被严重低估的USDT永续合约

USDT最近被密切关注，一来是因为USDT在比特币暴跌时的疯狂溢价，二来是因为USDT的无限增发。作为发行量以及流通量最大的稳定币，USDT虽然价格“稳定”，不适合用来当作炒作标的，但是用户数量却极其庞大，因此并不可忽视。

由BTSE交易所（cn.btse.com）开发的以USDT为标的的永续合约，当前市场较为罕见。这里所说的USDT永续合约并不是以USDT计价、结算的BTCUSDT合约、ETHUSDT合约等，而是USDTUSD合约，以USD作为计价方式，是真正意义上的USDT合约。当然USDT永续合约不像合约这一大类产品那么被广泛关注，它的存在正在被严重低估。

以3月12日、13日的极端行情为例，为了避免因价格暴跌带来的资产缩水，很多用户将比特币等其他资产换成USDT，以至于USDT一币难求，在供求关系的平衡下，USDT一度高达7.4544元（数据来源：非小号），相较于平时的价格溢价超过40%。显然，此时购买USDT显然并不划算，将比特币割肉卖了换成USDT同样损失惨重，不仅要承受暴跌带来的损失，USDT数量也相对平常价格卖出时也少了很多。

如果是有了USDT永续合约，那么可以双向做多做空USDT，获取收益。比特币的价格通常与USDT呈反指。在比特币价格暴跌时做多USDT，可以叠加收益；当比特币价格上涨时又可以通过做空USDT来对冲USDT价格下跌带来的利润损失。

场外交易与法币交易，USDT的交易量通常是最多的，当前美联储开放无限QE政策，即量化宽松，无限制“印钱”，USDT则对标无限增发。“自2020年始至今，Tether公司已经进行23次增发，增发量高达19.4亿枚USDT，若以1USDT等值7RMB计算，相当于USDT新增了135.8亿元。”（信息来源于链得得）市场的USDT最终都将流入买家口袋，USDT永续合约的存在显得更加必要。

BTSE的USDT永续合约是正向合约，以USD计价、结算。特别说明的是，BTSE的所有合约产品设计均为正向合约，这种线性的设计可以非常直观地计算浮盈，同时避免了因比价波动带来的风险，相对于大交易所的币本位等非线性设计更加简单、方便，风险也更小。

USDT永续合约被严重低估还有一个很重要的点，那就是USDT永续合约极低的爆仓风险。由于USDT永续合约以USD作为对标标的，因此USDT永续合的收益取决于USD的价格波动，而USD本身的性质决定了其价格波幅较小，因此风险度更低。当前，BTSE的USDT永续合约可以为用户提供1-20倍杠杆，完全可以满足用户的套保需求。

由于是永续合约产品，用户还可以减少重复建仓平仓带来的繁琐与不必要的手续费收取。

用USDT永续合约赚取收益，可以登录BTSE官方网站（cn.btse.com）进行交易，也可以登录测试网（https://testnetcn.btse.io）零门槛学习永续合约、交割合约以及BTSE独家推出的双季度合约、指数合约产品操作。

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本文来源：BTSE平台
原文标题：被严重低估的USDT永续合约

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编译者/作者：BTSE平台

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