对标物 | 不懂的，不要投；要投就先弄懂它 & 附N个投资策略

最近很多人在持续关注美股市场，还有全球的大放水，也就是印钞票。

因为在很多人看来，会觉得最近美股跟币市的联动性、关联度很强，走势很一致。我还看到有不少大V，也发表了一些言论在强调。

实际上有多大的关系呢？之前也有讲过一些看法，今天想再补充一下。

弄清这一点，对于长期在币圈投资，还挺重要的。一些可能存在的误区，如果投资者没能很好的分辨，很影响背后的一套操作决策。

包括最近听到有一些朋友，高位接了比特币这回事。全面了解一个市场，其实一直都是投资的首要前提。就如大家所说的：

不懂的，不要投。

首先，我个人觉得，币圈跟美股、A股本质上相关性很差。之前我已经用数据，简单地分析了币圈市值跟股市的悬殊差距。

当然，这只是数据上的呈现。

还得仔细看市场的内部结构，复杂的数据先不讲。举个再简单不过的例子，股市对接的是实体行业，而币圈并不连接实体。

单拎出每一只股票，这个逻辑会更加深刻。

最近瑞幸咖啡暴跌，难道要说比特币难以独善其身？微软、苹果、特斯拉，任何一家股票的涨跌，跟币圈都没法挂钩。

说到比特币“难以独善其身”，其实可以分两点看。

一是疫情导致的经济停滞、下滑，属于系统性风险。

所谓系统性风险，就是同属于一个系统内的风险。原本这两者是不相关的，是不同领域的资产。

但它们仍然有共同点，都属于风险性资产。

在经济出现问题的时候，风险性资产会归属到同一系统。所有情绪都倾向于抛售，选择持有风险更低的现金。

所以，才会呈现出高的联动性。

基于这一点，目前全球的疫情，依然处在无法完全有效遏制的阶段。

拖得越久，对经济越不利。

这导致比特币仍有很大的回撤风险，这个逻辑是成立的。

二是，币圈虽说是非主流市场，但跟股市投资者会有重合的部分。在很多情绪和操作上，在现在这个阶段也是相似的。

用一个粗略的图，大致如下：

我发现很多人，近期会很关注它们短期价格上的联动。忽视了内在动因，对后面的投资操作其实很不利。

拿短期操作或者合约来说，一旦你真信了，会把股市的波动，强加到币市里。

哪一天呈现出以往的非相关性，杠杆加得一多，很容易造成损失，因为非相关才是常态。

再以比特币的避险为例，去年的美伊骚动，比特币的避险属性被渲染的很强。

当时币价上涨的背后，有很大一股力量是情绪在推动，这种情绪不见得会长期发挥作用。

特别是在这次黑天鹅之后，比特币不能避险的观念又会注入到大众的脑袋瓜里。

我认为，一是自己要了解事物的本质；二是时刻关注市场的反应，因为币价不是一个人推动的，是由整个市场。

讲完第一个大点，再讲第二大部分。

我一直都觉得币市作为相对规模较小的市场，它的投资逻辑和难度，反倒不算太大。

像股市，可能还得分析宏观政策，分析公司财报，各种指标。

币圈还真没那么繁琐。

那难点在哪儿呢？可能在于与圈外的隔离，新入场的人往往很难有一个定价手段，不好找对标物。

包括比特币，它的价值如何衡量，衡量标准、依据是什么，都很难有一个参考。

但是，既然要投身这场投资，也必须建立自己的一套标准。哪怕它一开始不太准，至少有不断优化和纠偏的空间。

而不是对着连自己都描述不清的市场，急忙忙把钱投进来，这样有点听天由命。机会，更多要把握在自己手里才对。

其实，有两个指标是具备一些参考价值的。

一是比特币的历史规律。

比特币到现在11年，说长不长，说短不短。

抛开市场情绪化、泡沫部分不说，这长达十几年的价格波动，就属于比特币价值指标的一个区间。

前段时间讲到，比特币超过1万美元的时间非常短。有朋友还留言说：还真不知道这回事儿。

如果知道了呢？对于投资比特币，包括对整个市场，不就有更加深刻的了解。

下轮牛市，1万美元以上的比特币还追不追？不是说不能追，它有突破上限的可能。

但是，至少会清楚这里头的风险程度，在抛或者加仓的思路上，会有更加明确的价格指导，辅助你去做更加针对性的策略。

第二个，可以看矿市。

比特币是矿币，pow算法。在投资比特币之前，有谁比投资者更先一步投入资金、精力和成本，是不是矿工呢？

他们挖矿，拿来卖。

低价生产，高价出售，这是他们做生意的根本逻辑。总不能进来干亏本买卖，毕竟不是公共事业，有政策补贴。

他们的挖矿成本，也可以作为价格的一种对标物。

当然， 挖矿本身是一个成本和收益的博弈，以及矿工之间的相互博弈，这都是相对动态的指标。

加上矿工前期的沉没成本，包括对市场的长期看好，在特殊时期，他们的成本可能比市场价还高。

但是，这不妨碍我们把它作为参考指标，来判断整个市场行情。

矿工是比二级市场投资者更早投入成本的人，想到一个词，把这种投资对标，叫做风险对照，或者风险转移。

今天刚好看到一篇采访，把他的操作思路分享一下，我觉得还是有一定借鉴价值的。

重要的其实是思路，而不是具体操作。因为市场会变化，每个人的资金条件、策略倾向和盈利要求不同。

建仓：

出货：

放量，是指成交量放大，比如平常每天成交量几百万，突然变几千万。

每一个趋势里的成交量，也是反应情绪的一个重要指标。

打造一套清晰的思路和策略，它的意义就在于：策略本身建立在理智之上，不附着人性和情绪。

在涨涨跌跌的时候，它也是一个对标物，操作有方向，很重要。

找到那些真正有参考价值的对标物，都很重要。

今天就昏享到介里，周末愉快~

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编译者/作者：我乃撒币

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