USDT似du品，需求让它会超越XRP挤进市值前三，但du品下场你懂的|两波红包

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USDT必须要增发

昨天说了最近USDT一个月疯狂增发15亿美元的事，市值从45亿美元到了现在的60亿美元的水平，短短一个月内增加了三分之一的市值。

没错，很多币圈的朋友本来就对USDT充满了不信任，而行情忽上忽下，又不得不靠USDT避险，手中拿着USDT的话当然怕因为USDT增发而爆雷了，害怕跌来跌去就这点资产还让USDT给“糟蹋”了。

但雷神昨天文章已经说了，USDT暂时不会爆雷，尤其是不会因为增发而爆雷。

为什么这么说呢？

因为USDT在当下增发是必要的，人家是个稳定币，场外的溢价率那么高，半个月大跌的时候动辄就6%的溢价率，这哪还能称得上是稳定币呢。

稳定币的立身之本不就是要紧紧地跟随着美元的价格嘛。既然USDT的溢价这么高，让溢价降下来的主要手段必须是增发啊。而且一次次增发后，增发了15亿美元，USDT还是存在着溢价，也说明即使是现在USDT还是存在着增发的空间。

这不是Tether自己的决定，这是市场的决定。主要是当下的市场环境，靠持有稳定币来避险的需求是如此强大。

动荡的局势让USDT陷入了通缩的情况中，只能通过释放流动性（也就是增发）来解决。

我们来看看USDT增发后的路径就能对这点了解的更清晰了。

USDT增发了15亿美元都去了哪呢？

我们昨天说了，USDT增发首先是到机构的手里，最近增发币安、火币、Bitfinex 三大交易所获得的 USDT 占比即高达 96.44%。

为什么是这三家呢？

币安在场内交易领域更是全球翘楚，是最早靠币币交易发家的交易所，在布局USDT交易对上币安是最早享受红利的。USDT和币安可以说是相互成就，币安交易所已经是场内交易流动性的关键节点，币安获得更多 USDT 注入也在情理之中。

而对于火币来说则还有另一层原因，那就是其 OTC 市场的统治级地位，很多人需要在 OTC 市场买入 USDT，在火币或者提币到其它市场交易，所以火币也成为了行业内场内和场外交易切换的枢纽。

至于 Bitfinex，原因就更是不言自明了。其实最近Bitfinex因为USDT充足也是赚足了便宜，12日、13日大跌，好多资产就跑到了Bitfinex去交易，因为那USDT足够多，也因此让它的交易量激增，大家去看看LEO（Bitfinex的平台币）价格就清楚了，人家就没跌，市值排名急速蹿升。

这三个接受USDT的主要机构也说明了USDT需求是很旺盛的，要不他们三个也不会接这么多，拿下了十几个亿美元的币。

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这是一个标题

这世界终究还是需求说话。稳定币市场也是一样。

大家都知道，USDT不是唯一的稳定币，那些接受USDT增发的交易所也是有自家的稳定币的。

在稳定币市值排行榜中，USDC、BUSD、USDK、HUSD背后，分别存在着Coinbase、币安、OK、火币这些头部交易所的背景。这些“所系”稳定币均是交易所与有资质的信托或资产管理公司的合作产物，并在2018年后纷纷进入市场。

如果USDT需求不大的话，他们怎么可能去接受USDT增发呢，趁这时让自家稳定币成长起来不好吗？

但事实就是整个币圈对USDT上瘾了，USDT就好像毒品一样，用过了都觉得爽，虽然我们都知道或者担心它有问题，但就是忍不住要用。

我知道这是绝大多数人使用USDT的心态。

交易所也是被迫的，他们也渴望自家的稳定币能崛起，但还是干不过USDT，权衡下还是要接受USDT的增发，这就是需求的力量。

也从侧面反映了USDT的强大需求。

还有一点能说明USDT增发不是随随便便的，事实上，避险需求激增时，其他稳定币同样出现了增发。

3月， HUSD的发行量上涨 74.7%，增速远超其他合规稳定币。USDC增发了55.4%,，PAX增发了26.5%。

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USDT为啥这么火

独霸稳定币王座的USDT，尽管风险重重广受诟病，但依然横行市场，大有一副“你看不惯我又干不掉”的模样。

有监管审查的合规稳定币们，必然无法像USDT一样肆无忌惮地增发，便需要想出一些其他路径来扩大市场占有量。

相较去中心化发行的稳定币来说，中心化交易所支持的稳定币有更深厚的资金、资源实力以及更为广泛的用户。

USDT率先完成了从0到1的市场建设，合规稳定币对USDT的挑战曾经出现过一些进展与成效，但是随着时间的推移，其关注度还是降下来了。到目前为止，USDT仍是最受欢迎的稳定币。

在主流稳定币中，USDT的受欢迎程度最高。在被调查的用户中，75%的用户在选择稳定币时会首选USDT，其次是USDC，是18%的用户的首选。此外，USDT在稳定币市场份额中的占比也一直维持在80%以上。

USDT虽然存在很多问题，但是目前来看，其仍能完败其他稳定币。这背后的原因，可能正如网友所说“（合规稳定币）都没有USDT通用。共识或者说习惯比合规更重要。其实大陆炒币用户都用USDT，并决定了币价。”

中国用户作为USDT主力军在其中发挥着至关重要的作用。中国市场是今年USDT交易量最高的地区，占比高达62%。去年一整年，中国市场吸纳了超过160亿美元的USDT。而中国用户对于USDT的整体印象，除了储备率不足之外，还有一个重要的特点——操作方便。

整个数字货币世界都应该感激Bitfinex创造了USDT。USDT的确方便了很多人进场，也让人们相信稳定币是可以安全存在的。USDT就是全世界监管比特币的产物，为了比特币能方便兑换成法币。其他稳定币能否取代USDT，要看它们作为交易媒介深度够不够，是不是真的能自由方便地兑换其他币种。

即使难以被杀死，USDT也有着“阿克琉斯之踵”。如果不进一步完善自己，在诸如信用的进一步崩塌、来自ZF的合规化打击，以及其他稳定币的挑战等因素的长期与综合作用下，即便强势如USDT，或许也将难以避免末日来临。

毕竟，从长期来看，市场发展的规律必定是良币驱逐劣币。

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈相同价值观的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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