨。过去几十年，房价周期一直伴随着信贷周期。当房地产市场火爆，信贷收紧，房价就会慢慢冷却下来。随着市场热情消失，房地产企业喊难过，政府又会放松信贷，房价于是从低谷开启另一轮上涨。

这像一个魔法游戏，房价就这样吸净着社会财富，杠杆比例越加越高却没被击穿。

相反，在比特币市场，我以前写文章说过，有个很重要的指标是多空比。多军和空军，谁给谁交利息，决定了短期的市场走向。当多军给的利息高，那多军一定会被爆一次仓，直到多军被屠杀殆尽，多空比降下来，才会酝酿下一步上涨。

多空比是币圈的信贷周期，不管是多军还是空军信贷过高，多会被爆仓。奇怪的是房地产市场，信贷游戏玩了几十年，几乎从来没爆仓，这是为什么呢？

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很多人可能不知道，90年代，中国人卖房贷款的人极少。那时的人们卖房习惯付全款，贷款会被人瞧不起。2000后，随着房价上涨，买房才变得越来越需要贷款。“美国老太太贷款买房30岁就已住进房子，中国老太太存钱存到60岁才住进了房子”的段子开始流行，年轻人用这段子来标榜自己有金融意识，年轻人开始贷款，总体来说，当时社会总体的房贷杠杆，还是不高。

房价上涨，有一部分就是因为社会总体的房贷杠杆逐渐在加码，这些年，我们周围能全款买房的人，越来越少。但尽管这样，我们房屋的贷款比例，相对欧美人，也不算高。在美国，房子的贷款首付最低可以做到5%，著名的薛蛮子就曾吹过他到美国以5%的首付，炒几十套放的故事。

当然，中国人现在买房，特别是年轻人已经是6个钱包在支持，你可以理解银行的房贷比例不高，但还贷在个人收入中所占的比例很高。

但这不是房贷杠杆没事，比特币杠杆必然爆仓的根本原因。

在比特币的世界，我们加杠杆是以现实世界的美元或RMB作为锚定来加的；在房贷这里，加杠杆是以人民币的方式进行加的，我们挣的，也是人民币。这会造成，比特币加杠杆多生出来的钱，不会造成我们真实世界的工资上涨，所以杠杆必然被击穿。而房贷贷出来的钱流向社会，会很快推动我们的工资上涨，工资上涨后，我们的房贷杠杆倍率，就自然下降了，风险就被释放了。

这是过去几十年金融游戏。那些明白未来收入以RMB计价会涨，敢拼命加杠杆卖房的人，都赚大发了。而那个想攒够了钱才卖房的人，也许到60岁，都筹不够首付。

这告诉我们什么呢？炒币一定不要加杠杆，因为杠杆很容易被击穿。

卖房一定要大胆，如果能买一套，就想尽办法买两套。如果一套都不够，就想办法买一套。买房一定要脱离舒适区，一定要垫脚尖，不垫脚尖，就没有利润最大化。聪明人都借钱去买房，给银行借，给七姑八姨借，给朋友借，紧一紧目标也就达到了，过几年那房贷，觉得也不多了。

从理论上说，房贷的这个游戏可以无限的玩下去。昨天了解到一个数据，二战后的60年代，纽约帝国大厦才6000万美元，到今天，帝国大厦价值30亿美元。

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编译者/作者：观链哥

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