余额宝的美人迟暮背后的货币现象！法币贬值会让比特币崛起吗？

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一、余额宝收益大降？你必须看到货币的背面

好久没上余额宝了，今天打开余额宝一看,咦，收益怎么这么低？

余额宝利率破2%了，这是这是历史首次吧。

历史时刻当然截图纪念！

1、余额宝的那些年的风情

2013年余额宝横空出现，据说是因为当年马爸爸因为淘宝资金与银行打交道，被银行刁难，一怒之下 “银行不改变，我们就改变银行”的产物。

余额宝的发展，改变了很多人的理财观念和理财方式。原先大家存钱都是觉得存在银行最放心、收益也可以。但是，随着余额宝的收益不断升高，大家发现存钱到余额宝更香啊。

一界记得余额宝曾经最高的收益——7日年化最高达到了6.2%，秒杀了当时大部分银行的5年定期收益。

它方便了许多人的零钱理财需求，也改变了互联网时代群众的投资习惯，是低风险理财的一个典型代表。

多少人从余额宝出现后，把银行存款转变成了余额宝存款？反正一界是从2014年左右基本银行存款就是0了（因为买房，本来就成了负翁）有点钱都存到余额宝了（虽然少的可怜），但是收益也还是比较满意（当年的早餐钱有了）。

一界顺便扒了一下银行在 2013年以后的存款利率：

2013年活期存款利率为：0.40%一年存款利率为：3.25%

2014年活期存款利率为：0.35%，一年存款利率为：3.00%

2015年活期存款利率为：0.35%一年存款利率为：2.55%

可以看出来，银行存款收益是一直下降的，这也是余额宝在那几年大热的原因吧。

不过，好景不长啊，从2018年5月开始，余额宝的收益率开始持续下滑，截至2020年4月7日，收益首次正式跌破2%。有的人可能没在意，但是这个数字却很值得推敲，因为它其实反应的是我们这个社会背后资金的动向。

2、从2%的收益率来追根溯源

2%的收益率的话，代表我们在余额宝存1万1天利息不到6毛。那么对比当前的银行存款利率算不算高呢？

一界查阅最新银行存款利率（现在实行的还是18年制定的利率）：2018年最新银行存款利率如下：基准利率：存期三个月1.1%，存期六个月1.3%，存期一年1.5%，存期两年2.1%，存期三年2.75%。

对比一下，余额宝的2%收益虽然破了历史记录，但是还是跑赢了银行1.5%的存款利率。

但是，这两个数据都是“存款利息”，我们如果把钱存到这里能抵抗通货膨胀吗？看看这几年的CPI（其实真实数据肯定远远高于这个数据）

可以看到，这个收益远远跑不过物价，离猪肉价格涨幅更是差着十万八千里。

那么余额宝为啥7年的时间就从让人流哈喇子的“白富美”，变成了一个“老太太”。这个我们从大的货币层面来看看。

1） 流动性过剩让美人迟暮

截止2020年2月，我国M2数量为203.1万亿。

截止2020年3月，我国M2数量为208.09万亿。

M2的专业术语是广义货币，人话版就是市场中钱的总数量。

我国市场中钱的总数量有200万亿，国的GDP是多少呢？接近100万亿。

▲1995年来，我国 M1 M2数量走势图

三十年来，我国M2的涨幅一直高于GDP增福，2008金融危机以来，为了实行刺激经济计划印钱的速度更是突飞猛进。

我国的M2在2013年3月达到100万亿，也就是说从建国用了六十多年的时间印够第一个100万亿钞票。第二个100万亿钞票是从2013-2020年，我们只用了7年时间。

M1 M2的剪刀差从2015年开始拉开差距，2016年达到顶峰。大家可以把余额宝收益图与M1 M2的增速图放一起对比，就会发现，这个收益直接与M1 M2息息相关。

2）狂风暴雨摧花老

大家都知道钞票印刷出来，还需要经过银行的增幅，通过货币乘数效应产生放大。

那么当前银行放大器的功率怎么样？

通过经济新闻我们都知道，银行的放贷金额和放贷速度没有减缓的迹象。因为疫情的原因反而有加速的动作。

自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

存款准备金率，成为史上最低值。

这个政策的的含义就是让银行有更多的钱对外放贷，贷款的利息也越来越低，同时央妈还在不停的给各银行输送钱——让银行在给企业和居民发放贷款时根本没有缺钱之忧。

（最近一界刚接到两个银行的贷款广告，利率只有年化3%，真是便宜啊。并且条件宽松只要补买房，买啥都行）

我国宽松政策从2018年3月份降准1%起，本轮信贷宽松周期开始启动。近2年来，本来市场怀疑啥时候开始收缩，没想到今年突然发生的疫情反而加速了信贷的宽松幅度和力度

从今年2月3日至4月8日，央行累计逆回购操作共计2.8万亿，这还不包括3000亿元的中期借贷便利（MLF）、3000亿元用于新冠疫情的专项再贷款、3500亿元的政策性银行专项贷款以及今年以来三次降准释放出来的1.75万亿长期资金。

4月3日，央行进行年内第三次降准（定向）

对农村信用社、农村商业银行等定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

4月3日央行还12年来，首次下调超储利率（主要作用是激励银行扩大信贷投放力度）

一顿操作猛如虎，有没有狂风暴雨得感觉，让人感觉钱的气息扑面而来。那么市场上钱够多了吧。不然：

在今年的好几次次疫情防控和经济会议上，领导人都提出要努力实现全年的经济社会发展目标任务！

策略包括有：加大宏观政策调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，用好已有金融支持政策，适时出台新的政策举措。（印钞放水、刺激经济不仅要继续，还要加大剂量）

为什么放水如此多，在国家层面还觉得不够？因为：

二、我们已经处在经济危机中了

1、已经危机了吗？

今天刚看到一个短消息：海信和海尔都开始裁员了。顺手查了一下今年的企业倒闭信息发现：

2020年1-2月份全国有统计信息有24.7万个企业注销破产。这些破产企业中，以我国的经济比较发达的广东、江苏、山东这3省为最多。这些数据均超过了往年的数据，还有很多企业，因工资问题或没能及时复工，没有被计算在内，3月份的数据只会更高。

对于我国世界工厂的主力型企业—加工企业

加工贸易进口以中间品为主，占加工贸易进口额的 80% 以上，主要来自亚洲周边国家。受疫情大流行的影响，相关国家零配件的供应能力明显下降，影响到企业的进、出两个通道。

出口方面，订单在减少，贸易伙伴几乎全部发生疫情，国外需求萎缩，世界主要经济体的生产大面积停摆，现有出口订单被延期或者被取消，新增订单同比下降；另一方面，全球供应链受阻，进口原材料、零配件存在困难。

对于占比最高，就业最多的小微企业

很多小微企业、个体商户受到很大冲击：房租压顶、经营断流、辞工节流、借贷无门、资金链断裂、信心不足……甚至出现“复工复产即破产倒闭”的情况。最近一界偶尔出去（客户群体萎缩），看到沿街商铺开门的寥寥无几，开了门的也门可罗雀。

每个企业背后关联的是千千万万个家庭、个体。

2、企业现状与资金的状况

看到企业现状，有人会说企业困难有贷款啊。看上面国家狂风暴雨般的贷款政策，放出来多少水？

其实，这种形势下其实国家放出来的水能不能真正流入企业，是很值得怀疑的。

外界环境恶化，加工企业没有订单怎么会去贷款？小微企业缺乏资金，却因为风险高等特点获得贷款困难。国家放出来的水大部分积攒在银行系统。

前几天看到好几个争论当前经济是通胀还是通缩的文章。个人认为，为什么一定非黑即白？不会通胀通缩同时存在吗？不会先通缩后通胀吗？不会出现滞胀吗？

个人认为当前经济是多种情况同时复杂存在的情况！

国家放水必然会造成通胀，不过却因为当前特殊情况，水还没真正流入流通渠道。而因为疫情特殊原因，市场却出现了资金缺乏的通缩现象。随着继续发展，也可能会出现滞胀的情况。

那么国家放水有人说必然会货币贬值，热钱会去哪里？如今的楼市严调控下，钱进不了楼市、而钱却在一个劲的增多，除了进入股市，币市会收益吧？

那么法币贬值必然有利加密币吗？

三、法币、加密币是跷跷板吗

1、法币变弱有利比特币？

在20世纪初，美国的货币供应量仅为70亿美元，而今天已接近这一数字的2000倍，约为14万亿美元。这意味着，美元作为一种法定货币不断在贬值，仅仅最近10年，美元的购买力就下降了15%以上。

其实，不管是美元还是其他法币，绝大多数都是走在不断贬值的道路上。往期长文也分析过，法币必然贬值是其内在需求！

这个法币的贬值之路与比特币诞生后的升值之路是有关系的。最近一界一直在想做一个工作就是对比主要法币的贬值趋势图与比特币的升值趋势图，因为时间关系还没做完。今天暂时不放了。

但是必须注意到的是，这个趋势是长期的趋势，并不会说今天放水，明天比特币大涨，产生这种立竿见影的效果。所以抱着短期暴富的人可能会失望。

2、比特币与美元

美元因为世界货币的原因，很多人喜欢把美元与比特币作为并置对比。这里不要忽略一个问题：美元已经使用了200多年，比特币(BTC)才有十几年的历史。所以，两种货币之间的直接比较有多大关联还需要继续研究。

比如，在2011年，1美元可以买到1个比特币( BTC)。与今天呢，同样的1美元只能买到0.000153个 BTC。对于这个对比，有人可能会说，这是美元兑比特币购买力下降了，或者美元贬值了99.9%。但事实是真是这样吗？这里面有没有比特币的升值是造成这种差异的原因呢？

自1971年以来，美元与黄金脱钩后，从一种以大宗商品为基础的货币变成了一种法定货币。在这个过程中，美元其实失去了其内在价值，变成了一种信用货币，现在它的价值来自于国际浮动汇率。

在某种意义上来说，美元产生了类似于比特币的价值来源效果，不同之处在于比特币是完全去中心化的，而美元受单一实体的控制。

因为如此，比特币和大多数加密货币(除了稳定货币)在自由市场上通过供求关系获得价值。

所以加密币的价格、价值更多得是受市场供求关系的影响。

此外，用哪种法币与比特币的价格进行比较并不重要，因为比特币不与任何货币或商品挂钩，可以说，这是比特币与美元的一个共同特征—建立在信用（共识）和供求基础上

通过分析，一界认为加密货币通过发展被证明是一种有市场需要的货币体系，而且在特殊情况下可能比一些法币系统更更可靠。例如，阿根廷比索、委内瑞拉玻利瓦尔和乌干达先令等。

但是，将加密货币与美元或者其他法币进行比较的时候，应该记住比特币和美元是如何从开放市场中获得价值的。

那种声称其中一种货币将会失败，而另一种货币将会存活的说法，都是有偏见的投机观点。

3、吴忌寒眼里的比特币

查阅资料的时候，发现去年南宫远老大发的一篇关于吴忌寒的文章。其中有吴忌寒对比特币的看法。因为一界看法也是如此，所以借用吴矿霸的观点。

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编译者/作者：一界

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