高筑墙、广积粮、向内看、向外争—— 新冠经济危机以后的世界？如何影响投

按照美国劳工部的统计，上一周美国失业人数又增加了520万，达到了2200万人的惊人数字，看起来美国很有可能在4月底就达到3000万人，即劳动人口20%的失业率。而美国3月的零售数据暴跌8.7%，这是在3月前3周基本经济正常情况下录得的数据。所以4月零售数据继续暴跌20%~30%也不例外。所以特朗普政府显然已经沉不住气，急于宣布疫情顶峰已过，准备安排复工复产。虽然美国疫情死亡率才创下一天4316人死亡的新高，从疫情发展的公共卫生的角度看，是在不知道所谓疫情顶峰已过是怎么来的，而复工显然过早。但是，不管怎样，美国已经准备被动的“群体免疫”了，就像有美国议员所说，为了“维护美国人的生活方式”，被病毒杀死一些美国人也值得。

所以情势比较明朗，美国经济的复工将与疫情的继续扩散同行，最终控制疫情只能等到疫苗大规模上市。所以美国的复工，基本上是维持一种基本盘，多数人对于疫情的恐惧下消费必然仍然被极大抑制，而投资，商人们在不到能判断美国疫情可以被控制的前提实现，根本不可能规模性复苏。而出口，全球隔离下更不用说了。所以美国复工，或者欧洲复工，整体看来，消费、投资和出口3架马车，都不可能强劲复苏，都只是为了维持经济基本盘而不得已的做法。

这场危机如此严重，显然已经改变了原来的世界。未来的世界因为新冠疫情将如何演变呢？

我们观察新冠疫情，会发现明显的趋势是，疫情在经济和政治两个方面都恶化了原来全球化的水平。经济上使得国际贸易出现了隔离效应，而且疫情后各强国会尽力在国内建立不假外求、维持自身国家安全的“战略性产业”，中国与美国脱钩趋势会更明显、贸易战也会更尖锐。政治方面随着美国政客们不断的甩锅也正在不断恶化，疫情后两国，美国方面肯定还有英国等欧洲国家的加入，与中国的政治对立也会更恶化。但欧美之间合作的气氛同样也会大幅度减弱，疫情下自扫门前雪，彼此拆台使得“盟友”之情更是只剩下表面客套。政治和经济两方面既然大家关系都恶化，那么未来发展上，“向内看”就必然成为走出危机的关键。就像是1929年大萧条后，各国经济分道扬镳。虽然当下的全球化水平远远超过了当时，但一定程度的去全球化还是不可避免的。整个情势将如哈佛大学教授斯蒂芬·M·沃特所说，西方将迎来“一个更不开放、更不繁荣、更不自由的世界”。而另一位学者罗宾.尼莱特表达得就更直接——“这是我们都知道的：全球化的终结。”

欧美的事情他们自己解决。中国呢？按照新加坡学者马凯硕的观点，美国由于对全球化和国际自由贸易失去了信心，很多人认为无论有没有特朗普这样的总统，自由贸易协定都是有害的，这逐渐成为美国政治正确的主流思路。反过来对于中国，是由于1840年鸦片战争以来的百年教训，中国人了解对于自身体制的自满是自毁之道，而且试图将自己闭关锁国是行不通的。因此对全球化抱着极大的热诚。近40年的改革开放的巨大成就，使得中国人同时具备文化和商业自信，不惧怕与世界任何国家的人们竞争。凡此种种，使得中国接替美国成为全球化的骑手，美国的新孤立主义与中国领导的全球化将形成鲜明对比。

在这样去全球化和加强国内“战略性产业”的氛围中，各国企业的全球化发展将遭遇严重桎梏，但由于国内基本盘受到贸易保护主义的保护，按照香农.K.奥尼尔的看法，大国企业们虽然可能总体利润降低，但更稳定。

这将是一个各国高筑墙、广积粮的时代，大家巩固自己的基本盘，向内寻找经济稳定和发展动力，向外争夺剩余的全球市场。这就是未来的大国大争的主轴。

在新的一轮国运之争中，中国的凭依是什么呢？按照中国古老哲学的观点，成败在于“时也势也命也”，时间、形势与天命三要素。

时间上中国优势比较明显，抗疫效果显著嘛，复工复产也能进行得比较安心，在国际比较之下，消费和投资都能得到比较好的恢复。所以IMF预测美国今年GDP增长可能在-5.9%左右，悲观预测更高达-9%，所有西方发达国家全部是负值。而IMF对中国的预测仍然是正值，1.2%，相应的，预测中国明年2021年GDP增长率将高达9.2%。所以，从2020年的下半年起，其实不用太悲观。

形势上呢？在疫情稍缓，中国第一个提出了“新基建”的大建设计划，坚决保增长的国家意志非常鲜明。而在动力上也比较明显，因为中国GDP的构成中，投资向来占据主导地位，2019年中国总投资55万亿元（占GDP55%），对应的美国总投资按人民币折算大约24.5万亿元（3.5万亿美元，占GDP17%），只有中国的一半不到。而且美国债台高筑，政府大投资的能力是不足的。相反的，由于美国GDP中70%是消费，在新冠疫情未控制前必然受到严重压制。

天命呢？这玩意比较玄乎。蓝调更愿意理解为“国运”。中国改革开放以来国运是比较好的。典型的就是911事件前，美国针对中国的全面压制和敌对已经很明显，而那时中国的国力相对还很孱弱，但911后，美国被迫转向反恐，使得中国得到了10多年最关键的高速发展时间，得以今日较为从容地应对美国发起的贸易战甚至中美国战。

所以时、势、命三者，蓝调都相信中国胜过了美欧一筹，中国自身的发展，部分国际资本的进入，会使中国的发展仍然保持相对强劲的势头。

对于个人，我们值得注意的，是金融开放后带来的股市的大机会。资本寻找的，是安全和利润。在内外流动性都趋向极大宽松的当下，恰逢政策松绑，金融开放，形成了内外的共振，而疫情恰好打出黄金底。目前中国股市涨又不肯涨，但也绝不肯大跌。也许，一方面是等待受到疫情影响的各公司季报暴雷，好为上涨扫清障碍。另一方面，应该是在等待疫苗的消息明确，扫除未来经济上不可测的黑天鹅可能性。

股市与币市，在中国国内是单向跷跷板（股市规模和币市规模不成比例），股市大涨，会吸引部分币圈资金。而政策上可能对于币市也日益严厉。所以，币圈特别是比特币会日益受到美国资本的影响，比特币主要是中国人在炒这种情况会逐渐消退。不谈有没有减半行情，至少加密币的大牛市，恐怕还是要等待美国放水、美国机构和美国监管。

以上就是蓝调对于新冠经济危机以后世界政经变迁和影响投资市场的一些思考。一家之言，仅供参考。不畏浮云遮望眼，只缘身在此山中！

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

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编译者/作者：蓝调99

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