币姥爷谈币：比特币向死而生暴跌之下还能坚持到牛市到来吗？

比特币我认为目前仍然处于暴跌恐慌的恢复中，市场的流动性正在慢慢恢复，做市商也在陆续恢复上岗，被伤害了的市场情绪也在慢慢恢复，但是目前仍然与暴跌前的市场相比，有不小的“流动性负溢价”。

那么什么是流动性，什么又是流动性溢价？“流动性是指将一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。在较短的时间以接近市价的价格将资产转换成现金则称该资产有较高的流动性。与之相对应，在较短时间内要将某一项资产转化成现金而必须以远低(高)于其市价的价格出售(购买)，则称该资产流动性差。流动性差的资产因涉及较高的交易成本(在卖出该资产而承受较大的价格折扣)，其市场价格应比同类流动性高资产的价格低，或者说，投资者对该资产要求较高的预期收益。这种流动性低的资产与同类流动性高资产的预期收益差额就是流动性溢价(Liquidity Premium)”-其实讲来也很简单，就是一个东西，当它的价值所有人并没有达成一个共识的时候，有100个人在炒，和一万个人在炒，他的价格肯定是不同的。截至北京时间3月31日上午22时14分，美国新冠肺炎确诊感染病例超过180000例，死亡人数更是多的难以想象，形势十分不乐观。当日，在白宫举行有关新冠肺炎疫情的新闻发布会上，有记者提问美国总统川普，疫情能否在复活节前结束，川普的回答态度大变，令人十分意外：“不能，这就是个理想罢了。”此次疫情不仅对股市影响空前的不好，对于币圈的数字货币影响动荡也很大，以BTC为首的币圈，能否安全度过次劫呢？自从2008年中本聪发表比特币白皮书以来，BTC度过了11年的发展，期间经历了无数次的被死亡、被监管和币价崩盘事件，但仍顽强的活着，拥有旺盛的生命力和社区共识。从用户基数来看，比特币从2009年的第一笔交易，发展到2019年仅美国就超过2700万用户交易BTC，同时全世界有超过78万个唯一地址在网络上交易比特币。对于一个世界性的支付网络来说，这些用户基数足矣支撑起BTC巨大的网络价值。前段时间比特币从7400美元最低跌到3800美元，币圈的日子也不好过，现在看到矿工在卖币，一些前期不见的资金盘又在出来了一部分来忽悠，币圈真是一币一世界。跑路项目越来越多，很多人想自救却没有了资金！危机之下，ZF往往会被赋予比以前更大的权力，他们不会放弃这种权力。随着越来越多人意识到这一点，作为去中心化支付协议的比特币将在这种情况下找到新的生命。

BTC市场到底发生了什么？其实BTC价格暴跌背后的原因与传统金融市场是相似的。一些短期投机者卖出BTC，一些机构需要现金来追加保证金，而一些杠杆头寸被迫平仓。但是，与传统市场相比，BTC的下跌速度越来越快，其主要原因之一是：BTC行业杠杆的规模太大。传统股票市场将杠杆水平限制在2-3倍左右。相比之下，BTC市场有一些提供100倍以上杠杆的场外交易所，其中1美元的BTC可用作抵押，以支持100美元的购买力。客观而言这是非常冒险的，因为如果市场对您的波动幅度仅为1％，那么杠杆达到100倍的头寸将被强制平仓。因此，大多数交易者以更合理的5-30倍杠杆率持有头寸，但仍明显高于2-3倍。杠杆作用还存在于其他几种产品中：矿工通常用BTC抵押贷款，借方以其BTC的存款抵押来获得现金贷款，而更高级的交易者则将杠杆用于期货合约。前段时间比特币从7400美元最低跌到3800美元，币圈的日子也不好过，现在看到矿工在卖币，一些前期不见的资金盘又在出来了一部分来忽悠，币圈真是一币一世界。跑路项目越来越多，很多人想自救却没有了资金！

马德拉写道，比特币展现了货币六大特征中的五个——耐用性、便携性、可分性、统一性、有限供应。不过，他得出结论说，目前来看第六个功能是失败的，即它作为一种被普遍接受的付款方式。比特币市场参与者的三种主要类型投资基金——对冲基金、风险投资基金、家族办公室以及其他机构投资者。他们几乎完全采用只“看多”策略，很少看空。基本上，他们有长期看涨的偏好，但如果信念遭受挑战，他们也有能力随时退出其头寸并离开。持币者——寻求最大化其比特币持有量，且长期累积币的人。持币人有长期看涨的观点，对价格波动的敏感低于投资基金。然而，跟投资基金一样，持币人可以随时退出其全部头寸并离开。矿工——比特币网络的骨干。矿工对比特币的信念高于投资基金和持币人。他们的视野更长。他们投资具有更长生命周期的资产，这些资产无法用作它途，也无法以公允的市场价值快速清退。

在震荡剧烈的市场中，尤其当下这种多空双杀的环境下，无论做多还是做空都有极大的风险，因此以投机的手法操作失败率会相当高。一旦稍有不慎就会血本无归，这时他们的信仰也就自然而然消失了。真正的信仰是坚守、是耐住寂寞；它能支撑人们穿越时空、穿透迷雾；它能让人不被眼前短暂的寂寞和蛰伏所吓倒；它能让人穿透眼前的暗夜看到未来的光明。

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编译者/作者：比特可乐官网

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