市场波动正在“发现” Defi结构中的关键弱点

3月12日，美国总统唐纳德·特朗普发表了有关COVID-19的10分钟演讲，以及疫情爆发前一天世界卫生组织的官方声明，全球市场恐慌。

投资者纷纷涌向现金安全领域，没有一种加密货币能够幸免于大规模抛售。加密货币领域的总市值在几个小时内下降了25％以上。比特币尽管享誉全球，但在24小时内下跌了48％。以太币价值的43％消失了，标志着它有史以来最糟糕的表现。

尽管加密货币的价格暂时再次上涨，但defi仍继续感受到“黑暗星期四”的后果。由于ETH的意外损失，数百万美元被清算，DeFi应用程序暂时停止工作。

价格波动是加密货币投资所固有的，但是大规模清算和错误的应用程序不是DeFi标准。其基本理念是消除金融系统中的中央中介机构，但如果打破DeFi的机制，就不会实现这个崇高的目标。加密货币资产将始终波动，并且必须保护DeFi基础架构不受每日价格变化的影响，无论多么剧烈。

DeFi社区必须解决相互联系的三个关键问题：

Defi对以太坊的依赖对该行业构成了系统性风险

在财务咨询领域，一个常见的口头禅是“避免将所有鸡蛋都放在一个篮子里”。换句话说，持有多样化的投资组合可以确保您在特定经济领域出现问题时不会损失太多钱。

在DeFi中，所有鸡蛋都在以太坊中，以太坊控制着DeFi应用程序和投资者的命运。例如，诸如MakerDAO之类的流行系统的用户主要使用以太坊作为抵押。当以太闪存崩溃时，用户争先恐后地重新抵押，网络变得拥挤。由于价格波动和以太网络拥塞，这使得DeFi区域容易受到特殊攻击。为了扩展DeFi系统，这些系统需要访问更大的市值资产，例如比特币，以及更广泛的加密货币。

例如，当以太坊的价格在一个黑暗的星期四暴跌时，预计结果将是灾难性的。 MakerDAO用户损失了数百万美元，预测价格滞后，而dYdX和Nuo之类的应用程序必须更改费用才能处理延迟的交易。这一系列事件并非没有先例：2017年，以太坊网络同样拥挤。尽管存在这些问题，以太坊仍然存在，并将继续成为DeFi生态系统和其他领域不可或缺的一部分。该协议的ETH 2.0计划有望有所帮助。

但是，为了发展和扩大其社区，DeFi应用程序应针对具有共同互操作性的跨链资产，这将允许抵押品与任何资产一起使用。任何加密货币以换取任何其他加密资产。互操作性将为DeFi应用程序提供更大的流动性，最大程度地降低承受以太坊价格的风险，并减少DeFi对以太坊网络的依赖。

扩大跨链对的范围对于促进大规模采用尤其重要。当Libra，Celo甚至中国的数字人民币等稳定币出现在网上时，跨链流动性就可以成为鼓励新来者购买比特币和以太币的桥梁。或其他分散资产来获得稳定的贷款。

约定俗成的互动方式存在风险

MakerDAO和Compound的Dark Dark体验（这是DeFi最受欢迎的两种协议）提供了指导性案例研究，说明清算机制为何对参与者构成风险。在DeFi中。

当ETH的价格从3月12日晚上开始暴跌时，MakerDAO的先知即机器人自动识别出贷方和借款人的价格信息，无法适应这种步伐和水平。价格细分的严重性。 MakerDAO用户渴望收回他们的贷款，但是严重的网络拥堵和高昂的天然气成本使他们无法发送更多的ETH（以维持其150至100的抵押贷款利率）和戴退还给他们，导致以荒唐的便宜价格清算了450万美元。复合经历了相同的情况，最高清算额超过400万美元，主要是在ETH承诺中。

除了以太坊的作用外，在这场辩论中，它还应集中于这种基于清算的Defi方法。当网络出现问题时，基于清算的机制可能会对用户造成破坏。头寸无法及时重新抵押，贷款无法偿还，甲骨文无法更新价格，先知价格滞后于实际价格，清算停止。

将跨链和流动性资产带入DeFi是一项严峻的挑战。我们不能用ETH抵押这些资产或依靠清算机制。如果这样做的话，DeFi系统可能会获得流动性和跨链资产，但是我们已经将清算机制失灵的风险转移到了另一个地方。该问题尚未真正解决。更糟糕的是，如果DeFi然后继续使用这些跨链资产作为抵押，我们将面临清算的风险。不仅如此，跨链资产的市值将受到市值和以太坊的波动性的限制。

取而代之的是，DeFi需要跨链资产，这些资产由仅从使用这些资产获得的有价值的原始代币质押。这样，跨链资产的稳定性和市值就不依赖于那些资产。这样的系统不仅存在于市场动荡和恐慌中，而且还蓬勃发展。 DEX去中心化交易所是这种类型的系统的一个例子，它在黑暗星期四期间看到了历史交易量和手续费利润。尽管存储了许多ETH抵押品，但DEX在高波动时期仍然安全且有用。

交互式解决方案必须超越多重签名和MPC

虽然MPC和多签名多组计算机制在加强加密货币监控方面都值得我们赞誉，但目前它们不足以确保分散，分散的网络类型。 DeFi瞄准的24/7动作。

需要多个签名来授权任何交易的多重签名是不可扩展的，或者在大型分散式设置中允许自治功能。 MPC是首选，它是保护分散网络的一项重要技术突破，但是当只有几个节点发生故障并且它们具有复杂的预计算阶段时，MPC易于脱机。与24/7分散式金融系统兼容。

因此，为了确保动态和安全的分散式金融服务，当基本参与者离线且没有阶段时，DeFi协议必须毫无疑问地寻求新型MPC。计算很复杂，即使在市场波动很大的情况下也可以保持稳定并可以运行。

老师先生

根据Cointelegraph

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/bien-dong-thi-truong-dang-boc-phot-nhung-diem-yeu-cot-tu-trong-cau-truc-defi.html

原文作者：Huy Béo

编译者/作者：wanbizu AI

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