报告：嘉楠科技内在价值为2.21美元，股价被高估30%

律动 BlockBeats 消息，标准共识今日发布《嘉楠耘智研究报告》，报告给出嘉楠科技的目标价格为 2.21 美元。据了解，目前嘉楠科技（纳斯达克交易代码 CAN）股价为 2.88 美元，比报告预估价格高出 30%。

报告给出目标价格的计算方法：

1. 贴现现金流分析（DCF）：以加权平均资本成本 4.355%，经营收入增长率 10%，长期增长率 3.5% 计算，我们预估嘉楠耘智内在价值为 2.11。

2. 同类公司对比分析（Comps）：经过对基本情况进行分析，我们得出，假设在 25% percentile 的 P/E 和 P/TBV 对股价进行折算，我们预估嘉楠耘智内在价值为 2.315。

总值计算：将两种分析方法分别以 60%（DCF）和 40%（Comps）的比例加权计算，最终目标价格为 2.21。我们研究了基于第 25 百分位市盈率和 P / TBV 倍数的隐含价值。以 P / TBV 倍数计算的隐含股价为 1.87，以 P / E 倍数计算的中位数为 2.76。我们 2.21 的目标价格几乎正好在这两个数字之间。

此外，报告分析嘉楠科技的风险在于现金流净亏损：在截至 2018 年 12 月 31 日的一年里，嘉楠耘智的经营活动负现金流为 1270 万元人民币 (180 万美元)，在截至 2019 年 9 月 30 日的九个月里，又遭受了 2.363 亿元人民币 ( 3310 万美元) 的净亏损。嘉楠耘智可能无法在长期内保持或提高盈利水平。无力从经营活动中产生正向现金流，会极大影响融资成本。

报告还认为，嘉楠科技未来可能出现小幅下跌，下行时与 BTC 价格关联性高。

律动了解到，高性能计算专用芯片企业嘉楠科技于北京时间 11 月 21 日晚间正式以「CAN」为交易代码在纳斯达克挂牌上市，发行价为每股 9 美元，募资金额达 9000 万美元。

来源链接：https://mp.weixin.qq.com/s/e_OPuUtVVGCkbtq8K5Shng

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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