投降？自2011年以来，BTC遭受最大的采矿难度下降打击

比特币（BTC）目前的价格为6,370美元，较3月27日的回调略有反弹，价格在4小时内下跌了近9％。尽管显示出一些看涨迹象，但自上周五以来，比特币仍下跌了近30％。

正如Cointelegraph先前报道的那样，坠机事故可能是由于近-16％的采矿难度调整所致。难度调整是比特币网络如何适应网络上不断变化的采矿能力，从而使其发行率保持在相当稳定的水平。

自3月27日以来的加密货币市场表现。资料来源：Coin360

3月26日，比特币采矿难度的变化是该网络9年来最大的跌幅，此调整使所有矿工的比特币生产成本降低。它也与先前在BTC价格的难度下降和短期损失中的相关性保持一致。

最近的暴跌使人想起了先前的价格走势，这是在采矿难度于2019年11月7日下降7.10％之后发生的。价格从9,310.19美元下跌至6,907.4美元，跌幅为25.81％，这凸显了该网络的哈希值与比特币价格走势之间的强烈相关性。

比特币挖矿投降：螺旋式下降

正如Blockware Solutions在最近的一份报告中所解释的那样，比特币矿工是该行业的主要参与者之一，共同确保发行新硬币并通过在交易所出售法定硬币来“分发”这些硬币。激励矿工清算新币以支付托管和电力等运营成本。每个月开采54,000个BTC，按当前价格计算约等于3.32亿美元。

虽然采矿难度似乎是随后价格上涨的催化剂，但它是比特币采矿业务关闭并增加卖压以维持生计的结果。采矿难度由网络的总哈希率决定，这意味着如果许多矿工离开网络，则难度将大大降低。

这正是3月12日价格暴跌之后的情况，当时价格跌至2020年的低点3,775美元。由于设备效率低下或电费上涨而导致利润率较低的采矿业务由于采矿无利可图而被迫停止运营。采矿公司持有的任何比特币可能都需要清算，进一步加剧了抛售压力。

无利可图导致这些采矿作业关闭，进而导致采矿难度降低。整个2020年，网络哈希率一直在增长，从而导致生产成本上升，并使矿工没有为本月初BTC崩溃做好准备。

比特币网络哈希率，2019年4月19日至2020年3月30日，来源：blockchain.com

优胜劣汰：比特币的复苏

挖矿投降的过程并不止于此。正如Blockware Solutions报道的那样，即使利润减少或暂时损失，但准备得更好，能够获得更多资本和更高利润率的公司仍能够留在网络上。

由于经验不足或资金匮乏的矿工面临破产并注销网络，难度调整允许每14天进行一次难度调整后，那些坚持下来的生产者享受较低的生产成本。

反过来，这使这些业务变得更有利可图，并减少了来自其他业务的销售压力。 Matt D’Souza通过Twitter解释道：

“在关闭之后，他们收到的比特币将分配给利润率更高，效率更高，经验丰富的矿工，这些矿工可以积累更多新铸造的比特币，而不必出售它，从而大大降低了抛售压力”

这意味着，尽管比特币挖矿难度调整的短期影响可能是负面的，但随着时间的推移，它们可能会纠正，如下表所示。

从2011年至今的比特币价格与采矿难度相关性。资料来源：块解决方案

市场上的矿工和商人

与交易所的交易量相比，矿工产生的销售压力似乎像是在下降。但是，必须记住，伪造交易量和虚假交易做法在该行业中仍然司空见惯。此外，交易所的交易量并不等于卖压，因为大部分交易是来回交易，而不是像矿工以法币出售那样实际清算比特币。

Chainalysis的最新报告显示，随着交易员利用套利机会并在市场之间转移资金，流入交易所的比特币中将近90％来自其他交易所。

自2017年以来，不包括其他交易所，矿池运营商（负责新铸造比特币的92％负责）已将剩余链上交易的28％进行了交易所交易.Chainalysis报告显示：

“当矿工送往交易所时，他们正在为市场增加新的流动性。这增加了市场上可用的比特币供应，可能会降低价格。除了从其他交易所获得的比特币外，矿池是比特币流入交易所的最重要来源，其次是托管钱包和商人服务。”

交易所收到的比特币来源，不包括其他交易所的转账。资料来源：Chainalysis

不断变化的比特币行业

尽管以上信息为比特币价格与采矿难度变化之间的相关性提供了很好的依据，但仍有许多细微差别可以破坏这种相关性。以本月初比特币崩溃等事件中持有人造成的卖压为例。

此外，随着运营的增长和探索其他基于加密的投资机会（如套利，放贷，抵押等），矿工的行为也会随着时间而改变。

随着采矿业的成熟，采矿业将吸引新的参与者，Atlas Holding就是这种情况，该公司正在租赁纽约的一家发电厂进行大规模的比特币采矿业务。当被问到可能表明这些动态发生变化的行业发展时，D’Souza告诉Cointelegraph：

“如果在十年内进一步采用比特币，采矿将可能更加商品化和制度化，这将减少比特币价格的波动性。目前的商品，如黄金，石油或大豆，有大量的机构供应商，而比特币矿工则是目前的供应商。”

矿工们一线希望

虽然3月12日比特币的崩溃标志着一些矿业公司的结束以及BTC哈希率的大幅下降，但随着难度的向下调整，整个网络似乎已恢复正常，从而使效率更高的矿工获得了更多的市场份额并因此，使网络在长期内更具弹性。

同时，设法维持生计的矿工可以降低难度，并由于难度降低而享受更便宜的生产成本，这将需要九天的时间来适应哈希率的增长。这可能是短暂的，因为即将到来的比特币减半将使产量减半，并可能改变采矿业的前景。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，并不一定反映Cointelegraph的观点。每项投资和交易动作都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

—-

原文链接：https://cointelegraph.com/news/capitulation-btc-battered-by-biggest-mining-difficulty-drop-since-2011

原文作者：Cointelegraph By António Madeira

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。