炒币感悟‖如何避免陷入“盲目乐观”，“过度交易”这种非理性决策的陷阱？

——量化一切能量化的指标，实在不能量化的情绪，也能作为判断依据。

话说，我入币圈也有一段时间了，也配置了一些币，最近还涉入了合约圈。

先别急着向我诟病合约，首先，它只是一个工具，具体的可以去看我之前的文章《合约的前世今生》，其次，我只是体验，为写文寻找素材，可能是极少数，投入了压根没打算把钱再拿出来的群体——每个月亏1000，是我的给自己设置的规则，也就是说，亏完了，这个月就不玩了，下个月再来。

然后，我发现很多人会喜欢频繁交易，特别高频，注意啊，敲黑板，这跟我说的在一个确定的大波段里分小波段交易，完全是两回事。就是习惯性的频繁操作，没有太多的规律性和策略在里边。

怎么样的频繁呢？嗯，没有什么策略，纯属看看盘面，当前行情走势就不断交易，并且，不仅仅是频繁地买卖单个数字货币，还不断调整不同币种不同仓位，或者合约市场频繁介入退出，总幻想着每一次都能高抛低吸，利益最大化，结果经常发现刚卖掉就涨了，买入的反而不涨，然后就开始后悔不迭，越来越着急。

然后，频繁操作。还有的因为这样的情绪导致经常性赢了点数输了手续费。

这个现象在行为金融学里叫做“过度交易”。

为什么这么多人会过度交易呢？

其实是源于一种叫做“过度自信”的现象，就是我们人类过于相信自己对于价值的判断能力，并且依据自己这种判断进行交易。

其实你冷静思考一下，每次你买的时候都有另外一个人在卖，每次你卖的时候都有另外一个人在买，买家和卖家当中必然有一个人是错的，现实当中大家都是过度自信的，都不停地进行这样的交易，结果经常就是没挣着钱，手续费倒是交了不少，白白便宜了交易所。

其实，人们的过度自信不仅体现在币圈和股票交易上，还体现在生活当中的各个方面，在心理学实验当中有一个著名的“二八现象”，说的就是生活当中80%的人会认为自己是20%最优秀的人。

比如说，假设你是一个老师，在一个100人的班级里做一个小实验，让每一个学生对自己在班级里的排名写一个数，交个小纸条给你。你把小纸条收完了之后，你会发现80%的学生认为自己的排名在前20%。

从统计学上说这是完全不可能的，但是现实当中经常都是这样子的，这样的实验做了很多次，结果非常“稳健”。

这种行为，就叫做过度自信，过分的高估自己的判断，并深信不疑。

为什么会有产生过度自信呢？

这就要从认知偏差开始说起，其实，传统学说里假定人们是可以完全理性地收集信息和处理信息，不会出现诸如过度自信这样的情况。

可是20世纪50年代以来，认知心理学取得了大发展，脑科学也取得了大发展，很多研究都发现人类的认知和决策过程很多时候是不太理性的，是会产生各种各样偏差的，刚才的过度自信就是这样一种偏差。

怎么解释这种认知偏差呢？心理学上有个现象叫做“心理账户”，那，什么叫心理账户呢？

比如说张三去赌场赌钱，带着一万块钱进去的，然后又赢了一万块钱，这时候很多人都会产生一个心理现象，就是把带进去的那一万块钱放到一边，把赢了的这一万块钱放在桌子上作为赌资继续赌博。这时候他的心理活动是这样子的，带进来的一万块是我的辛苦钱、血汗钱，我先放起来，保证它的安全，赢了的这一万块钱其实是白来的，我即便输了也没什么大不了。

怎么样？听起来是不是很有道理？很多人是不是都会有这样的心理活动？

哈哈，你一定也觉得这样很有道理，其实这里面有非理性的成分。只要你把这一万块钱和另外一万块钱都带出这个赌场，这两万块钱是完全没有区别的，都可以去买同样的东西，你为什么做这样的区分呢？无非就是你设立了不同的心理账户，把钱分了类。

把这个心理账户的理论做个延伸，我问你一个问题，你在买卖币的时候，是看你整个投资组合的收益，还是看每个单个币种的收益呢？

其实不管是哪种币挣来的钱或者赔掉的钱都是一样的钱，你关心的应该是整体的收益。

可是实际当中，大多数人都会关心每一支个股的收益，这个币如果赔了钱就不愿意去卖掉，要等着它反弹，另外一个币如果挣了钱，可能就会把它卖掉，落袋为安，这样的心理行为其实非常地普遍。

这样的认知偏差是普遍存在的，而且是不容易克服的，如果很容易克服，人们很快就不会犯这样的错误，就不值得进一步讲下去了。

那么人们为什么不这么做呢？这就涉及到一个非常普遍、非常重要的心理现象，叫做“损失厌恶”。

怎么说“损失厌恶”呢？当浮亏的时候，人们非常不喜欢这种赔钱的感觉，非常期望它反弹挽回损失，这种强烈的心理感受妨碍人们理性思考，去 “割肉止损”。

但是赢钱的时候人们就产生了很愉快的心理，这种心理就导致人们很快地卖掉币，落袋为安。

“过快套现”、“过慢止损”的现象发生在很多韭菜身上，包括我在内，也犯过这样的错误，所以损失了几十个usdt后，我迅速调整了自己的策略。

其实，即便是经验丰富的投资人也很难避免这样的错误，之所以会这样，是因为这样的行为植根于我们根深蒂固的心理偏好，它很难改变，你甚至可以说它是我们人类的基因决定的。

这种认知偏差导致的行为和决策，会对投资结果有非常重要的影响。刚才说的例子，比如过度自信、心理账户、损失厌恶，都不仅仅是人们根深蒂固的心理偏好，而且还深刻影响我们的判断和决策。这些判断决策都产生了很多过度交易、止损过慢、过快套现等现象。

那么要怎么避免这些现象带来不好的后果呢？

一，设定自己的交易规则，止损止盈

其实，也就是咱们要明白自己的很多判断是不完全理性的，可能是有局限的、有误差的，在做判断的时候不要过于自信，要时刻审视自己可能出现的误判和误差。

所以，避免落入情绪陷阱最好的方式是，相信规则和数据，不要相信直觉——设置一套符合自己的投资逻辑和算法，也就是规则。然后严格恪守、执行。

把投资策略量化可以克服很多人性的偏差。

比如说我们有损失厌恶，我们的交易会有处置效应，但是如果你严格按规则执行的话，尽量少看行情，避免情绪感染，你根本就不会感觉到这些东西，按照规则去介入，成单后，设置止盈止损，让系统直接就执行了那些买卖。

这也是巴菲特说的，你投资成功的一个重要因素是要比较淡漠，不要有情绪，系统去做交易就没有这么多情绪化的东西。

二，市场未必是理性的，情绪带偏屡屡发生

同时咱们还要知道市场作为所有人的集合，它也不是完全理性的，市场有的时候是会发生系统性误差的，比如发生泡沫的时候或者发生恐慌的时候。

这时候如果你确信市场是发生了系统性的恐慌，它反而可能是一个非常好的买点，也就是巴菲特老爷子说的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，老爷子的这句话是有经济学理论支撑的。

比如说年前我们的A股就跟随着世界市场产生了大幅的下挫，其实这一次就是由于恐慌导致的，它反而是一个很好的买点。市场是会产生各种各样的不必要波动的，它不是完全理性的。

可能有人就会说了，这个情绪又不能量化？

不，我要告诉你的是，很难量化不代表不能量化。

比如说，市场情绪，虽然很难量化，但是不完美的指标是有的，像换手率，发行数量，回报率，资金流向，还有就是新增的用户数量啊，多空比啊等等，通过这些指标可以在一定的程度上测量投资者情绪，并且可以用来做判断的指标，怎么说呢？

比如说，换手率越高，就代表市场情绪越高，也就表示泡沫比较高了，这个时候就要注意了，可能会有人利用市场情绪去割韭菜，例如，交易过度向一边倾斜的时候，就是多空比比较悬殊的时候，要注意狗庄拉盘砸盘。

比如说，在泡沫高，也就是行情一路走高的时候，会有很多新开账户，那就是市场情绪很高了。当新开账户特别多的时候，可能很快就到顶了，那将来收益率就会偏低。

所以说当新开账户特别多的时候，你得小心，相当于新韭菜都进市场了，就要担心狗庄的镰刀了。

有人就要说了，市场情绪这个东西怎么准确可能量化？

实在不能量化，也不能意味着分析没有意义。

比如说，对过度自信的分析，就至少可以帮助我们留意自己可能的过度自信，减少交易中可能出现的错误。这些对我们的心理偏误，对自己情绪的判断，对交易是有帮助的。

虽然我们不能够事先预测情绪，但是有时候可以判断情绪，判断贪婪还是恐惧，这个是可行的。在贪婪的时候卖出，在恐惧的时候买入，这就是一个简单的择时策略。

很多app上都有这个恐慌和贪婪指数，值得参考，反向操作。

即使没有精确的量化指标，但是通过简单地理解自己的心理偏误和市场的情绪，也是可以做一些策略的。

三，学会对冲风险

炒币怎么样去对冲风险呢？比如，你买了一个大饼的现货，在6500买的，然后，它就迎来了价格下挫，眼看着自己的资产缩水，是不是肉疼？

其实，你还顺势可以去做空它，这有个好处是什么？币价如果短期不回升，你通过做空，也挽回了一部分损失，如果币价回升了，你就回归多头即可。

四，要有应对突发风险的空间

什么叫突发风险？也就是外部事件带来的连锁影响，比如疫情，比如狗庄拉盘，大户砸盘，比如门头沟这样的事件等等。

还是那句话，任何时候，都不要all in，手上留有子弹，是你的最后一道护城河，才能确保你，哪怕前方爆仓、归零，也还有机会扳回一城。

[本文完]

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【作者有话】

今天我找不到什么内容和素材来写，就写写最近炒币感悟吧，有点儿流于灌水，凑合看吧。

我是焱焱，每天在这里日更，谢谢你的支持

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作者：币圈新人，爱喝茶爱看书，爱思考爱写文，爱吃爱玩爱败家

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编译者/作者：燚

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