牛津大学教授说，在COVID-19危机期间，加密货币市场掉头了

根据新的研究，COVID-19大流行在加密货币交易者中引发了意想不到的和揭示性的模式。

Hadar Y. Jabotinsky和Roee Sarel在4月17日发布于牛津大学法学院博客的题为“危机如何影响加密：冠状病毒作为测试案例”的论文中指出，加密市场在此过程中经历了明显的掉头。危机。

通过对1月1日至3月11日这一时期的分析，研究人员发现，最初，现货市场价格和总体交易量都随着查明的COVID-19病例数的增加而增加。然后，这种正相关关系发生了逆转，投资者开始从现金中撤出现金，市场开始下跌。

是什么导致这次掉头，监管者可以从中学到什么？

实证见解和一些可能的解释

研究人员认为，最初传播的病毒与加密货币的市值和交易量之间呈正相关关系，这意味着交易员首先将加密货币视为可靠的流动资金来源和有效的避险资产。

然而，在全球病例数达到50,000例之后，大约在2月28日，这种趋势开始逆转，投资者似乎对死亡人数的反应比对新感染的反应更为强烈。

他们指出，在总病例数达到50,000时，新发现的感染数开始放缓。这潜在地表明，交易员将疾病传播的明显停滞解释为金融市场的积极信号，促使他们转向传统资产。

即使3月初新案件的数量再次开始呈指数级增长，加密行业的这种消极势头也没有随后逆转。

监管机构结论

本文从这些发现中得出了几个关键结论，并指出，从一种观点来看，加密货币市场可以理解为危机时期传统金融系统的系统性风险来源，特别是考虑到新部门与金融业之间的联系日益紧密传统金融机构。

尽管从传统市场大量进入加密市场会加剧系统的不稳定，但研究人员指出，要吸取的教训是，监管必须针对性，而且至关重要的是对时间敏感。太早或太晚的干预措施都会适得其反，因为加密市场似乎并未以线性方式应对危机：

“就加密市场的最初采用是由于纯粹的外部性所致–因此市场参与者不会将风险内在化–将受到监管。另一方面，任何法规都必须小心，不要破坏在危机时刻使加密市场变得更可靠的收益。”

在宏观经济压力时期，加密货币可能会在关键时刻为投资者提供一条可行的生命线-不应因判断错误而被压制：

“特别是，如果传统市场崩溃，企业可以通过发行安全令牌来筹集资金，这将减轻流动性限制并降低银行挤兑的风险。”

正如本周早些时候报道的那样，一个基于密码的应用程序可以在紧急情况下帮助用户创建微观经济，该应用程序报告了大流行期间每月的下载量激增。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/crypto-markets-took-a-u-turn-during-the-covid-19-crisis-say-oxford-profs

原文作者：Cointelegraph By Marie Huillet

编译者/作者：wanbizu AI

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