TigerTalk第三期：玩杠杆ETF的正确姿势

主持人：又到了TigerTalk分享时间了，今天是TigerTalk第3期，今天虎妞邀请到了每天为大家做行情分析社区大V【华尔街之狼】，为大家讲讲他是如何正确交易杠杆ETF，如何进行合理风控的。

主持人：首先欢迎老狼来CoinTiger社区跟大家分享你的爆仓和暴赚故事。

简单介绍一下老狼：

【华尔街之狼】，90后成都人，外号也叫【成都老狼】，已在交易市场搏杀了5年以上。经历过2015年A股大牛，资产最高翻过10倍，最后在为国家接盘中爆仓，顿悟出独特的风控意识。

2018年10万本金进入币圈，3500点成功抄底btc，12000点套现离场。一战成功跨越百万身价。

座右铭：喝最烈的酒、泡最靓的妞、搞最猛的波段

虎妞在邀请老狼来做分享时，记得他说一句话：一路在市场摸爬滚打成为职业交易员，目前小康有余，自由还在努力中，希望能这一轮减半行情中能实现，

虎妞也是这么想的，希望老狼能带我们飞，一直致富。

下面我们欢迎老狼和大家打个招呼，（友情提示，分享会期间群内实行禁言，希望小伙伴们配合~~）

老狼：大家好，我是社区里的华尔街之狼，大赚不敢说，更希望大家能吸取我的爆仓教训。

主持人：老狼谦虚了。再次欢迎老狼，那我们现在正式开始TigerTalk分享，上午搜集了币友们的问题，我们现在进行解答。

第一个问题来自我们合约大神勇菲特勇哥，是个很考验灵魂的问题。

问题1-勇非特提问: 问一个经历问题，A股那年牛市又股灾，从暴赚到爆仓，现在回头看，这个经历给你最重要的经验或教训是什么？

老狼：A股和币圈的生态其实比较相似，可以说都是属于“资金推动型”的市场，所以在A股浸淫过，并且经历过牛熊一轮，在币圈混就比较泰然了。

2014年、2015这两年A股大牛在场外增量资金涌入下不断走高，价格不断的攀升又刺激了更多的资金进场，就出现了“价量齐升”的景象，市场日成交几万亿成了常态。

但是事后来看这种“天量”明显不可能持久，因为市场流动性再宽裕总有天花板的时候。所以后来的暴跌可以认定为资金已经无力维持虚高的价格，哪怕是国家队的进场也只是延缓下跌的速率。

比如年初2月份大家都喊减半牛市行情，当时全市场usdt严重缺货，市场一致做多，不断加杠杆，搞defi抵押套现继续加杠杆，催生杠杆牛，后面大家也看到了，直接崩盘杀杠杆，跟当年A股股灾一模一样。

简而言之，市场在达成”做多“共识后任何力量也无法阻止价格的上涨，反之”做空“成为共识后轻易不要去抄底，特别是带杠杆的去抄底。

主持人：杠杆牛太疯狂，去杠杆股灾币灾太吓人，我理解老狼人的经验是：节制杠杆，人多的地方不去！

问题2-mona提问:从交易的角度，你觉得杠杆ETF产品最吸引的一点是什么？或者说哪个优点让你觉得觉得在现货和合约之外，还想交易ETF？

老狼：主要是资金使用率高。现货交易中，资金完全使用。当资金量较大时，要考虑到资金成本，现货交易的时间跨度越长，资金成本越高。

而资金量偏小时，币价波动带来的盈利又太少。交易ETF产品占用的资金只需1/3，到手的收益并未减少。划重点，自带3倍杠杆，没有杠杆费率。

合约计算保证金、强平、逐仓模式、全仓模式、交割合约、永续合约等等令人眼花缭乱，甚至出现已开仓，老半天找不到持仓订单的情况，这对初入币圈的朋友不大友好。

ETF模式简洁，买卖与普通的币币交易无异。买入牛证获得3倍上涨波动，买入熊证获得3倍的下跌波动，卖掉牛证或熊证，就能获得三倍的收益。

问题3-niki提问：看介绍杠杆ETF是一种加了杠杆的代币，几乎等于现货，币圈波动大，合约也门槛不高，杠杆ETF产品我是按现货来看待，还是杠杆合约呢？

老狼：杠杆ETF杠杆代币，在传统股票市场都很多了，兼具现货和期货的特点，主要作用是以现货的玩法加上杠杆放大收益之用，多用于跟踪指数、商品期货等，这很大程度上因为这些品种波动小，或期货合约门槛高所以才会推出这个低门槛衍生品给投资者。

所以，杠杆ETF其实也是算一个阉割版的期货，让投资能低门槛低玩期货，同时最大的风险也就是损失投入的那部分本金，风险相对较较小。

如何看待，战术上我们要按现货来交易，战略上则需要按杠杆合约来对待，不管怎么样它还是加了杠杆的衍生品，风险较大，风控上要按杠杆合约的要求来做，比例止损啊、持仓时间啊这些都需要多注意。

主持人：杠杆ETF其实也是算一个阉割版的期货，这个描述也太形象了。

问题4-小超人提问: 杠杆ETF产品与期货合约产品有什么不同？

老狼：这个问题，应该产品的FAQ里有，大家在交易前应该可以多去看看FAQ材料多了解一些，这里简单说一下自己交易中理解的一些不同。

第一、 无各种合约交割

期货合约面临交割时，往往会造成价格的剧烈波动。临近交割时，交易的人较少，盘口深度会偏弱，不利于成本价的控制。

第二、盈利结算币种不同，期货交割合约盈利结算是BTC、ETH、LTC等主流币种，且必须等到周五才能提取。等待期内已有的盈利，可能因价格下跌，使到手的盈利贬值。杠杠ETF均采用USDT计价，盈利不减价。

第三、杠杆倍数不同

期货合约杠杠倍数偏大，5、10、100等新用户因自身风控管理不足，往往容易爆仓。ETF无需抵押固定3倍杠杆，既避免杠杆过高导致的爆仓风险，又能适当提高资金效率。

主持人：这个···后面cointiger会在社群里多增加科普内容，方便大家提升姿势水平。

问题5-币圈我最牛提问: 杠杆ETF产适用什么样的行情场景？适合什么样的投资者？

老狼：我个人觉得ETF比较适合厌恶高风险但又不安于现货低波动 的投资者。

ETF其实适合各种行情：因为是双向交易又自带杠杆所以在趋势行情中择机做多和做空，都能成倍数的放大收益，并且基本不存在爆仓的可能性。在震荡行情中，特别是窄幅波动时候又可以获取相对满意的利润。

问题6-爆仓哥提问: 产品介绍里说杠杆ETF适合单边趋势行情，不适合震荡行情，但是大饼大部分时候是震荡行情，如果能玩，怎么在震荡行情里玩？

老狼：刚才在回答其他用户的时候，我就说过ETF也适合震荡行情，而且我觉得ETF恰恰是给震荡行情量身定制的。

比如在现货行情上下只有1、2%波动时，这时候下单食之无味弃之可惜。但是因为ETF可以放大3倍波动，那么整个上下空间最高就被扩大到6%，满足了交易的价差。

具体到怎么交易，还是依据现货市场中的分钟或者小时分时走势，我一个人一直是均线系统的忠实粉丝。比如30分钟K线走势里的5、10、30均线同时共振向上或者向下，那么这是ETF做多或做空的好时机了。

主持人：划重点-杠杆ETF恰恰是给震荡行情量身定制的！

问题7-韭菜仙子提问: 多空都有，看机制，如果做多了方向理论上收益是无限的，做错了最多就是损失本金，是不是适合同时多空都开单，然后设置止损不设置止盈的方式，截断损失让利润奔跑，这种策略玩法ETF上行不行行得通？

老狼：同时开多空通常是用于锁住利润，避免价格波动导致已有盈利缩水。

ETF同时新开多空，多单止损的同时，空单有盈利，此刻账户整体并未盈利， 账户状态为单向持仓，因此多空同开不可取。

不论ETF还是其他交易品种，跟随趋势方向，设置止损和移动止盈，避免趋势突然改变，造成损失扩大或盈利回吐。

主持人：划重点-多空同开不可取！

问题8-只有现货才有明天天提问-: 杠杆ETF 才三倍杠杆，赚钱效率会不会太低了？

老狼：我在回答其他网友的时候提到过ETF适合厌恶高风险但又不甘于低波动的投资人。每一种金融衍生品都有对应了不同的风险偏好。如果非要纠结赚钱效率那么可以玩100倍杠杆合约。

看提问网友的名字，应该是风险厌恶者，建议hold住大饼，少碰杠杆。

主持人：看到这个网友的名字，想起一句话，说在币圈守币比守寡难，希望这位提问的同学能hold住。

问题9-吴啊啊啊: 杠杆ETF说不会爆仓？真的不会归零爆仓嘛？能通俗易懂的讲一下所谓的再平衡机制吗？

老狼：其实很简单，因为3倍杠杆ETF的杠杆倍数是固定的，价格波动时，实际杠杆会偏离3倍，因此需要定期调仓保证杠杆回归。

也就是说，底层仓位产生了浮盈，将会使用浮盈来增加底层资产，使杠杆率重新回到3倍。相反，在遇到亏损时，也会自动降低仓位。

比如ETH3L，ETH上涨超过10%时，杠杠是低于3倍的，盈利部分用于加仓ETH做多，提高杠杠比例至3倍。反之ETH3L 下跌超过10%时，杠杠比例高于3倍，此刻自动减仓ETH多单，缩小杠杆至3倍。

当然，极端情况下，瞬间波动超过33%，则ETF净值可能接近0，但出现的概率极低。

主持人：也就是不会爆仓并不意味这不会大亏损啊，拿现货也可能有归零时，大家玩杠杆ETF时该止损止损，该止盈止盈

问题10-暴走的K线提问: 杠杆ETF杠杆低，跟现货差不多，同时ETF又有平衡机制，差不多现货单边波动10%就会调仓，相当于自动止盈止损，那这样止损该如何设置？

老狼：止损需要先明确个人风险偏好，通常分为激进型、稳健型、保守型三种，据其制定风险策略。倾向的止损线依次是3%、2%、1%，对应本金损失近10%、6%、3%。

主持人：所以，投资者需要先要对自己有清晰的了解，了解自己的风险配好和风险承受能力，再制定投资策略和风控策略。

问题11-灭霸: 作为交易员，你觉得交易杠杆ETF最大的风险在哪？在交易时该如何规避？

老狼：ETF杠杆不高，所以本金被全部消灭的几率不是很大。

这时候最大的风险就是对趋势的错判，因此止损是非常必要。我个人一般会把开仓点位上下2%作为开多或开空的止损点，对应ETF就是损失6%左右认赔出局。

主持人：大家一定要注意风控，设置止损啊。再一次感谢老狼的分享。

第三期TigerTalk分享就此结束！未来CoinTiger将邀请更多交易达人分享，大家敬请期待。

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编译者/作者：cointiger

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